万联证券--商贸零售行业周观点报告：免税概念继续回调行业整体回暖|零售_新浪财经

原标题：万联证券--商贸零售行业周观点报告：免税概念继续回调行业整体回暖来源：金融界

行情回顾：上周（8月31日-9月04日）上证综指下跌1.42%、申万商业贸易指数下跌0.71%，跑赢上证综指0.71个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第15。年初至今上证综指上涨10.01%、申万商业贸易指数上涨21.11%，跑赢上证综指11.10个百分点，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第15。上周各细分板块情况，商业物业经营+0.08%、一般零售-2.06%、专业零售+1.46%，贸易-0.58%。

行业重要事件及点评：1）天猫国际2020年双11目标打造超2000个百万级新爆品。2）海南离岛旅客免税购物新政实施首周，旅客累计购物6.5万人次。3）美团推出“千城计划”加码社区团购，全国招商启动。4)沃尔玛否认出售中国业务。5）京东电器签约入驻河南商丘，将开设城市旗舰店。

上市公司重要公告：周大生等公司发布半年度报告；拉芳家化等公司进行了股权激励；兰州民百发起设立产业基金；广百股份拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买友谊集团100%股权；兰生股份拟以股权置换、发行股份及支付现金的方式获得会展集团100%股权。

风险因素： 1、长期经济下行，国内消费恢复不及预期。2、行业竞争加剧，中小企业经营风险。3、疫情二次爆发风险。4、免税牌照获批失败风险。

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