原标题：万洲国际：2020年美国业务利润承压，中国业务稳健增长 来源：同花顺金融研究中心
中金公司1月19日发布对万洲国际的研报，摘要如下：
美国生猪养殖：尽管4Q20美国生猪价格有提升，但4Q20对冲机会不如2020年1-3Q，我们预计全年美国生猪养殖头均亏损将超过10美元。美国农业部预测2021年生猪价格将同比抬升，且目前看2021年2-3Q交割的生猪期货价格有所回升，我们认为将利好2021年美国生猪养殖盈利。
估值与建议
考虑新冠疫情对欧美业务全产业链的冲击、新冠疫情好转速度慢于预期，我们下调2020/2021年核心EPS预测7.1%/26.4%至0.07/0.09美元，并引入2022年EPS预测0.1美元，当前股价对应2021/2022年9.5倍/8.3倍P/E。我们下调目标价10%至9港元，目标价对应2021/2022年核心EPS13.0/11.3倍P/E，较当前股价有36%的上行空间。维持跑赢行业评级。
风险
新冠疫情对肉制品销量、猪肉贸易、生猪养殖业务的影响、中美两地猪价和肉价波动。
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