行业观点
快递：国家邮政局发布2024年1-2月中国快递发展指数报告。3月6日，根据国家邮政局数据，预计1-2月快递业务量同比增速约为23.7%，业务收入同比增速约为13.5%。1-2月，受春节假期影响，行业呈V型运行态势，假期经济淡旺季特点非常突出。其中1月份，年货消费活跃，行业保持较快增长，完成业务量147亿件，日均业务量超4.7亿件。春节假期（2月10日至17日）完成快递业务量10.79亿件，日均业务量较2023年春节假期增长145.2%。春节后市场规模快速扩增，行业逐步回归常态化运行，日均业务量约4亿件。
物流：海峡股份发布2023年业绩快报。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4630点，同比-6%，环比+0.5%。3月11日，海峡股份发布2023年业绩快报，2023年公司实现营收39.3亿元，同比增长33%，实现归母净利润4.3亿元，同比增长185%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐宏川智慧、嘉友国际。
航空机场：夏秋航季即将开启，国内客运航班时刻较2019年同比增长29%。本周（3月10日-3月16日）全国日均执飞航班量13874班，恢复至2019年100%（环比+0.5pct）；其中国内线日均12152班，为2019年108%（+0.7pct）；国际线日均1409班，为2019年69%（-0.5pct）；地区线日均313班，为2019年64%（+2.1pct）。2024年夏秋航季即将在3月31日开启。根据民航局发布的航班计划，2024年夏秋航季国内时刻同比增长0.6%，相较2019年增长29%；国际时刻恢复到2019年同期80%。本周布伦特原油期货结算价为85.34美元/桶，环比+3.97%，同比+10.19%。本周美元兑人民币中间价为7.0975，环比持平，同比+2.8%。截至本周，2024Q1人民币兑美元汇率环比-0.08%。
航运港口：干散货运输指数BDI周环比增长20.0%。集运：本周CCFI环比-2.6%，同比+20.9%；上海出口集装箱运价指数SCFI环比-6.0%，同比+90.4%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1141点，环比+4.1%，同比-27.3%。油运：本周BDTI环比+1.3%，同比-20.7%；BCTI+28.2%，同比+18.2%。干散货运输：本周BDI环比+20.0%，同比+26.4%。2023年12月，沿海主要港口货物吞吐量同比+5.2%。3月11日，北部湾港发布2023年业绩快报，2023年公司实现营收69.25亿元，同比增长8.9%，归母净利润11.17亿元，同比增长9.52%。油运供需向好，看好旺季反弹；利率下行建议关注港口高股息个股，推荐招商轮船、中远海能、唐山港。
公路铁路：四川成渝提高分红比例至60%，粤高速A发布年度报告。3月15日，四川成渝发布2023-2025年股东回报规划公告，2023-2025年公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公司所有者净利润的60%。2022年四川成渝分红比例为40%。3月15日，粤高速A发布2023年年度报告，2023年公司实现营收48.79亿元，同比增长17%，实现归母净利润16.34亿元，同比增长28%。上周（3月3日-3月10日）全国高速公路货车通行量为4982.5万辆，同比-4.9%。2024年9周G7全国公路货运整车流量指数为96.5，同比-18.0%。全国主要公路运营主体3月15日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.32%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
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