2024年3月，公司销售面积边际小幅改善，且受豪宅项目影响，助推均价创历史新高，维持增持评级。2024 年一季度，中国海外系列公司累计合约物业销售额为602 亿元（人民币，下同），销售面积202 万方，分别同比下滑28%、53%，其中3 月较1~2 月出现边际好转，且因推盘结构变化，销售额的改善幅度大于销售面积。维持2024~2026年EPS 为2.41 元、2.62 元、2.89 元，维持增持评级。
受豪宅项目火热开盘影响，公司3 月单月销售均价创历史新高至近4万元/平方米。3 月，公司销售均价同比上涨91%至39810 元/平方米，且远高于2023 年累计均价23195 元/平方米，主要原因来自公司豪宅项目开盘，典型项目为上海中海·顺昌玖里，根据克而瑞报道该项目备案均价高达17 万元/平方米。
在均价上涨的支撑下，公司3 月销售额冲至行业第一，销售面积边际小幅改善。3 月，公司合约物业销售金额412 亿元，在克而瑞全口径销售额排行榜中位列第一，同比下跌4%，跌幅较1~2 月收窄49pct。
剔除均价影响，公司对应的销售面积为104 万方，在2023 年同期高基数的情况下同比下跌50%，跌幅较1~2 月收窄6pct，边际改善程度小于销售额，绝对规模略高于2023 年四季度月度均值。另外，截至3 月底，公司已认购物业销售规模约188 亿元，预期将在往后数月转化为合约销售。
公司投资拿地保持定力，继续布局优势城市，3 月在西安新增一块土地储备。西安为公司的优势城市，根据中指数据，2023 年公司位列西安销售额排行榜第五位，且西安销售回款理想，有助于公司进行现金流管理。3 月，公司在西安高新区收购一宗土地，土地面积近2 万方，总建筑面积约6 万方，权益占比100%，土地出让金约6 亿元。
风险提示：需求下行幅度超预期，商业物业运营业务发展不及预期
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