浙商证券发研报指，2023H1呷哺呷哺(00520)实现营业收入28.46亿元(yoy+32%)，实现归母净利润241万元，同比扭亏为盈。收入大幅增长主要源于客流恢复及门店扩张。利润增长不及预期该行预计主要源于，年初以来消费复苏偏缓，员工成本及租金成本修复慢于预期。
该行指，公司自2021年开启改革，现已进入收获期。1)主品牌呷哺秉承“高性价比”理念，开店提速、店效提升。2)借助集团储值让利活动，湊湊快速扩大会员基数，翻台率有所回升。公司是多品牌餐饮龙头，伴随人事、品牌战略调整尘埃落定，公司有望在湊湊和呷哺呷哺双品牌驱动下走出低谷，迎来业绩拐点。
该行预计2023-2025年公司净利润分别为1.74/2.76/4.00亿元，2024-2025年同比增速分别为59%/45%，对应2023-2025年PE分别为22/14/10。考虑公司低估值业绩高弹性，该行维持“增持”评级。
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