6000点的年终目标太低了？高盛资金流专家：美股年底前有望大涨

高盛全球市场部董事总经理斯科特·鲁布纳（Scott Rubner）表示，在经历了截至10月下旬的几周动荡之后，美股很可能在年底反弹，推动标普500指数可能会突破6000点的水平。

鲁布纳周三在给客户的一份报告中写道，“我看好美股从10月28日开始年底反弹，我担心我设定的6000点目标价太低了。”

他说，市场的季节性利好因素是这一预测的关键支柱。根据他的计算，可追溯到1928年的数据显示，从10月27日到年底，标普500指数平均上涨约4%。最重要的是，他说，美国总统大选后股市往往会上涨，因为在围绕选举的风险消退后，投资者会将现金转向股市。

作为高盛的资金流专家，鲁布纳的年终目标与高盛首席美国股票策略师大卫·科斯汀（David Kostin）的5600点预期不同，科斯汀预计标普500指数将到2025年涨至6000点。

鲁布纳还指出，虽然最近一段波动期让他看空未来几周的股市走势，但其他一些不利因素可能会在本月晚些时候消退。

例如，股票回购预计将于10月25日恢复，届时市场将退出与盈利相关的回购禁令，预计美国企业将成为买家，支撑对美股的需求。

“2024年美股的最大买家在回购禁令期的可回购规模会减少35%，”他写道。

鲁布纳还指出，在美国选举前夕，市场对认沽期权的需求也可能进一步推动美股的上涨。

此外，企业财报季即将到来，这也可能进一步推高股价，但前提是财报结果符合分析师较高的预期。鲁布纳指出：“美国企业盈利的‘超级碗’将在10月25日那周上演，标普500指数市值的61%将在选举前两周公布财报。”

不过，鲁布纳预计，在预期的上涨之前，投资者将在接下来的三周内经历一段高度波动的时期。

其中一个原因是标普500指数的gamma在过去两天下跌了140亿美元，这是高盛数据集中最大的两日跌幅。随着gamma的下降，市场交易者不再需要在下跌时购买股票来保持仓位中性。这意味着市场现在有更大的自由度进行波动。

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