身处十字路口 58同城该如何抉择|58同城_新浪财经

原标题：身处十字路口 58同城该如何抉择来源：中国商报

“58同城，一个神奇的网站！”这句洗脑的广告语对于很多人来说并不陌生。作为一家成立于2005年的分类信息公司，58同城既经历过2013年上市、2015年收购对手赶集网的高光时刻，也经历了错失移动互联网浪潮后主营业务不振、竞争对手众多、负面舆论缠身的现实困境。58同城要重新登上分类信息霸主的宝座，或许还有很长的路要走。

本报记者彭婷婷

上市七年，58同城经历了巅峰，也即将迎来退市。北京时间6月15日，58同城公布私有化协议，根据协议，买方投资财团将以每股普通股28美元(相当于每股美国存托股56美元)现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元。私有化预计在今年下半年完成。私有化之后，58同城要走向何处？答案或许可以交给时间。问题在于，错过了移动互联时代的58同城，面对着滚滚而来的互联网后浪还能有之前的豪气吗？

为何私有化

投资财团似乎对私有化协议一直保持着十分积极的态度。

今年4月2日，58同城宣布，董事会收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约，而针对这一要约，4月20日，58同城成立了特别委员会对此进行评估。而到6月15日，由华平投资牵头的买方财团与58同城签署了58同城的私有化协议。

58同城披露的私有化买方投资财团名单包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城私有化交易提供资金。值得一提的是，出现在买方财团名单中的华平投资与58同城早就有过交集。

“才两个多月时间，58同城私有化方案便尘埃落定。”盘古智库高级研究员江瀚在接受中国商报记者采访时表示，最直观的表现是，与4月1日的收盘价相比，此次58同城私有化报价相当于溢价19.9%。

高溢价的原因在哪儿？江瀚认为，一是买方投资财团的积极促成。鸥翎投资与携程系关系密切，如果携程有了58同城的助力，对拓展业务、收割流量也有更加丰富的场景和应用。而华平投资与58同城渊源更深，华平投资在2010年便首次投资58同城，也是58同城于2013年在美国上市前最大的机构投资人。二是在收购要约发布前的3月12日，58同城发布了亮眼的2019年年报。年报显示，58同城2019全年总营收为155.765亿元，同比增长18.6%；归属于普通股股东净利润为82.782亿元，同比大增314.5%。

受私有化消息影响，6月15日收盘58同城股价大涨9.55%至54.58美元，总市值为81.8亿美元。不过再看看当年的一众玩家，截至6月19日，京东当日市值达到906.10亿美元，网易市值为566.82亿美元，相比之下，58同城也就显得不那么亮眼了。

这或许也可以看到58同城退市的一些原因。近期，受在美生存环境恶化、公司估值偏低、国内市场认可度较高等因素影响，中概股回归成为市场现象级事件。

“私有化后将公司转移市场，比如说港股、A股等，可能估值会更接近于公司预期，这样股权价值就能得到充分体现。”凡德投资总经理陈尊德在接受中国商报记者采访时表示，“不过，整体来看，不管在哪里上市，私有化其实都只是股权腾挪的一种方式，对于公司经营来讲，唯有深耕自身业务才是长久发展之道”。

错过了什么

姚劲波创立的58同城诞生在2005年，当时还是门户网站信息为王的时代。房产、招聘、团购、交友、二手、车辆、周边游等海量分类信息，奠定了58同城成立此后十年的辉煌。

一路向前，2013年58同城在美国上市，成为美股分类信息第一股。后又获腾讯投资，资本力量逐渐雄厚。之后，以2.67亿美元收购安居客，参与了273二手车交易网千万美元的B轮融资，用2000万美元投资e代驾，与赶集网合并，并购中华英才网……从此58同城的业务线包括了房地产、招聘、家政等多个领域。从这一系列动作可以看出58同城想要覆盖更多信息领域的野心，然而也正是因为这些大而全的分类，似乎让58同城逐渐走起了下坡路。

“表面上58同城似乎是形成了一个巨大的帝国，但实际上其在不同的赛道上竞争者无数，再加上同时布局多个赛道也导致其缺乏足够的市场深度和专注性，58同城最终没能享受大规模收购所带来的市场合力。”江瀚表示。

反映到财报上，受新冠肺炎疫情影响，58同城主营业务受到影响，抗风险能力不足。今年一季度，58同城运营亏损0.558亿元；会员平均付费商户数约270万，呈负增长状态。

江瀚认为，2015年正好是我国移动互联网全面发力的时候，而大多数精力都用在了收购和企业内部消化上的58同城似乎错过了移动互联网的发展良机。

未来走向何方

私有化后的转型计划——回归A股还是赴港上市，抑或暂不重回资本市场，成为市场关注焦点。

中概股对于A股市场而言，无疑是上市后备资源“富矿”。从此前三六零、澜起科技、世纪华通等回归A股的公司市值不难发现，这些公司目前A股市值与在美股退市前相比，均实现了大幅增长。

兴业证券表示，截至2020年5月底，在美国上市的中概股共有248家，总市值达1.6万亿美元，相当于港股市场总市值的35%及A股总市值的17%。从中概股行业分布来看，新兴产业是中概股最主要构成。

早在2018年，姚劲波谈及科技企业回归A股的话题就曾表达过期盼：“作为一个在使用端被中国网民熟悉的企业，真心希望有机会回归A股。希望成为第一批挂牌在A股的公司。”这也为58同城回归A股提供了想象空间。

A股或只是目标之一，港股同样值得考虑。如果登陆港股市场，58同城不用拆除当前的VIE架构(可变利益实体)，也不再受到同股不同权的限制，加上目前香港对中概股回归的热捧，以及腾讯在港股市场的影响力，其于港交所上市的阻力不会太大。

除了市场走向以外，接下来58同城有哪些业务发展计划也受市场关注。在今年5月8日举行的“58神奇日”上，姚劲波表示，新冠肺炎疫情至少让各行各业在线化提速了三年。58同城也将全面贯彻“全力以服”的发展战略，逆势加大市场投放，大力发展AI、大数据、VR可视化等创新产品。

此外，58同城的核心业务也在不断发力。据介绍，2019年58同城内部BG(事业群)化深入产业，将房产、招聘、汽车等业务独立出来，且围绕“打造最大基层招聘平台”“加强二手车业务的发展”等关键词展开工作，贯彻“全力以服”的发展战略。

已经站在十字路口的58同城会做出怎样的选择？或许时间会给出最好的答案。

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主营业务乏力竞争对手众多

58同城于6月26日公布了第一季度财务报告。财报显示，58同城第一季度实现营收25.603亿元，较2019年同期30.283亿元下降15.5%；运营亏损为0.558亿元。从这份财报数据来看，58同城退市前给出的这份财报并不亮眼。

主营业务是互联网公司的基本盘，其收入及增速都关系着在资本市场的表现。58同城近年来主营业务增速放缓、劲敌环伺的事实，一定程度上都阻碍着其重回巅峰。

一方面，从收入性质方面看，58同城的收入主要来源是向商家收取会员费和在线推广服务费。从趋势上看，2019年以来，在线服务推广收入贡献比有所下降，但依然是58同城的主要营收源。2019年二季度，58同城会员服务营收11.84亿元，增速环比下降5.7%，同比下降21.1%。58同城方面称，“会员服务营收增速的下降，是由于付费会员总数增速下滑。”从2020年第一季度财报来看，其付费商户数已降至270万家。

与此同时，58同城面临流量见顶的大环境。《2020移动互联网全景生态报告》显示，移动互联网流量竞争日益激烈，全网整体增长放缓。用户时长、打开的App数量的增长，掩盖不了58同城营收、付费会员数量增长乏力的现实窘境。

另一方面，58同城涉足的多个领域都面临强有力的竞争对手，“大而全”的打法并不能赢得一切。在房产行业，58同城旗下的安居客、赶集网等面临着贝壳找房、搜房等竞争对手；在招聘行业，58同城面临着前程无忧、智联招聘、猎聘、BOSS直聘等竞争对手；在汽车行业，58同城旗下的58汽车面临着汽车之家、易车网、瓜子二手车等竞争对手。

同时，新业务营收能力难以担当大任。即便是最被看好的58到家，表现也不如期待。据了解，58到家从2014年7月成立至今，历时近6年，仍然没有实现盈利。58到家集团CEO陈小华表示：“若疫情持续影响两三个月，家政行业规模或仅存原来的10%到20%”。

陷入竞争瓶颈的58同城，该如何求变呢？58同城的首席财务官周浩表示，未来3-5年，商业模式的成本结构不会有太大变化，长期利润率主要依靠营销费用降低(占比50%)。从提高分类信息市场上的覆盖度，创新和升级智能客服等技术两方面入手，降低目前销售、客服的人数。还有就是将团队升级转型为提供其他服务的团队，创造新的收入来源。

(原标题：身处十字路口 58同城该如何抉择)