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市场回顾
黑色目前处于向上力量的积蓄期,价格反复较多。短期来看,螺纹 RB2310持仓仍高,波动区间预计在(3600,3800),下方支撑预计较强。
螺纹价格进入区间调整状态,相对原料走势更弱。RB2310 合约持仓仍高,在(3600,3800)的区间内窄幅调整。RB2401合约小幅升水2310合约,短期震荡长期预计向上突破3800 走强的概率更大。
基本面好转,库存开始小幅下降
螺纹基本面开始好转,库存开始小幅下降。螺纹产量保持在相对低位,钢厂面对的累库压力不大。建筑用钢进入淡季的尾声,环比出现转强迹象。
市场中的合意库存偏低,钢贸商囤货意愿较差。长期来看,新一轮的需求政策将刺激合意库存上升,对价格形成支撑。
基建规模仍处于高位,资金天气限制减弱
短期内,预计钢材消费仍处于同比偏低阶段,但环比预计转暖。随着天气限制减弱,建筑业的施工限制减少,相应的钢材消费预计进入环比上升阶段。
房建规模预计未来一段时间将会环比回升。基建规模仍处于相对高位,资金、天气的限制减弱。
钢材消费始终承压,关注回落速度
下游制造业的产量预计短期维持高位,但下降预期增强。汽车产量保持高位,出口创出新高。家电产量出现环比小幅下降。
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不过绝对水平依然偏高,政府扩内需政策的主要抓手之一就是鼓励汽车家电的消费,只是居民收入预期完全好转之前,下游制造业的消费很难快速放大。与之相对应的钢材消费预期始终承压,关注回落的速度。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230901/265/w692h373/20230901/46f6-51f35ef342bf6cd7af7d18ab5ff3b6e1.png)
长期来看,黑色预计短期调整后仍会重回上涨局势,延续此前的牛市。当前回调的核心因素是需求端的现实压力仍在,同时产量平控推进偏慢。
从近期舆论来看,弱现实压制刺激政策加码提振需求的预期、“产量平控”政策推进偏慢,涨势暂时受阻。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230901/468/w751h517/20230901/41fd-dfdc1a54ed425f9b4f061457f022ac1f.png)
(刘宇 投资咨询号:Z0012343)
【再 次 提 醒】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230901/513/w938h375/20230901/c1bf-cb41a8bf24002aa4be636cfabd21f872.png)
![](http://n.sinaimg.cn/client/0/w400h400/20230717/feff-61f40fe29ed9a87e9ececd41dfc7fee5.png)
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