信义能源(03868)评级下调至中性目标价降低24% 净利润增长不确定性及市场竞争放缓|目标价_新浪财经

交银国际近日发布的研究报告中，信义能源的评级保持在“中性”，但目标价从1.53港元下调至1.16港元，降幅达到24%。【这一调整反映了信义能源面临的电价下降风险及相关市场变化。】报告指出，信义能源去年归属于母公司的净利润为9.93亿元，同比微增2.2%。其中，下半年净利润为4.26亿元，同比增长22.3%，但环比下降24.8%，未能达到预期。【这一业绩表现揭示了信义能源在盈利能力上的不确定性。】在市场竞争方面，信义能源去年仅收购了637兆瓦的光伏项目，低于预期的0.7-1吉瓦。【这一数据表明，信义能源在扩大市场份额方面的步伐不如预期。】此外，由于美国加息，信义能源去年底的平均借款利率上升至6.05%，增加了公司的财务成本。同时，补贴收款同比减少75%，对公司的现金流构成压力。【这些财务数据反映了信义能源在资金管理上可能面临的挑战。】在行业趋势方面，内地光伏新增装置量远超市场预期，导致消纳压力上升。信义能源在中东部地区的项目也面临弃光问题，弃光率首次超过全国平均水平。【这一情况预示着光伏行业的竞争加剧和市场风险。】

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