新东方在线：FYIH21大班、优播双线扩张；优播将从快速扩点转向精耕细作|新东方在线_新浪财经

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原标题：新东方在线：FYIH21大班、优播双线扩张；优播将从快速扩点转向精耕细作来源：同花顺金融研究中心

中金公司1月3日发布对新东方在线的研报，摘要如下：

预计2021财年上半年净亏损达6.7亿元

新东方在线发布盈利预警，预计2021财年上半年将录得6-7亿元净亏损，基本符合我们的预期。我们预计公司2021财年上半年收入约为6.5亿元人民币，同比增长15.3%，其中K-12业务保持高速增长，同比增长150.0%，成人业务受疫情拖累同比下滑。我们预计公司2021财年上半年净亏损6.7亿元。我们预计公司2021财年下半年收入约为10.3亿元，同比增长100.3%。

估值与建议

考虑成人业务受到疫情的影响，我们将公司2021财年收入预测下调10.5%，维持2022财年收入预测。考虑到大班业务的持续扩张和东方优播利润有望提升，我们将公司2021财年调整后归母净利润预测下调2.2%，基本维持2022财年调整后归母净利润预测。我们维持公司跑贏行业评级和基于2021财年分部加总估值法的目标价40.8港元，较当前股价具46%的上行空间。

风险

疫情影响持续；竟争加剧。