净利润大涨43.49％！华电国际二季报出炉！

原标题：净利润大涨43.49％！华电国际二季报出炉！ 来源：国际太阳能光伏

文丨国际能源网 亮子

8月21日，华电国际半年报出炉。财报数据显示：华电国际上半年实现营收415.31亿元，同比减少5.91%；营业成本345.70亿元，同比减少9.45%；归母净利润23.86亿元，同比增加43.49%。华电国际在营收减少的情况下出乎意料地实现了利润的大幅增长。在电力行业今年普遍业绩走低的情况下，华电国际因何能逆势崛起？

发电业务依然是营收大户

2020年的新冠疫情几乎给所有行业的发展都浇了一盆冷水，电力行业也同样难免受到牵连。对于华电国际来说，发电业务依然是公司最主要的营收手段，其营收占比达到76.43%，上半年实现营收317.42亿元。

但发电量下滑也是不争的事实，这也是导致营收减少的重要原因。国际能源网记者了解到，今年上半年，华电国际上半年累计发电量为929.76亿kwh，同比减8.66%；上网电量完成870.62亿kwh，同比减少8.53%。

从实际情况看，发电量和上网电量都出现减少的原因一方面是疫情导致的各行各业停产、停工，让大中小企业对电力的需求减少；另一方是因为山东地区外购电挤压了当地火电的市场份额。根据统计数据显示：华电国际位于山东省的电厂上半年发电量为309.05亿kwh，同比减少74.47亿kwh。公司上半年全部上网电量同比减少81.19亿kwh，公司在山东省的电厂少发的电量占公司上半年全部少发电量的91.72%，成为影响公司上半年发电量完成情况的主要成因。

净利润增加有多种原因

发电量减少让华电国际的营收受到了一定的影响，但公司的毛利率和净利率却实现了双双上升的局面，给公司的利润增长奠定了基础。国际能源网记者发现，今年上半年，华电国际的毛利率16.76%，较上年同期增长了3.2个百分点，创2016年以来的新高。净利率7.66%，较上年同期增长了2.72个百分点。

据了解，煤价下调让公司燃料成本大幅降低，进一步推高了公司的利润水平。2020上半年，秦皇岛港山西产动力煤平仓价平均价格535元/吨，较去年同期下跌11.6%。根据财报数据显示：华电国际今年上半年的燃料成本约185.02亿元，同比减少16.24%。

在营收下滑的情况下实现净利润的大幅增长还有一个重要原因就是华电国际对成本的控制非常到位。根据财报数据显示：上半年营业成本合计381.9亿元，较上年同期减少了37.8亿元。其中营业成本和财务费用实现双降。营业成本较上年同期减少了36.1亿，财务费用减少了2.45亿。

华电国际的财务费用减少让公司的净利润实现突破性增长，究其原因是公司的债务减少，让公司融资成本、财务运营成本进一步出现下降。

根据财报数据显示，华电国际今年上半年的负债率为61.42%，较上年同期降低了7.34个百分点。公司短期借款数额为227.3亿，较上年同期减少了15亿；流动负债减少最为明显，较上年同期减少了167.8亿。整个负债额比上年同期减少了162亿。

负债率降低，公司用于支付利息的资金就会相应减少，这也从另外一个层面节约了公司的成本支出。

减少煤电业务集中的风险

纵观华电国际今年上半年的业绩，非常难得地实现了归属净利润的大幅增长。但令人担心的是，华电国际的煤电业务占比仍处在高位，新能源业务虽然在不断发展，但比起煤电巨大的装机量，依然不占优势。

根据华电国际官网数据显示：公司已投入运行的控股发电厂共计61家，控股装机容量为5661.53万千瓦，其中燃煤发电机组控股装机容量为4323.5万千瓦，燃气发电控股装机容量为687.41万千瓦，水电、风电、太阳能发电等可再生能源发电控股装机容量共计650.62万千瓦。从这个角度看，煤电和气电业务占了绝大部分资源，可再生能源装机数量远低于煤电发展水平。

对于华电国际来说，煤电业务高企，让公司的营收与煤炭价格绑定，未来煤炭价格有可能提升的情况下，公司的营收和利润水平将会受到影响。根据近期煤炭数据显示：8月15日，内蒙古全区主产地动力煤平均坑口结算价格为234.93元/吨，环比略涨0.83%。其中，东部地区褐煤平均坑口结算价格为218.01元/吨，环比上涨1.95%；鄂尔多斯动力煤平均坑口结算价格为275.00元/吨，环比持平。与2019年8月15日相比，内蒙古自治区动力煤平均坑口结算价格上涨9.93%。

由此可见，煤炭价格在近期出现小幅上涨，未来可能会影响华电国际下半年的利润增长，为减少相应的风险，华电国际一方面通过收购煤炭公司股权的方式，占据控制燃料成本的主动权，另一方面，加大风电、光伏、水电等可再生能源装机量。

国际能源网记者发现，华电国际在建的煤电项目明显减少，新能源项目明显增加。根据财报显示，华电国际在建煤电装机只有510MW，水电在建装机168MW、风电在建装机1716.5MW，光伏在建装机11.3MW。由此可见，华电国际正在努力改变一煤独大的局面，期待未来均衡发展煤电和可再生能源，希望借此减少煤电装机集中给企业带来的风险。

来源：国际能源网（微信号：inencom）

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