板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨1.96%，跑赢大盘2.41pct。国信报告期内（11 月06 日-11 月17 日），国信社服板块涨幅居前的股票为人瑞人才（23%）、米奥会展（15%）、同道猎聘（15%）、*ST 豆神（11%）、科德教育（10%）、Boss 直聘（8%）、呷哺呷哺、长白山、携程集团-s、众信旅游；国信社服板块跌幅居前的股票为永利澳门（-15%）、中国东方教育（-11%）、奈雪的茶（-9%）、中教控股（-8%）、海伦司、澳博控股、东方甄选、海底捞、学大教育、宇华教育。
行业新闻：11 月15 日中美元首会晤，提及中美将优化签证申请流程。11月13 日，上交所发布了关于终止对老娘舅餐饮股份有限公司首次发行股票并在主板上市审核的决定。1—10 月份，社会消费品零售总额385440亿元，同比增长6.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额346472 亿元，增长7.0%。按消费类型分，10 月份，商品零售38533 亿元，同比增长6.5%；餐饮收入4800 亿元，增长17.1%。
沪深港通持股：A 股核心标的均遭边际减持，港股核心标的均获增持。A 股核心标的：报告期内（11月06 日-11 月17 日），中国中免持股比例降0.06pct至7.51%，锦江酒店持股比例降0.33pct 至5.09%，宋城演艺持股比例降0.06pct 至2.40%，首旅酒店持股比例降0.04pct 至1.70%。港股核心标的，海伦司持股比例增0.26pct 至35.19%，呷哺呷哺持股比例增2.31pct 至40.46%，奈雪的茶持股比例增0.25pct 至32.95%，九毛九持股比例增0.25pct 至23.82%，海底捞持股比例增0.80pct 至13.18%。
风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等投资建议：维持板块“超配”评级。消费渐进复苏和短期出游淡季背景下，出行链整体贝塔趋势仍待跟踪，但板块整体估值也已逐渐反映悲观预期。我们中线建议三条主线选股：1、产品迭代领先且经营效能提升的公司；2、国企改革背景下有业绩释放能力的公司；3、顺势而为静待经济企稳β属性强的公司。短期综合考虑资金风格、估值和业绩确定性，我们建议配置中公教育（维权）、学大教育、长白山、华住集团-s、携程集团-s 等，中线优选中国中免、宋城演艺、北京人力、东方甄选、同庆楼、学大教育、携程集团-S、海底捞、百胜中国、华住集团-S、行动教育、海南机场（维权）、同程旅行、王府井、峨眉山A、中教控股、宋城演艺、米奥会展、三特索道（维权）、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际、BOSS直聘、传智教育、中青旅、奈雪的茶等。
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