原标题：【特约大V】康思源：资金买传统股 挑冷门选佐丹奴 来源：凤凰网港股
资金近日有由科技高增长股流入传统股情况，当然不少股其实已一直有资金悄悄买入，好像5月底推荐的周大福(01929)，当时仍是5.7元水平，但到周一已收9.93元，短短三个多月已升超过74%，而且走势依然强劲，有的可以继续持有，未有的可考虑以下另一推荐。至于周大福什么时候沽？假如技术走势没有大转差，比如跌穿8元，就看金价走势，以及下次公布业绩前后再决定。
另外，见到美国科技股大跌，再次有人重提目前中港股市有2000年科网泡沫的味道。对于这论点，笔者认为并非全错，但绝非全对。对是这一浪升得很急，股价透支了未来增长；错是今次科技股有业绩支持，与2000年没有盈利的情况根本不可相提并论，否则自3月底不会有反弹，更不会很多股因业绩好再冲高。
因此，手头上资金如充裕，科技股如果有显著调整，反而是买入机会，例如阿里巴巴(09988)及京东(09618)，而且这些股有增长，估值又對比美股接地气。当然在策略上，如果认为市场有点恐慌，持有着想先沽出，再于低位买回并无不可，但要有可能下错车的情况。此外，若觉港股每手入货价较高，可转买美股，每次买1手也可(当然要考虑佣金及其他交易费)。
由于资金转买传统股，今次选一只相对落后并仍具一定潜力的传统服装股——佐丹奴(00709)。佐丹奴在内地及香港均有不少门店，相信大家不会感到陌生，做什么生意自然亦不用多说了。公司在8月中公布了中期业绩，作为零售股自然受到疫情迎头打击，由盈转亏。先看看表现，收入由25.42亿(港元•下同)，跌44%至14.13亿元。经营亏损1.82亿元，由2019年中期赚2.59亿元大跌转蚀。纯利由去年1.61亿元，转为亏损1.75亿元。每股盈利，由赚1.02元，变为亏损0.111元。
佐丹奴绩差，但绩后却开始反弹，背后有何原因？笔者认为有三个：一是仍有派息，虽然派息大减七成，由每股派0.102元，跌至0.031元。不过，较很多公司决定停派息已好很多。第二是公司现金及银行结存净额只跌3.6%，由10.26亿元，降至9.89亿元。第三是管理层有采取措施去稳住业务，如减少门店数目，期内闭了237间店；减少门店装修等节省开支；网上平台收入按年增长5.3%，达1.39亿元，而且中国大陆以外收入增长达93.8%至3,100万元。管理层表示，会继续发展第三方网上平台销售实现增长，成为亮点。
暂时看佐丹奴有能力熬过疫情，公司现时股价1.38元，先望收复2元。如果要倍升则要升至年头发盈警前的2.6元水平，能否达到要看近年底有没有疫苗。
【作者简介】康思源
CFA、CFP专业资格，投资实战经验丰富，善于分析行业及个股基本因素及发展趋势。
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如黄河之壮，源有活水，历练之后方能成就自己的财富大川
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