事件：汇通达网络发布2023 年报，报告期内公司。公司2023 年实现收入824.3 亿元，yoy+0.4%；归母净利润4.5 亿元，yoy+41.7%，净利润率达0.5%。
消费电子收入提升，毛利率改善。消费电子产品2023 年收入448.9 亿元，yoy+19%。主要系销售渠道拓展，头部品牌战略合作持续深化。此外，公司主动调整交易业务产品结构，减少了低利润率业务和产品的比例。2023 全年毛利率达3.3%，同比提升0.1pct。销售费用率为1.7%，与2022 年基本持平。
供应链能力持续提升，深化头部品牌合作。深化与苹果、美的、格力、九阳、比亚迪、广汽埃安、哪吒、五粮液、洋河、今世缘及联合利华等知名品牌的持续合作。加快自有品牌建设与产销一体化推进：聚焦极致性价比产品的中汇达空调、汇种沺复合肥等，产销一体化实现突破。线上线下全渠道布局：
线上与主流平台建立了良好合作，帮助小店拓展销售渠道，线下拓展了超23.7 万家会员零售门店及2 万多服务商及渠道合作伙伴，如山东三联等地标性连锁企业，形成线上线下全渠道布局。
门店服务能力持续提升，门店SaaS+订阅业务yoy+5.3%，商家解决方案业务yoy-64.5%，主要为公司主动减少部分低毛利精准营销及软件定制业务。
投资建议：汇通达网络SaaS 业务快速增长，未来公司将继续加大研发投入，不断推出新产品和服务，拓展客户群体，提升盈利能力，致力于成为中国领先的企业级SaaS 服务提供商。预计公司24/25/26 年公司营收分别实现881.03/938.69/1,001.27 亿元，归母净利润分别实现5.69/7.31/9.18 亿元，yoy+26.9%/28.6%/25.5%，看好公司下沉市场业务前景，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧；终端消费需求不及预期等。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
