业绩概述：公司发布正面盈利预告，2023年实现收入不少于人民币4.10亿元(2022年同期为3.14亿元)，同比增长超30%；归母净利润大幅提升至不少于2.35亿元(2022年同期为1.17亿元)，同比增长超过100%。
公司层面认为业绩提升主要原因包括：(1)节约医保开支及反腐常态化背景下，药械企业注重营销效率提升，对数字化精准医生学术教育需求增加。医脉通提供的精准营销及企业解决方案助力客户降本增效，客户数目及产品数据于2023年度持续增长。(2)医脉通平台上持续丰富的专业医学内容和产品工具使得平台注册执业医生数目和活跃度稳定增长，更加有利于业务拓展。(3)有效控制销售费用、行政开支、银行存款市场利率利好。
坚持优质内容输出，客户认可度持续提升。平台专业医学内容包含NCCN、中华医学会等独家合作指南，为医生提供持续学习的内容支持，并持续加大专业医学内容的产出投入，不断满足助医生持续学习最新专业内容的需求。截至23年半年报数据披露，公司注册用户数达到640万人，注册医生数量达到380万人，平均月活用户数为220万人；精准营销企业客户数增至124个，产品数增至253个，付费点击数增至427万次。
学术教育需求增加，公司成长空间巨大。政策背景下企业学术教育需求增加，数字化手段可大幅提升学术教育效率，我们认为后续企业线上营销投入会持续增长，医脉通凭借多年累积的医生用户优势，在打造“品牌效益”、降低成本方面具备优势，后续公司将进一步强化高质量内容产生、优质人才队伍培养，“自研拓展+外延并购”结合不断丰富 线上线下 业务场景，提高竞争力。
盈利预测与评级：预计2023-2025年公司营收分别为4.10/5.42/7.04亿元，同比增长30.6%/32.2%/29.8%；归母净利润分别为2.35/2.36/2.48亿元，其中扣除利息净利润增速有望维持30%以上。维持“买入”评级。
风险提示：医生用户留存及大客户流失；行业竞争加剧；业务拓展及盈利能力下降。
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