《大行报告》大摩上调平安好医生(01833.HK)目标价至124元评级「增持」_新浪财经

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原标题：《大行报告》大摩上调平安好医生(01833.HK)目标价至124元评级「增持」来源：阿思达克财经新闻

摩根士丹利发表研究报告指，平安好医生(01833.HK)上半年收入按年升21%至27亿元人民币(下同)，低于该行预测的33亿元，当中消费者医疗健康业务升12%，而商城则升4%，主要是受到疫情影响，而月活跃用户增速缓和至7%，而线上医院服务则大增107%，而会员产品增长亦逾200%，产品组合转变带动了毛利率扩张8.3个百分点至29.9%，上半年经调整净亏损按年收窄6%至2.08亿元。

该行指出新推出的会员计划很多是透过与保险产品一同销售，相关部分继续有增长，而新的管理团队亦带来了更强的公共保险产品经验，相信可藉平安好医生的互联网医院网络连接公共保险系统，配合与公立医院的合作及盈利分享协议等。该行指出公司截至6月有14个互联网医院的项目，相信强化其线下网络有助进一步增加用户黏性及生态系统的价值。

该行将公司目标价由74元大幅上调至124元，相当于2021年预测市销率约13倍，与内地及全球数码健康同业看齐，并将公司2020至2022年的线上医疗服务收入预测升4%至24%，但就将商城预测降11%至20%，总体而言将2020至2022年销售预测下调1%至5%，而经营利润率则料改善0.8至2个百分点，估计公司在2022年将达收支平衡，维持「增持」评级。(el/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2020-08-24 16:25。)阿思达克财经新闻