欢聚时代前CTO加持声网打响“实时互动云”第一枪|美元_新浪财经

原标题：欢聚时代前CTO加持声网打响“实时互动云”第一枪来源：东方财富网

6月26日，声网Agora正式在美国纳斯达克挂牌交易，股票代码为「API」。IPO发行最终定价为每股ADS 20美元，定价超出此前16-18美元的价格区间。上市当天，声网Agora最终以50.5美元收盘，上涨152.5%。以当日收盘价计算，市值达到50.6亿美元。

这是一家中概股公司，2013年，欢聚时代前CTO赵斌从硅谷的一个车库开始，创立了声网Agora.7年前，声网抓住了实时互动的行业趋势，巧妙地把过去大厂商具备的专业级别实时音视讯能力，转变成了简单的SDK和API，让开发者可以简单取用。通过直接集成Agora SDK，实现各种互动场景，为开发者大幅节省了自研成本和开发周期，这项技术被称为SD-RTN(Software Defined Realtime Network，软件实时定义网络)。

来源：招股说明书

这项技术拥有改革性的意义。在声网的平台上，开发者可以轻松地将实时语音、视频通话、实时消息、实时互动直播嵌入到Web应用中，而无需自行开发技术或构建基础架构。

在全球实时互动云行业，声网成为了第一家上市的企业，并将实时互动云这个细分领域成功商业化。目前新东方、好未来、小米、陌陌、斗鱼、B站、VIPKID、新氧、众安保险等耳熟能详的企业都是它的客户。

上市前夕已成功扭亏为盈，营销费用占比较低

声网Agora上市的当下，正是全球疫情影响下在线娱乐、在线教育、在线办公高歌猛进之时。

从向SEC提交的招股书来看，声网2019年实现了6443万美元的营收，涨幅高达47.6%。FY2020Q1，声网受益于疫情，营收再度飞跃式增长，达到3556万美元，仅一个季度就达到了去年全年一半的收入水平。与此同时，声网也再次扭亏为盈，实现298.7万美元的净利润。

来源：公司官网

实时互动服务是公司的主要收入来源。招股书显示，2018年、2019年实时互动服务收入分别为4319.9万美元和6392.5万美元，占比分别为98.95%和99.22%。单一垂直的营收结构意味着潜在的风险，声网Agora需要在这一领域建立起足够高的竞争壁垒，才能保持当前的市场地位。

来源：公司官网

声网的商业模式也体现出对中小开发者的友好。每个账户每月可免费使用10,000分钟的实时互动服务，超出免费使用时长的部分，按照实际用量来收费。这种模式让中小开发者以最低成本完成实时互动能力创建，也有助于鼓励其创新更丰富多元的应用场景。

2018年和2019年声网的研发费用分别约为1443万和2362万美元，在营收中占比分别为33%和36.7%，依然有逐年递增的趋势，研发占比略高于竞争对手Twilio。从营销费率来看，2020年第一季度，其营销费用率从前两年的20-30%之间已经降至16.9%，远低于Twilio32%的销售费用率。对声网来说，技术才是硬实力。

来源：招股说明书

音视频通讯市场潜力巨大，群雄逐鹿下，声网能否突围而出？

根据eMarketer的数据，目前美国和中国的成年人平均每天上网时间分别约为400分钟和230分钟。随着视频成为在线体验中越来越重要的一部分，无论是作为内容消费的媒介还是其中一种互动方式，对声网来说都是巨大的市场机会。如果全球人口每天仅花10分钟在音视频通讯上，则每月约有2.4万亿分钟的实时互动。而根据今年三月份的数据，由声网平台支持的实时参与仅400亿分钟，这意味着实时通讯领域的市场空间还很广阔。

IDC的市场报告中也指出CPaaS市场规模将从2018年的33亿美元增至2023年的172亿美元，CAGR为39.2%，其中视频通讯从6亿美元增至35亿美元，CAGR为43.6%；音频通讯从15亿美元增至80亿美元，CAGR为40.8%；短信通讯从10亿美元增至45亿美元，CAGR为35.4%。

但前景广阔的赛道上，从来不缺乏优秀的竞争对手。

将实时通讯放在更广阔意义上的“云通讯”行业来看，声网面临的最主要的竞争对手就是美国上市公司Twilio(美股掘金 | Twilio)。简单来说，Twilio做的事情就是把软件和通讯系统相结合，你登录app时收到的验证码，打车时使用的虚拟号码，都是Twilio服务的一部分。Twilio的股价自三月以来已经翻了近4倍。但是二者之间的差别也是显而易见的，相比于Twilio，声网更注重实时互动的及时性。

目前在复购率方面，双方差距并不明显。声网2018年和2019年的续费率分别为133%和131%，Twilio的则为136%和140%。

在营收规模和开发者数量方面二者仍有一定差距。2019年，声网Agora的总营收为6442.9万美元(同比增长47.6%)，Twilio收入为11.3亿美元(同比增长74%)。Twilio的高营收部分来自于更为丰富多元的业务，围绕平台上的开发者，Twilio同时提供短信验证码、短信通知等业务。同时，Twilio在开发者数量方面远远超过声网，2020FYQ1声网的活跃开发者有1万多人，而Twilio的活跃用户超过19万，同比增长23%。

在毛利率方面，声网的毛利率主要维持在70%左右小幅度波动，高于其直接竞争对手Twilio。