行情回顾：本周沪深300 指数上涨1.2%，创业板指数上涨1.69%，纺织服装行业指数（中信）下跌0.94%，表现弱于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨1.21%，品牌服饰板块（中信）下跌2.69%。个股方面，我们覆盖的安踏体育、珀莱雅、华利集团和伟星股份等取得了正收益。
行业与公司重要信息：（1）特步国际：24H1 特步主品牌零售销售实现高单位数同比增长，渠道库存周转约四个月；第二季度，特步主品牌零售销售同比增长10%，零售折扣约七五折。（2）安踏体育：24H1 安踏品牌零售金额同比录得中单位数的正增长，FILA 品牌同比录得高单位数的正增长，所有其他品牌（不包括2023 年加入安踏集团的品牌）同比实现35%~40%的正增长。（3）罗莱生活：因2023 年度业绩未达到2021 年限制性股票激励计划之首次授予第三个解锁期和预留部分第二个解锁期的业绩考核指标要求等原因，公司对激励对象持有的激励计划中尚未解锁的全部限制性股票（共计349.7 万股）进行回购注销。
本周建议板块组合： 海澜之家(600398，买入) 、珀莱雅(603605，买入)、申洲国际(02313，买入)、伟星股份(002003，买入)和波司登(03998，买入)。上周组合表现：海澜之家-9%、珀莱雅6%、申洲国际3%、伟星股份5%和波司登2%。
本周市场在电子、汽车、银行等板块带领下出现反弹，纺织服装行业指数表现较弱，其中主要是品牌服饰板块出现明显的下跌，纺织制造板块跟随大盘上涨。板块中涨幅居前的主要是部分业绩预期较好的出口制造龙头以及前期跌幅较深的赛道龙头，近期跌幅较大的主要是中报预期一般且前期累计涨幅较大的高分红品牌服饰以及黄金珠宝龙头，较弱的零售预期对内需板块总体都有一定的影响。7 月市场将逐步开始关注中报业绩表现，从基本面来看我们预计出口制造板块确定性依旧相对更强，相关龙头基本面逐步好转的趋势日益明显，个股我们主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入) 和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，增持)。化妆品、医美和品牌服饰板块需要自下而上精选业绩有增长韧性以或高分红的带有防御性质的细分行业龙头。近阶段调整幅度较大的黄金珠宝板块，主要受二季度金价快速上涨后零售终端普遍承压的影响，我们认为行业未来集中度进一步提升、黄金珠宝消费饰品化、年轻化趋势仍在不断深化，金价企稳后终端将再次找到新平衡，板块龙头在快速调整后下半年仍有较好的中期配置机会。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道的长期价值依然较为突出，建议战略配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，看好安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入) 、巨子生物(02367，买入)、上美股份(02145，增持)和爱美客(300896，买入)等。本周重点推荐： 伟星股份(002003，买入) ——高分红，复苏确定性高，申洲国际(02313，买入)——全球运动制造龙头，环比复苏趋势明确， 珀莱雅(603605，买入)——高成长预期相对明朗，多品牌梯度完善奠定中长期发展空间。
风险提示
经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。
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