周三,Gimme credit专注于信贷的分析师Dave Novosel也表达了对交易的担忧,他指出,这可能需要股权和债务的结合,这将使高通的杠杆率进入垃圾债券领域。FactSet的数据显示,高通公司有超过140亿美元的未偿债券,标普全球评级为A级。英特尔价值超过500亿美元,评级为BBB+,此前8月份因担心短期增长前景疲软和利润率压缩而下调评级。Novosel写道,巨额股权将导致股东大幅稀释。降级为垃圾级将增加高通的利息成本,并将其从只能投资于投资级债务的养老基金等更广泛的投资者群体中剔除。Novosel开始报道高通公司表现不佳的债券,并指出该公司2033年的债券与美国国债的收益率差为50个基点。这位分析师写道:“虽然我们不太可能看到英特尔交易的完成,但我们担心高通会考虑这样的承诺,因为高通对苹果的依赖是另一个问题。”
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