原标题：中邮人寿凭啥被友邦保险看上？成本率低至2.28%！保费前五产品均为银保渠道 来源：东方财富网
近期，因引入友邦保险作为战略投资者进行增资扩股，中邮人寿受到外界广泛关注。中邮人寿成立于2009年8月，是中国邮政旗下全资寿险公司，目前4家邮政系公司对其持股比例分别为：中国邮政集团有限公司50.92%、北京中邮资产管理有限公司持股20%、中国集邮有限公司16.25%、邮政科学研究规划院有限公司12.83%。
根据公告，此次友邦保险拟出资120.34亿元，全部认购中邮人寿增发的71.63亿股，持股比例为增资后中邮保险股权比例的24.99%。这一变更注册资本事项待银保监会批准后生效。
若这一变更注册资本事项获银保监会批准生效后：
21世纪经济报道保险课题组基于中邮人寿2020年年报数据分析发现，2020年末，中邮人寿总资产2838亿元，实现保费收入820亿元，净利润为13.2亿元。从企查查财务数据可知，中邮人寿营业收入和净资产稳定增长，净利润于2019年增长达2倍多，受疫情等影响，2020年净利润较2019年少了3亿元。
在保险业务上，中邮人寿的保险业务收入可归为传统寿险、年金险和健康及意外伤害保险等。相较2019年，中邮人寿2020年的传统寿险业务收入占比翻倍至32.29%，健康和意外险少于1%，年金险占比由84%降至67.02%。
从保险产品经营信息上看，2020年，中邮人寿保费收入前五的产品全部为年金险，占总保费收入的90%以上，且销售渠道全部为银保渠道。
进一步分析，风险成本=退保金+赔付-摊回赔付+提取准备金-摊回准备金+保单红利；营运成本=税金+手续费+业务及管理费+分保费用-摊回分保费用；准备金=未到期责任准备金+未赔决款准备金+寿险责任准备金+长期健康险责任准备金；客户成本率=(承保收入-保险业务风险成本)/(保险准备金-应收分保准备金)；公司成本率=保险业务营运成本/(保险准备金-应收分保准备金)；资金成本率=客户成本率+公司成本率；利差=资产收益率-资金成本率。
中邮人寿依托邮政银行低廉的获客成本和代销成本，公司成本率仅为2.28%，获客成本甚至是负的。
在投资收益上，总投资收益=利润表中的投资收益+公允价值变动损益-投资资产减值损失；总投资资产=所有投资资产之和。2020年，中邮人寿总投资收益率为4.2%。
其中，投资资产中最大份额为可供出售金融资产，占总投资资产的57.5%，由77.5%权益型投资和22.5%债券型投资组成。
在盈利水平上，ROE=净利润/股东权益。2020年，中邮人寿的ROE为4.9%。
此外，对于中邮人寿的偿付能力而言，近5年综合偿付能力充足率持续走低至166%。自2012年以来，中邮人寿已经历数轮大手笔增资，合计增资额超过200亿元。例如，仅在2017—2019年期间，中邮人寿就分别新增注册资本20亿元、50亿元以及65亿元。2020年12月，中邮人寿又获批发行100亿元资本补充债券。
在投诉管理方面，2020年，中邮人寿累计受理有效投诉65件，投诉处理及时率100%，未发生重大投诉突发事件。从投诉件涉及业务类别看，退保纠纷38件，占比58.46%；理赔纠纷12件，占比18.46%；销售纠纷7 件，占比10.77%。全年投诉量较多的地区为安徽、江西和山东。
对于自身的核心竞争力，中邮人寿总结为：一是“自营+代管”模式优势凸显。二是邮银主渠道作用进一步发挥。三是产品体系保障全面。四是合规风控体系科学有效。
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