第一上海证券：给予玖龙纸业(02689.HK)“增持”评级目标价12.00港元|证券_新浪财经

原标题：第一上海证券：给予玖龙纸业(02689.HK)“增持”评级目标价12.00港元来源：同花顺金融研究中心

第一上海证券9月25日发布公告。加速垂直整合，上调目标价至12港元，维持买入评级：随着河北50万吨包装纸产能将于11月投产，公司上一轮的产能布局将全部完成。公司继续加快产业链拓展，日前宣布在湖北荆州设立第九大生产基地，新增120万吨包装纸以及60万吨木浆产能。此外还将分别于成都和重庆各增加2亿平方米包装箱产能。届时公司浆纸总产能将达约2200万吨。公司2020财年盈利能力改善明显，凸显远胜于行业的议价能力和成本管控能力，随着原材料矛盾加剧，我们认为公司在未来将有更大优势。预计21/22/23财年公司净利润约为50亿、58亿及66亿元人民币。目标价12港元，相当于2022财年9倍PE和1.1倍PB，维持买入评级。