北上协余兴喜：全面注册制改革进一步优化了退市制度利于出清那些质量难以提高的劣质公司_新浪财经

专题：2023年新浪财经315投资者保护论坛余兴喜、杨东、李世涛、许峰等大咖出席

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　　3月14日，由新浪财经主办的315投资者保护论坛召开，北京上市公司协会秘书长余兴喜出席论坛并发表主题演讲。他表示，这次全面注册制改革是一次放管结合的改革，一方面是放，把责任放给发行人、放给中介机构、放给交易所，把判断投资价值的责任放给投资者；另一方面是管，就是主要管住、管好信息披露。

　　他进一步指出，从这次全面注册制改革的内容可以看出，此次改革既涉及“存量”，又涉及“增量”；既涉及“入口”，又涉及“出口”。就我们前面谈到的提高中国资本市场上市公司整体质量的三个方面来看：

　　在“入口”上，一方面，由于以下三项改革措施，可以促进新上市公司质量的提高。

　　一是更加强调以信息披露为核心，通过审核、问询等措施，督促发行人真实、准确、完整地披露信息；并要求信息披露以投资者的需求为导向，增强信息披露的针对性、有效性、可读性，减少不必要的冗余信息。

　　二是综合运用多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查、监管执法等多种方式，来压实发行人的信息披露第一责任和中介机构的“看门人”责任。

　　三是审核注册的标准、程序、内容、过程、结果全部向社会公开，公权力运行全程透明，严格制衡，接受社会监督，强化了市场约束和法治约束。另一方面，由于以下三项改革措施，有利于更多高质量的公司上市。一是企业上市标准得到优化，对上市公司的包容性提高。如主板设置了多元包容的上市条件，创业版放开未盈利企业上市，优化新三板挂牌准入条件。二是优化了发行审核流程。这是变化最大的一块，审核流程缩短，上市更加方便快捷，效率提高，成本降低。三是发行市盈率限制取消，优质优价，好公司不再因为怕股票贱卖而不在A股市场上市。

　　在“出口”上，全面注册制改革后，进一步优化了退市制度，如增加了重大信息披露违法强制退市情形相关适用安排，这有利于出清那些质量难以提高的劣质公司。

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