国泰君安期货：纯碱中期回暖有阻力_新浪财经

　　牛市第二阶段上攻蓄力中？军工、医药等牛股倍出，牛市情绪仍在，你还不上车？点击立即开户，3分钟极速响应，专属福利！助你“稳抓赚钱时机”！

原标题：国泰君安期货：纯碱中期回暖有阻力来源：老虎证券

【国泰君安期货：纯碱中期回暖有阻力】金十期货8月6日讯，①现货市场呈现结构性过剩，纯碱行业，2019年随着金山化工等装置的投产，纯碱行业产能由2018年3040万吨/年扩张至2019年年底3300万吨产能。玻璃行业减产与纯碱行业产能扩张，从供需两端挤压纯碱行业的生存空间，使得纯碱价格自2019年年初的2400元/吨左右一路下滑至最低1250元/吨。②低估值高库存之间的矛盾，随着纯碱厂家降低开工率，以及下游逐步恢复采购，纯碱库存开始缓慢下滑，但即便如此当下100万吨左右的纯碱厂家库存也超过往年最高值。在高库存压力下，纯碱厂家无力提涨，此前数次传言厂家将要联合提价都未能如愿。③当下纯碱市场高产量、高库存、期货高升水，背负这“三高”，纯碱走出困境难度较大。但纯碱现货又有行业全面亏损这一支撑。随着时间的推移，纯碱厂家缓慢去库存，纯碱期货的高升水会逐步下降。总之，纯碱市场结构性过剩导致纯碱价格弱势。后期要重点关注纯碱行业的减产幅度。若不能有效减产，纯碱期价即使短暂反弹，但时间和空间也将非常有限。