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作者:吕伟/胡又文团队
来源:计算机司令部
本周观点
1.1 英伟达业绩高增,算力需求持续验证
1.1.1 数据中心业务创新高带动英伟达业绩超预期
2023年5月25日,据英伟达官网、钛媒体数据,英伟达2023Q1实现营收71.92亿美元,同比减少13%,连续第二次减幅超10%,但高于公司指引区间、大幅优于分析师平均预期的65.2亿美元;非美国通用会计准则下净利润为27.13亿美元,同比下降21%,环比增长25%;毛利率为66.8%;每股收益1.09美元,高于分析师平均预期为0.92美元,同比下降20%,环比增长24%。由于业绩高于市场预期,加之英伟达预计二季度销售额110亿美元,同比增长64%。财报发布后的盘后交易中,英伟达股价大涨24.63%。
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大模型AI快速发展带动数据中心业务创历史新高。英伟达2023Q1业绩超预期核心原因是数据中心业务营收达到创纪录的42.84亿美元,环比增长18%,同比增长14%。英伟达数据中心业务主要是云计算基础设施和算力芯片等,作为目前大模型训练、推理的关键算力资源,海内外各大科技巨头对算力的需求正在持续提升。据钛媒体,英伟达CFO克雷斯表示,目前市场对生成式 AI 芯片的需求超出先前评估,由于 AI 芯片需求仍保持强劲增长,英伟达给出乐观业绩预期。
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1.1.2 数据中心业务持续迭代带来强劲业绩指引
公司AI芯片等硬件基础设施持续升级。英伟达推出了NVIDIA Hopper™ GPU架构、NVIDIA® H100 TensorCore GPU以及第四代AI基础架构系统NVIDIA DGX™ H100,这些新产品都在性能上实现了显著的提升。此外,公司还推出了基于Arm®的NVIDIA Grace™ CPUSuperchip,这是一种新的高速低延迟的芯片到芯片互联技术,两个CPU芯片能够直接进行高速数据交换,这比传统的互联方法更高效,可以大大减少数据在处理器之间传输的延迟,提供更高的性能,更低的能耗,以及更高效的处理大规模工作负载的能力。
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公司AI计算平台边界不断扩展。英伟达推出了NVIDIA Spectrum™-4,这是世界上首个400Gbps端到端的网络平台,为大规模的数据中心基础设施提供了极高的性能和强大的安全性。英伟达对其AI平台进行了重大更新,包括企业级软件和新的NVIDIA AI Accelerated程序,以提升AI应用的性能和可靠性。英伟达推出NVIDIA OVX™,这是一个专门的、可扩展的服务器参考设计,用于在Omniverse中创建工业级数字孪生;推出NVIDIA Clara™ Holoscan MGX,这是一个专门为医疗设备行业设计的平台,用于开发和部署实时AI应用。
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据钛媒体,英伟达预计2024财年第二财季公司营收将达110亿美元,上下浮动2%,比去年同期67.0亿美元增长64%,而且比历史单季最高销售额还增长33%;毛利率预计达68.6%-70%之间,这一业绩展望远超分析师此前预期。
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1.2 英伟达长期坚持GPU战略
GPU接替CPU成为AI时代的底层算力。据沐曦集成电路,GPU的特点是并行处理能力强、计算能效比高,并且有很大的存储带宽。某些应用,在人工智能模型训练与推理、高性能计算等,往往是大数据流应用,这时,用GPGPU解决这类问题,就比CPU效率更高,它对于用传统语言编写的、软件形式的计算有较好的支持,具有高度的灵活性。英伟达创始人黄仁勋曾提出“摩尔定律已死”、黄氏定律(GPU性能一年翻一倍)等著名观点,坚持GPU芯片的战略。
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复盘历史,英伟达GPU一直是性能与功耗的最优解。据Twisted Meadows,英伟达每代芯片架构的 SM 都有较大设计改动,甚至有时连名字都改了(SMX、SMM),这是影响性能细节的关键;尽可能多的 SM 数和 Cache 容量是性能提升的核心要素,但是受限于芯片面积,厂商无法简单增加这两者。反而每隔几年的制程工艺提升总会带来 SM 和 Cache 的增加;SM 内的 FP32 数量曾在 Kepler 架构上被设计得很高,但是缓存不够大导致每个 FP32 能用的缓存很小,性能根本发挥不出来,所以 Nvidia 后来又逐渐调降了 SM 内 FP32 的数量;架构变迁中,英伟达在芯片面积有限、功耗/散热有限的情况下,不断调整各种组件的配置比例,凭借制程工艺的提升,不断寻找性能与功耗的最优解。
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英伟达在AI领域创造飞轮效应,目标市场超万亿美元。英伟达AI领域飞轮效应体现在以下几个方面:
1)对于开发者,英伟达的统一架构和庞大的安装基础使得开发者的软件可以获得最佳性能和最广泛的覆盖。
2)对于电脑制造商和云服务提供商,英伟达丰富的加速平台套件让合作伙伴可以构建一个产品来应对包括媒体和娱乐、医疗、交通、能源、金融服务、制造业、零售等在内的大市场。
3)对于客户,英伟达的产品几乎可以在所有的计算提供商那里找到,并且能加速从云到边缘的最具影响力的应用。
4)对于英伟达自身,与开发者、计算提供商和来自不同行业的客户的深度互动使得英伟达在整个加速计算堆栈中拥有无与伦比的专业知识、规模和创新速度,进一步推动了飞轮效应的产生。
英伟达预计,当前未来全球数据中心等各类CPU应用场景都有望被GPU替代,英伟达拥有超万亿美元的目标市场。
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1.3 微软谷歌等全球巨头纷纷入局,带来算力的清晰路径
海外巨头展开AI军备竞赛,算力强需求状态将维持甚至进一步提升。根据奇绩论坛,以2022年底ChatGPT出圈为起点,微软、谷歌、Meta以及众多AI独角兽迅速展开AI军备竞赛,AI算力严重供不应求,GPT停止账户申请和英伟达大涨都验证了算力的强需求。我们认为,当前已经十分强劲算力需求有望伴随高纬度多模态数据的训练以及海量的边缘AI推理的部署进而指数级提升。
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英伟达很难一家独大承担AI算力的所有需求,以AMD为前瞻GPU其它供应商有望迎来转机。AMD作为英伟达的追赶者,产品硬件设计差距较小,在微软等巨头的强力支持下,AMD 较为薄弱的软件生态有望取得长足进步,AMD 将对英伟达形成强有力的挑战。
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1.3.1 训练侧:高特征维度数据训练算力需求指数级增大
在大模型训练中,影响算力需求的主要因素有数据的信息密度和处理复杂度,算力需求随特征维度提升指数级提高。据CSDN,视频异常检测、视频活动分析等视频模型需要的算力是人脸识别、目标检测等图像模型算力需求的十倍。
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视频是高特征维度数据,拥有更高信息密度。视频的高特征维度主要来自于其丰富的信息内容,包括空间信息、时间信息、颜色信息、运动信息等:
空间信息:每一帧视频都是一个图像,包含了大量的空间信息。例如,一个1080p的视频帧包含1920x1080个像素,每个像素都有自己的颜色和亮度信息。因此,单帧视频的空间信息维度就是1920x1080=2073600。
时间信息:视频是由一系列的帧组成的,每一帧都是在一个特定的时间点捕捉的。因此,视频包含了大量的时间信息。例如,一个30秒的视频,帧率为30帧/秒,那么它包含了30x30=900帧。每一帧都有自己的时间戳,因此,视频的时间信息维度就是900。
颜色信息:每个像素都有自己的颜色信息,通常由红、绿、蓝三个通道的亮度值组成。因此,每个像素的颜色信息维度就是3。对于一个1080p的视频帧,颜色信息维度就是1920x1080x3=6220800。
运动信息:视频中的物体会随着时间的推移而移动,这种移动信息也是视频的一个重要特征。运动信息的维度很难直接量化,因为它取决于视频中物体的移动情况。
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视频数据使用的模型需要进行大量矩阵运算等复杂运算,需要更高算力支持。文本生成通常使用的模型如RNN、LSTM等,其计算复杂度相对较低;图像生成通常使用的模型如CNN、GAN等,其计算复杂度比文本生成的模型高;视频生成通常使用的模型如3D-CNN、RNN+CNN等,其计算复杂度比图像生成的模型还要高,涉及卷积神经网络大量神经元间的矩阵运算。
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1.3.2 推理侧:边缘大模型AI推理将带来海量算力需求
推理侧算力需求与边缘AI终端数量正相关。据数据猿,推理侧算力需求与模型规模(参数数量)、输入文本长度(问题长度)、输出文本长度(回复长度)以及模型的计算复杂性正相关,设备推理一次消耗的算力所需FLOPs ≈ L * D * N;其中,L是用户问题的输入长度与模型回答的输出长度之和,D是模型维度,N是模型层数。推理侧总体算力需求为所有设备推理算力的总和。据a16z,GPT3训练需要的总算力为3.14*10^23FLOPs,而推理一次的算力需求为3.5*10^14 FLOPs,如果全球有一亿用户都推理一次,则推理算力需求超过训练算力需求。
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大模型从云到端的趋势已经确定,解锁海量AI边缘推理所带来的算力需求。框架上,生成式AI由云向端的迈进成为大势所趋,谷歌和创达发布适用边缘的大模型,苹果将ChatGPT成功部署在苹果手机,英伟达推出具身智能AI大模型为机器人(20.920, 0.00, 0.00%)打开应用天花板;生态上,大模型作为AI时代的终极操作系统,ChatGPT超级APP只是第一步:移动端是当前刚需应用的主要载体,能够为大模型带来海量交互数据,大模型一方面与传统生态融合,创达推出与大模型结合的智能云、智能硬件、智能行业等最新解决方案。谷歌将AI全面融入搜索、邮箱、办公等全系列产品;另一方面,边缘AI全新应用生态有望不断落地,科大讯飞(54.320, 0.00, 0.00%)发布AI学习机和办公本等全系产品、英伟达发布具身智能机器人雏形是有力证明。此外,终端应用生态满足了具身智能训练中AI与周边的人与环境充分交互的需求,是具身智能AI落地的重要基础。
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1.3.3 AMD:软件生态是主要短板正在不断追赶
据TOPCPU测评,AMD最新MI300算力芯片纯硬件性能未必弱于英伟达H100,但英伟达以Tensor RT+CUDA的软件生态仍然是难以逾越的护城河。2023年CES 2023展会上AMD发布的MI300拥有13个小芯片,基于3D堆叠,包括24个Zen4 CPU内核,同时融合了CDNA3和8个HBM3显存堆栈,集成了5nm和6nm IP,总共包含128GBHBM3显存和1460亿晶体管,据topcpu测评数据,纯硬件上MI300与H100互有胜负,差距不明显。相比之下,英伟达在软件生态层面建立Tensor RT+CUDA护城河优势更为显著。AMD自研ROCm框架采用开源模式有望弯道超车:ROCm使得开发人员能够获得 AMD Infinity Hub 交钥匙人工智能框架容器、改进的工具、精简安装,并支持TensorFlow 和 PyTorch 等主要机器学习框架,以帮助用户加速人工智能工作负载。从优化的 MIOpen 库到全面的 MIVisionX 计算机视觉和机器智能库、实用程序和应用程序,AMD 与人工智能开放社区广泛合作,以促进和扩展机器和深度学习功能和优化,从而帮助扩大加速计算所适用的工作负载。
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1.4 AI进入产品落地验证的新阶段
AI产业链分为上游算力基础设施、中游大模型和算法以及下游各类AI应用。AI的上游算力需求超预期有望带动整个AI产业链走向兑现的新阶段。
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投资建议:英伟达近期迎来历史上最大单日涨幅,其核心的本质在于本次AI大模型带来划时代的变革已成共识。而算力的清晰路径逐步被大众认可,本质是在于最为确定的算力侧率先兑现:上游算力正处于进行时阶段,也为AI应用产品落地提供先决条件,AI下一演绎方向将着重于产品侧落地,平台生态巨头和垂直领域龙头具备产品落地的先决条件。在大模型蓄势待发的现阶段,作为行业龙头的相关企业天然具备自研大模型+高质量数据+产品的稀缺属性,建议关注中科创达(67.890, 0.00, 0.00%)、科大讯飞、金山办公(352.500, 0.00, 0.00%)、同花顺(312.300, 0.00, 0.00%)以及三六零(11.650, 0.00, 0.00%)。以海外算力龙头英伟达业绩超预期为前瞻,国内AI产业链上游需求有望得到验证,建议关注寒武纪(796.000, 0.00, 0.00%)、浪潮信息(62.800, 0.00, 0.00%)等。
下周投资提示
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行业新闻
工信部:公开征求对《工业领域数据安全标准体系建设指南(2023版)》的意见。
香港万得通讯社5月23日消息,工信部公开征求对《工业领域数据安全标准体系建设指南(2023版)》的意见,其中提到,到2024年,初步建立工业领域数据安全标准体系,有效落实数据安全管理要求,基本满足工业领域数据安全需要,推进标准在重点行业、重点企业中的应用,研制数据安全国家、行业或团体标准30项以上。到2026年,形成较为完备的工业领域数据安全标准体系,全面落实数据安全相关法律法规和政策制度要求,标准的技术水平、应用效果和国际化程度显著提高,基础性、规范性、引领性作用凸显,贯标工作全面开展,有力支撑工业领域数据安全重点工作,研制数据安全国家、行业或团体标准100项以上。
乘联会:1-4月新能源乘用车批发销量达到211万辆,同比增长43%。
公众号“崔东树”5月23日消息,4月是新能源车市场2季度起步期,国内零售环比3月小幅下降,但出口强势增长。4月新能源乘用车批发销量达到60.7万辆,同比增长116%,环比下降2%。1-4月新能源乘用车批发销量达到211万辆,同比增长43%。今年以来由于锂和镍等原材料回落导致动力电池价格有下降的趋势,有利于企业年初减产,去历史库存,实现新品较强增量。
百度:文心一言高频场景下推理性能提升50倍,已有15万企业申请内测。
百度5月23日消息,百度智能云在深圳举行文心大模型技术交流会,百度智能云副总裁朱勇表示,自3月16日文心一言内测以来,通过算法和模型的持续优化,在企业服务中,文心一言在高频场景下的推理性能已大幅提升50倍。百度智能云透露,目前已有15万家企业申请文心一言内测,其中有超300家生态伙伴在400多个具体场景取得测试成效,主要包括办公提效、知识管理、智能客服、智能营销等代表性场景。
乘联会:5月狭义乘用车零售量约173万辆。
北京商报讯5月23日消息,乘用车市场信息联席会预计,今年5月狭义乘用车零售量约173万辆,环比增长6.6%,同比增长27.7%。其中,新能源汽车零售量约58万辆,环比增长10.5%,同比增长60.9%,渗透率约33.5%。
工信部:将从四个方面加快推动动力电池产业高质量可持续发展。
工信部5月24日消息,工信部装备工业一司一级巡视员苗长兴在2023世界动力电池大会新闻发布会上表示:“全球新能源汽车产业已进入加快发展新阶段,对动力电池技术创新、质量性能提出更高要求。工信部将从加强顶层设计、强化创新驱动、提升安全水平、健全回收利用体系四个方面,加快推动动力电池产业高质量可持续发展。”
工信部:前瞻布局人工智能、web3.0、先进计算、6G等未来产业。
证券时报5月24日消息,2023中国国际大数据产业博览会在贵州省贵阳市开幕。工业和信息化部党组成员、副部长王江平出席开幕式并致辞。王江平表示,工业和信息化部将深化大数据与实体经济融合发展,扎实推进新型工业化。加强关键核心技术攻关,统筹推进产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程,前瞻布局人工智能、web3.0、先进计算、6G等未来产业,在新赛道上形成新竞争力。
百度:以AI原生思维重构百度移动生态,内测多款新工具,发布智能电商新品牌。
百度5月25日消息,2023万象·百度移动生态大会上,百度提出以AI原生思维重构百度移动生态,全面“刷新”百度搜索、百度APP、百度电商、百度文库等产品的用户体验。百度集团资深副总裁、百度移动生态事业群组(MEG)总经理何俊杰表示,之前文心一言、ChatGPT等大语言模型是在让AI变“大”,移动生态的这次重构,就是要致力于让AI变“小”,变得更具体,变得人人可用。
ChatGPT:追逐热潮,日本团队将开发本土AI大语言模型。
财联社5月23日消息,根据日媒周一报道,日本研究人员将使用本土的“富岳”超级计算机,开发以日语为中心的ChatGPT式的生成式人工智能大语言模型(LLM)。这一人工智能项目由日本东京工业大学与日本东北大学、日本理化研究所联合富士通合作开发。该团队计划于当前财政年度(截至明年3月)内进行技术开发,并着眼于在下一财年(自明年4月起)向日本国内企业无偿提供该技术。
公司新闻
赛意信息(25.180, 0.00, 0.00%):5月22日消息,公司持股5%以上股东拟向基金会无偿捐赠公司股份20,000,000股。
迪普科技(20.850, 0.00, 0.00%):5月22日消息,公司拟向全体股东每10股派0.8元人民币现金。
国能日新(49.340, 0.00, 0.00%):5月22日消息,公司全资子公司已完成工商变更登记。
航天宏图(20.430, 0.00, 0.00%):5月22日消息,公司2022年度每股派发现金红利0.13元(含税),以资本公积金向全体股东每股转增0.4股,共计派发现金红利24,137,916.53元,转增74,270,512股,本次分配后总股本为259,946,793股。
优刻得(37.200, 0.00, 0.00%):5月22日消息,公司持股5%以上股东重元优云通过集中竞价、大宗交易方式累计减持股份数量8,431,579股,约为公司总股本的1.86%,本次减持计划区间已届满。
光庭信息(53.830, 0.00, 0.00%):5月22日消息,公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.00元(含税)。
海天瑞声(109.000, 0.00, 0.00%):5月22日消息,公司持股5%以上股东唐涤飞通过集中竞价方式减持股份428,000股,占公司股份总数的1.00%,本次减持计划尚未实施完毕。
易联众(3.700, 0.00, 0.00%):5月23日消息,公司拟将持有的易惠科技56.5217%股权以15,826.076万元的价格转让给腾云大健康,该股权转让款包含未实缴的1,235万元注册资本,实际转让款为14,591.076万元。
品茗科技(29.510, 0.00, 0.00%):5月23日消息,公司以总股本54,374,000股为基数转增股本,以资本公积金向全体股东每股转增0.45股,共计转增24,468,300股,本次分配后总股本为78,842,300股。
计通退:5月23日消息,公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市,将在2023年5月24日被摘牌。
真视通(18.880, 0.00, 0.00%):5月23日消息,公司股东马亚以集中竞价交易方式、大宗交易方式或协议转让方式减持公司股份5,700,000股(占本公司总股本比例2.72%),本次减持计划已完成。
启明星辰(17.950, 0.00, 0.00%):5月23日消息,公司拟向特定对象发行股票,发行价格为14.57 元/股,发行股票数量为284,374,100股,募集资金总额不超过 4,137,643,155 元(含本数)。
罗普特(9.990, 0.00, 0.00%)(维权):5月23日消息,公司拟以自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份,回购资金总额不低于人民币3,000万元(含),不超过人民币6,000万元(含)。
唐源电气(18.350, 0.00, 0.00%):5月23日消息,公司子公司唐源能源完成了增资扩股的工商变更登记手续,并取得了《营业执照》。
海联讯(13.950, 0.00, 0.00%):5月23日消息,公司2022年度向全体股东每10股派0.2元人民币现金(含税),合计派发现金6,700,000.00元,不送红股,不以资本公积金转增股本。
今天国际(13.800, 0.00, 0.00%):5月23日消息,公司2022年度向全体股东每10股派送现金红利人民币3.00元(含税),合计派发现金红利92,110,290.30元(含税),剩余未分配利润结转以后年度。
智莱科技(11.540, 0.00, 0.00%):5月23日消息,公司2022年度向全体股东每10股派发现金股利人民币3.00元(含税),共计派发现金人民币72,000,000.00元,不送股,不转增股本。
彩讯股份(29.340, 0.00, 0.00%):5月23日消息,公司参股公司航天软件(17.000, 0.00, 0.00%)股票将于2023年5月24日在上海证券交易所科创板正式挂牌上市。
依米康(17.520, 0.00, 0.00%): 5月24日消息,公司持股5%以上股东张菀等通过大宗交易方式向其一致行动人安欣十七号基金合计转让股份6,900,000股,占公司总股本比例不超过1.57%。
南威软件(16.540, 0.00, 0.00%):5月24日消息,公司发布2022年年度权益分派实施方案,拟每股派发现金红利0.085元,合计派49,330,644.46元,不送红股,也不进行转增股本。
新晨科技(21.420, 0.00, 0.00%):5月24日消息,公司拟以人民币15,680万元的对价收购标的公司合计49.00%股权。
铜牛信息(53.700, 0.00, 0.00%): 5月24日消息,公司发布2022年年度权益分派实施方案,拟每10股转增1股,不送红股,也不进行转增股本。
康拓红外: 5月24日消息,公司已完成工商变更登记。
安联锐视(39.450, 0.00, 0.00%):5月25日消息,公司已完成工商变更登记。
杰创智能(22.500, 0.00, 0.00%):5月25日消息,公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币2.00元(含税),共计派发现金股利人民币20,494,000.00元(含税);以资本公积向全体股东每10股转增5股,不送红股,转增股本后公司总股本将增加至153,705,000股。
新致软件(22.140, 0.00, 0.00%):5月25日消息,公司股东上海常春藤等通过大宗交易方式合计减持公司股份3,511,251股,减持数量占公司总股本的1.4708%,本次减持计划实施完毕。
新点软件(39.800, 0.00, 0.00%):5月25日消息,公司拟以总股本330,000,000股为基数,每股派发现金红利0.6元(含税),共计派发现金红利198,000,000元。
华胜天成(9.620, 0.00, 0.00%):5月25日消息,公司已完成工商变更登记。
达实智能(3.940, 0.00, 0.00%):5月25日消息,公司已完成工商变更登记。
数据港(37.060, 0.00, 0.00%):5月25日消息,公司以总股本328,927,197股为基数,每股派发现金红利0.044元(含税),以资本公积金向全体股东每股转增0.4股,共计派发现金红利14,472,796.67元(含税),转增131,570,879股,本次分配后总股本为460,498,076股。
佳缘科技(35.600, 0.00, 0.00%):5月25日消息,公司拟每10股派现金红利1.5元(含税)。
优博讯(15.180, 0.00, 0.00%):5月25日消息,公司拟向全体股东按每10股派发现金股利人民币0.50元(含税)。
新国都(22.290, 0.00, 0.00%):5月26日消息,公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.30元人民币(含税)。
神思电子(22.830, 0.00, 0.00%):5月26日消息,公司持股5%以上股东神思科技投资通过集中竞价交易方式减持公司股份1,970,321股,减持比例达到公司总股本的1%,减持计划尚未实施完毕。
中国软件(49.900, 0.00, 0.00%):5月26日消息,公司以总股本661,696,417股为基数,每股派发现金红利0.021元(含税),以资本公积金向全体股东每股转增0.3股,共计派发现金红利13,895,624.76元,转增198,508,926股,本次分配后总股本为860,205,343股。
宇信科技(26.750, 0.00, 0.00%):5月26日消息,公司向全体股东每10股派发现金红利1.40元(含税)。
紫光股份(31.670, 0.00, 0.00%):5月26日消息,公司拟通过全资子公司紫光国际信息技术购买新华三集团有限公司49%股权。
上周市场回顾
本周(5.22-5.26)沪深300指数(3968.1159, 0.00, 0.00%)下跌2.37%,中小板指数下跌1.91%,创业板指数(2256.508, 0.00, 0.00%)下跌2.16%,计算机(中信)板块下跌1.12%。板块个股涨幅前五名分别为:中科信息(39.500, 0.00, 0.00%)、朗科科技(26.130, 0.00, 0.00%)、美亚柏科(16.050, 0.00, 0.00%)、汇纳科技(27.150, 0.00, 0.00%)、同有科技(19.390, 0.00, 0.00%);跌幅前五名分别为*ST博信、*ST工新、*ST实达(4.360, 0.00, 0.00%)(维权)、*ST索菱、GQY视讯(6.830, 0.00, 0.00%)。
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风险提示
政策落地不及预期;行业竞争加剧。
1)政策落地不及预期:目前国产软硬件在产品性能和生态上都尚且不及国外巨头,但受益于国产化政策推动市场份额连年提升,若后续国产化支持政策落地进度不及预期,可能会导致国产软硬件推进进度变慢,影响公司业绩增长前景。
2)行业竞争加剧:目前国产软硬件尚未呈现出清晰的格局,芯片、数据库、操作系统等行业仍处于高度竞争状态,若后续行业竞争加剧,可能会影响公司的毛利率水平,进而影响相关公司的盈利能力。
附录
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计算机团队介绍
吕伟:民生证券计算机行业首席分析师,北京大学理学硕士,2021年加入民生证券研究所。
分析师承诺
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师,基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点,结论不受任何第三方的授意、影响,研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
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责任编辑:刘万里 SF014
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海通证券.盈投顾2024-01-17 08:35:33
宏观要闻1、省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班16日上午在中央党校(国家行政学院)开班。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在开班式上发表重要讲话强调,坚定不移走中国特色金融发展之路,推动我国金融高质量发展。据了解,这是1999年以来、时隔25年后再次以金融为主题专题研讨。2、国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会,推动中央企业做好提质增效开局起步工作,努力实现一季度“开门红”。国务院国资委党委书记、主任张玉卓强调,狠抓提升经营效益,切实改善预期、提振信心,更好发挥稳定器、压舱石作用。3、昨日沪指探底回升,下午2点以后,跟踪沪深300指数4只ETF成交量显著放大,护盘资金或又出动。截至昨日收盘,华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别为59.25亿、36.43亿、40.67亿和47.17亿,该4只ETF昨日成交额分别为30.31亿、8亿、5.99亿和5.67亿,尤其是后三只ETF,成交额分别增4倍、6倍和8倍。行业新闻1、昨日一则消息称“上午同花顺大部分融资盘爆仓,并称某大户爆仓10亿遭强平,进而引发创业板崩盘“,对此,有媒体多方采访了解到,这一说法不合理,同花顺大跌有两个因素干扰:一是传言竞争对手有降价预期;二是悲观情绪引发补跌概率更大。2、从多位产业链人士处获悉,为了保证市场地位,宁德时代正在梳理产线资源,推动降本。“24年中旬有几家车企都会切换到这款产品,电芯价格不超过0.4元/Wh,加量不加价,目标就是10-20万元的纯电市场。”有行业知情人士透露。动力电池正在逐步进入0.3元/Wh时代。3、“工农中建交邮”六大国有行理财公司及招银、兴银、信银、光大、浦银理财共11家公司去年下半年规模净流入逾1.1万亿,大行理财公司较去年初仍有缺口。国有行理财公司方面,除交银理财外的其余5家大行理财公司存续规模较2023年初仍然差距约460亿至4000亿元的缺口,合计降幅仍将近9000亿元。4、比尔盖茨在达沃斯闭门演讲中表示,ChatGPT之后,AI可以读,也可以写。这是一个巨大的进步,对于白领工作者而言,可以处理很多日常的工作,很多大量的分析工作都可以瞬间完成,工作效率提升极大。在五年之内,会对生产力有一个极大的提升。5、针对昨日市场消息指平安银行将包括万科、保利、龙湖、金地等41家开发商列入可获融资支持名单,平安银行回应媒体称,去年12月召集房企开会,并推出相应举措。6、2024年春运将于1月26日拉开帷幕。从1月16日召开的国新办发布会上获悉,预计春运期间全国跨区域人员流动量将达到90亿人次,铁路、公路、水路、民航等营业性客运量将超18亿人次,高速公路及普通国省干线非营业性小客车人员出行量将近72亿人次,自驾出行占比将突破8成。7、2024年开年仅半个月,先后有正荣、旭辉、奥园、龙光等多家房企披露了境外债务重组方面的阶段性进展,包括重组方案获法院批准、与债权人小组签署支持协议、给出较为成熟的债务重组方案等,且皆达成了不同程度的削债规模,基本均在40%以上。业内预计,行业风险出清将加速。环球市场1、美股三大指数集体收跌,道指跌0.62%,纳指跌0.19%,标普500指数跌0.37%,热门中概股普跌,纳斯达克中国金龙指数跌3.81%。2、WTI原油期货跌1.06%,布伦特原油期货跌0.2%。3、COMEX黄金期货跌0.97%,COMEX 白银期货收跌1.01%。公司新闻1、普瑞眼科公告,预计2023年净利润同比增长1164%-1286%。2、海康威视公告,控股股东一致行动人电科投资拟继续增持3亿元-6亿元股份。3、扬电科技公告,股东赵恒龙拟减持不超过3%股份。4、锐科激光发布业绩预告,2023年净利预增389.32%-511.64%。5、金龙羽公告,实控人之一致行动人吴玉花拟减持不超过3%股份。6、乐华娱乐在港交所发布公告,公司经营正常,董事均未出售所持股份。7、宁夏建材公告,重组事项未通过上交所重组委审核。投资机会参考1、头部网红正式开启海外直播带货,跨境直播或成出海新风口近日,据抖音账号“Tiktok事业部(三只羊)”视频显示,小杨哥公司三只羊网络近日已开启海外带货布局,第一站为新加坡,带货模式为联合海外达人赋能直播带货,带货品牌多为中国本土品牌。有媒体就该事联系三只羊公司,三只羊回应该账号为公司官方账号,海外带货确已开启,且近日已完成在新加坡的海外直播,并逐渐开始在更多国家布局。随着国内短视频平台市场越来越饱和,很多网络红人和电商卖家开始寻求新的市场机遇,出海或成头部直播电商机构的新增长点。市场分析称,相比于中国,电商直播在海外市场似乎还是一片未完全开发的全新商业领域。根据ForesightResearch统计,2022年美国电商直播预计收入只有110亿美元,这与庞大的中国直播电商市场相比差距甚远。艾媒咨询分析师进一步分析指出,随着TikTok电商平台的迅速发展,各大平台也将发力跨境直播电商,中国跨境直播电商潮流势不可挡。预计2025年跨境直播电商市场规模将达到8287亿。2、氢能最具潜力的应用领域之一,这类产品落地商用加速推进据媒体报道,麻省理工大学(MIT)电动汽车团队近日探索推出了全新的氢基试验台,演示了氢动力电动摩托车原型,并开源相关代码,欢迎其他汽车开发人员测试交流,共同推进氢动力产品的研发。氢能可广泛应用于储能、发电、汽车、航空、冶金、建筑供热等领域。氢燃料电池车是最具潜力的应用领域之一。与电动汽车相比,燃料电池车能量密度高,加注燃料便捷、续航里程较高,更适用于长途、大型、商用车领域,可有效解决商用货车高续航要求、高污染排放等问题。燃料电池汽车规划明晰,产业发展有望提速。参考国家能源局、发改委联合发布的《氢能产业中长期规划(2021-2035年)》,2025年全国燃料电池汽车保有量需达到5万台,而根据国内20个氢能发展主要省市规划,2025年燃料电池汽车保有量将达10.88万台。市场分析认为,随着政策力度加3、先进封装+半导体设备+人工智能,龙头公司去年净利同比预增超50%北方华创公告,预计2023年归母净利36.10亿元-41.50亿元,同比增长53.44%-76.39%;扣非后归母净利润33亿元-38亿元,同比增长56.69%-80.43%。报告期内,公司2023年主营业务呈现良好发展态势,市场认可度不断提高,应用于高端集成电路领域的刻蚀、薄膜、清洗和炉管等数十种工艺装备实现技术突破和量产应用,工艺覆盖度及市场占有率均得到大幅提升;2023年公司新签订单超过300亿元,其中集成电路领域占比超70%。机构人士指出,公司产品矩阵持续扩张,平台化布局彰显公司竞争力。截至2023年5月,ICP刻蚀产品出货累计超过2000腔,8寸CCP刻蚀设备已批量供应,12寸CCP刻蚀设备已进入客户端验证,同时公司清洗、12寸去胶机等均取得进展。市场人士看好2024年中国本土晶圆制造商资本开支维持高强度及半导体设备国产市场进程加速,国产半导体设备厂商业绩有望持续放量。4、国家电网预计2024年电网建设投资总规模超5000亿元,特高压工程仍是重中之重近日,国家电网公司对外透露,2024年将继续加大数智化坚强电网的建设,促进能源绿色低碳转型,推动阿坝至成都东等特高压工程开工建设。围绕数字化配电网、新型储能调节控制、车网互动等应用场景,打造一批数智化坚强电网示范工程,预计电网建设投资总规模将超5000亿元。近年来,国家电网一直把建设特高压工程作为工作重点,2024年度特高压工程仍是重中之重。除8条特高压工程有望在年内开工。国家电网还将推动推动数条特高压工程的核准工作。国家电网年初工作会议再次提到以特高压和超高压为骨干网架,首次提到柔性直流”,特高压技术方向朝着柔性直流方向发展更为明确。机构人士认为,特高压作为主网基础,依旧是投资重心,2023年特高压直流开工规模为历史年度最高值,预计2024-2025期间柔直总投资或达1,005亿元,设备总投资/核心零部件换流阀投资或为603亿/146亿。免责声明:市场有风险,投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用,客户须自主做出判断和投资决策。 -
华林证券郑崇丰2023-08-01 12:55:43
【先手午评】AI算力线中际旭创和浪潮信息重回成交榜前10. 成交榜前10中有5只券商,榜一坐着太平洋,高位搏杀剧烈。科技早盘科大讯飞的减持影响,还有昨日先涨停的鸿博股份早盘核按钮,还有浪潮信息昨日盘中跳水后早盘顺势低开,加上券商股的开局一度冲高,所以泛科技线开局是走低,随后券商和银行等大金融线调整,板块轮动大幕开启,汽车线众泰汽车涨停,江淮汽车冲高,CPO这边天孚通信快速拉升大涨,带动中际旭创,之后再带动浪潮信息,信创中国软件、太极股份等受益昨日盘后消息,均开始一起联动。今天跷跷板被抽血的是新能源,如果不是锂光储这些跌的多,泛科技线还真不一定能反弹这么多。预判日内的高潮轮动阶段已经过去,已经轮涨到的板块小跌,轮跌的板块小涨。操作上如果上午10点半前没做出调仓动作,下午基本就不适宜有追涨想法。 -
点金搏股2022-07-25 08:54:24
发布观点《点金计划】有信号就干,大涨就走人》 -
股王擒牛2022-07-06 14:45:20
【龙头狙击】注意双龙跌停,新机会机遇开启,注意这一机会! 高低切换注意挖掘底部超跌反弹牛,VIP持股拉升冲击涨停,后市机会在哪?注意成交量放大过程才有持续性,股王骑牛VIP连续止盈多只超短,速度运用底部起涨骑牛指标预警战法狙击,市场轮动加快,对标龙头股注意查看!短线操作上注意空间板的带动,博取底部超跌绩优牛+擒牛指标预警牛的博弈机会,如果被套的 安心等待急跌之后的反抽。股王骑牛指标狙击超短一绝,天天都有新机会,右上角+关注! 龙头狙击 前一日涨停的连板强股目前仅剩余了$赣能股份 sz000899$ 、$大连重工 sz002204$ 、$高乐股份 sz002348$ 、$金智科技 sz002090$ 这几只独立晋级,而其余的均出现了分歧。短线操作上,可重点关注低位品种的接力机会,例如$宏达高科 sz002144$ 等这类超跌票的接力;而高位股要暂时远离。 机会关注 日内盘中资金攻击了“机器人”方向。其中$矩子科技 sz300802$ 、$景业智能 sh688290$ 纷纷拉板20%涨停,外加高标人气股$巨轮智能 sz002031$ 拉板涨停,带动了$中大力德 sz002896$ 、$咸亨国际 sh605056$ 、$雷柏科技 sz002577$ 等相关个股纷纷拉板涨停,板块处于资金强势炒作中。短线操作上,可重点关注近几日有过涨停品种的个股,仅有低吸潜伏最佳(因为资金有记忆力,跟随板块强度会进行反包拉升)。龙头股很多是作为人气风向标,敬请期我们继续底部绩优标的的挖掘,即将到来挖掘潜力个股的黄金期。建议多挖掘超跌突破或者龙回头才是机会。但可对近期热点再出现调整时可做低吸参与,继续挖掘底部起涨标的机会。 特别提醒低位股补涨逐步成为了市场资金重要方向。当下大盘有回补前期3300点的跳空缺口,操作上谨慎为主,冲高注意减仓,行情上完全符合早间对市场的判断。中微公司公告,预计2022年半年度营业收入约19.7亿元,同比增长约47.1%;新增订单约30.6亿元,同比增长约62%。公司预计2022年半年度净利润为4.2亿元到4.8亿元,同比增加5.89%到21.02%。今年半导体行业国产替代加快,年初至今国产设备中标数接近上年总量,预计今年国产设备中标数量有望进一步提升。半导体板块的业绩在上半年是没有太大的问题,后续可以继续关注机会。中报业绩:湘潭昨晚出了业绩预告,整体来看还是不错的,目前也是高位盘整了一段时间,关注上主要看20日线的支撑,后续关注中报业绩披露的个股,特别是有叠加电力产业链,消费,汽车产业链的个股,如有吧回调都是可以把握低吸的机会。市场虽然高低切换明显,今天也是开启调整回落,但是现在调整反而是为后续的上涨提供空间,不用太过担心,关注上看中报预报业绩好的个股做绿盘低吸机会。谨慎的家人可等候调整结束。震荡行情中个股波动很正常,继续安心狙击超短隔夜强势股,如果盲目的持股或者持股时间较长会比较被动。蓄势待发注意机会,挖掘后面开启强反做铺垫,聪明散户逆向抄底的好时机!不能轻易追高,择机低吸低位股或调整充分的股票比较好,这是目前擒强势股的目标股,等待我的VIP通知。我们一起运用擒强势股超短章法,挖掘超短快进快出,规避盘中震荡的风险,尾盘进次日出,相当于变相T+0,操作更灵活,更加适合我们散户朋友,小资金做好收获! 敬请期待我们VIP体系升级---股王骑牛VIP新的擒强势股策略,注意查看! 1、永远不做股票超市(持股不超过3只)2、接下来只做低吸,涨停突破+擒牛指标预警机会3、强势股是突破介入,底部骑牛是底部介入不追涨杀跌4、止盈空间3-10% 5、持股快进快出,尽量隔夜止盈,做完一支给下一支 短线底部涨停启动叠加擒牛指标预警 ,只要加入股王骑牛战队的粉丝,这些战法都会在视频课中教学,都是实实在在的有效战法,学到就是赚到! 新模式擒强势股看得见的改变,我们继续擒强势股,方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!订阅VIP加送【VIP专享诊股+核心热点干货直播+风口报告内享+仓位管理实战技巧+核心超短战法(龙回头+底部抓涨停+狙击涨停板等)文档(以及视频版】方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!!【股王骑牛VIP持股昨日安徽建工拉升止盈,今日短线已经锁定,尽请期待放入新的挖掘!!】看一百次,不如行动一次,看都是问题,做才是答案。痛快的人赚痛快的钱,近期连续出击的短线标的都做的不错,后面会持续保持这个节奏,一票一操作,超短不含糊,相信股王骑牛不会让您失望! 擒牛指标预警✘选股体系,欢迎加入VIP,一起干!!越来越多的新学员加入到股王的VIP战队之中,股王为了不辜负学员们的信任信任创造价值,优中选优精选每天的出击目标!!招募名额有限抓强势股!股王骑牛VIP只做超短-速度订阅快!只有50个福利名额珍惜机会!订阅还送价值2980元 擒牛主升课程 股王骑牛VIP,名额有限大家都在抢!擒强势股VIP服务+每周一场干货直播!战绩实实在在这一次真正的倾囊相授,多名学员已经开抢!!大家都看到了吗?擒强势股热点直播里面有非常多的干货和实战案例!股王骑牛的VIP就是这样,做完一支再给下一支,不让你们做选择题,要加入VIP的老铁们速度了!新模式擒强势股看得见的改变,我们继续擒强势股,你还等什么? 方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!你还想继续被动挨打吗?点击下方按钮,现在开通,解锁股王骑牛最新VIP出击策略!! -
跟庄探险队老季2022-05-19 11:31:35
5月19日午间收评:指数早间低开高走,风电、光伏等新能源方向走强,房地产板块继续活跃 受外围影响,三大指数早盘均大幅低开,随后震荡回升跌幅收窄,沪指、创业板指临近午盘翻红。风电、光伏等新能源方向走强,天顺风能、大金重工、中利集团、晶科科技等多股涨停。房地产板块继续活跃,南国置业、京投发展、中国武夷、我爱我家等近10股封板。此外教育、农业、林业等走势活跃,个股涨跌互现。午间收盘沪指跌0.08%,深成指跌0.25%,创业板跌0.12%。 -
一个掘金者2022-05-13 11:29:53
上午走得是真震荡,涨跌幅绝大多数比例都非常温和,汽车煤炭地产今天是撑起指数的主要力量,形态都是做底和超跌反弹。现在就到了筛选形态的阶段了。没有形态不可只说热门题材,有形态就是没有题材也可以上涨。就像昨天涨停的诺德股份的选股就是这样。现在只要不追高,不去追涨停板,温和震荡形态不破坏就坚定持股即可! -
雅悦——非著名投顾2022-04-14 13:36:38
策略配置中配置的酒ETF开始发力。 -
金股捕手2022-04-06 13:23:49
地产板块和中药板块的爆发都是有相关的主题意义存在,地产产业链的爆发主要是国内经济的压力增加,各地纷纷放开了限售限购相关的政策,这一政策预期打开了地产相关板块的补涨空间,简单说这是在炒作预期;因为大家都知道地产的业绩并未出现好转,市场炒作都是先行的,也许等政策真的落地了,那么就是到了资金兑现的时候,现在很多人也都是看好地产的相关行情,毕竟大家也都看得到,不过我这里需要提示一下:地产相关对于经济支撑固然重要,但是4月份也是业绩落地的阶段,地产股价已经先行,业绩和一季度的销量可能大家现实中都可以看到是不及预期的,资本市场情绪想来是多变的,所以追涨需谨慎;如果真的要去考虑,依据未来是否有做大做强的资本,未来是否有被兼并收购这两个预期去选择;而对于中药来讲,祖宗留下来的东西自然是好的,事实证明对于抗疫有着积极的效果,不过这一波有些也不低了,时刻关注国内数据变化,一旦数据出现拐点下行,那么中药行情股价也会跟随出现下行,这两者基本上是属于同步的关系! -
华林证券梁财华2022-03-29 17:16:56
江南化工(002226)一.基本面:公司主营工业炸药,雷管研发,生产,销售风力发电,光伏发电开发,建设,运营。2021年营业收入64.81亿元,同比增长65.39%,归母净利润10.53亿元,同比增长135.58%,扣费净利润5.415亿元,同比增长33.98%。PE16.58倍,PE相对低。二.消息面:国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》稳步推进结构转型。煤炭消费比重稳步下降,非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右,新增电能替代电量1800亿千瓦时左右,风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。国家能源局:.继续实施整县屋顶分布式光伏开发建设,加强实施情况监管.三.技术面:近期股价突破年线,量价齐升,均线多台排列,换手率比较高,3月24日涨停,说明有主力介入,25,28日股价回调,29号股价企稳。短期支撑位5.95元,短期压力位7.40.止盈价:7.40附近,止损价:5.95以上仅是个人看法,仅供参考,不构成投资建议,风险自担! -
股海飞扬2022-03-23 14:33:34
#市场凌乱,小心一日游行情在出现,地产高位风险较大# 大盘还在回暖,指数有点超出预期了,不过盘面给我个人呢感觉就是难受,乱套,今天海联金汇和宁波建工比较靓眼,这都是好的反馈,高位资金并没有全面撤退,下午做了中富通,中兴通讯不管你再烦,实实在在的几十亿封单在那了。下午这波地产拉的我是十分懵逼的,看看是不是像前天晚上医药一样
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