金吾财讯 | 第一上海发研报指，截止23年11月30日，新东方(09901)FY24Q2同比+36.3%至8.70亿美元，高于此前公司业绩指引（7.85-8.04亿美元）。经营净利润2134万美元，同比扭亏；Non-GAAP经营利润5090万美元，同比+212.2%；归母利润3007万美元，同比+4007.4%。Non-GAAP净利润为5016万美元，同比+182.6%。
该行指，在“双减”后，优质的教育服务供给大幅减少，新业务如非学科类培训及智能学习机业务等将逐步填补需求。行业实现出清后，如留学业务/大学及成人业务，龙头公司将逐步提升市场占有率，实现快速增长。高中业务发展虽受限，但也将维持较好的经营利润率并贡献现金流支撑公司发展。作为转型最成功的公司，该行长期看好新东方的发展。目前在手现金48.4亿美元，递延收入16.5亿美元，资金实力雄厚，该行以DCF测算，wacc11%，永续增长3%，提升公司目标价为107.3美元/83.7港元，维持买入评级。
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