中集安瑞科：全球疫情拖累公司业绩

原标题：中集安瑞科：全球疫情拖累公司业绩 来源：同花顺金融研究中心

兴证国际证券8月7日发布对中集安瑞科的研报，摘要如下：

盈利预警上半年业绩下滑40%-45%：受COVID-19疫情影响，全球化工液体运输及工业气体储运设备需求下降，及公司海外液态项目无法现场施工，导致上半年业绩同比下降40-45%。分版块来看，上半年预计化工和液态食品板块下降30%左右，而能源板块下降10%左右。化工板块在经过几年的高峰期之后，呈现周期性的下降并叠加疫情导致的全球需求下降。而公司液态食品板块在过去10年除了2015、2019年轻微下滑之外一直保持快速的增长，因此我们认为该板块主要受疫情导致不能现场施工的一次性因素影响，未来该板块将不改增长趋势。而对于能源板块，由于公司的细分产品市占率领先且具有较长的产业链体系，我们依然相信能源板块依然是公司未来增长的引擎。

6月底在手订单平稳：截止到6月底公司的在手订单约为100亿元，其中能源板块66亿元左右，化工板块5亿元左右，液态食品板块约为29亿元左右，除了化工板块略有下滑之外，其他版块较为平稳。随着国内和欧洲疫情得到控制，公司的施工项目将不会受到影响，下半年将会逐渐恢复到正常状态。

我们的观点：由于受到疫情影响，我们将公司2020、2021、2022年收入分别下调12.3%、9.7%、9.5%，利润分别下调26.9%、19.3%和17.9%我们预计公司2020-2022年收入分别为126.46、145.56和162.37亿元，归母净利润分别为7.05、9.19和11.33亿元，我们维持公司“买入”评级，目标价从6.24港元下调至4.69港元。

风险提示：海外卫生事件持续扩大；油价大幅下跌影响LNG需求。

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