财面儿·年报深解|大发地产的稳健与从容

原标题：财面儿·年报深解|大发地产的稳健与从容 来源：财经网

上市后的第二年，大发地产交出了一份相当亮眼的成绩单。大发地产于3月30日晚间发布的业绩显示，大发地产2019年实现合同销售金额210.17亿元，同比增长67.8%，完成年度目标的131%。

稳步增长已经成为大发地产近年来的成长缩影。3月31日上午，大发地产举行2019年全年业绩线上发布会。发布会上，公司首席运营官兼高级副总裁冷俊峰透露，2017-2019年间大发地产合约销售复合增长高达126%，合约销售面积复合增长率120%。

2020年开年，房地产市场被疫情打乱节奏，强调“快与稳并进”的大发地产谨慎设立新一年的销售目标额。公司首席执行官兼执行董事廖鲁江介绍，考虑疫情影响，大发地产预计2020年业绩增长15%以上，并且有信心完成。

在房地产行业，企业发展的速度与规模依赖于钱+地+产品的结合，而大发地产的信心或许正来源于此。

“钱袋子”稳步提升

如今，大发地产的“钱袋子”可谓十分充盈。截至2019年12月31日，公司的货币资金（包括受限制现金及已质押存款）总额约46.94亿元，同比增加约116.9% 。

而这与企业的“开源节流”策略不无关系。2019年，大发地产加大“开源力度”，最终实现营利双增。根据数据，公司报告期内实现营业收入约73.98亿元，同比增长约24.4%；利润约6.01亿元，同比增长约22.8%；毛利16.97亿元，同比增长7.3%；归母净利润5.16亿元，同比增长8.18%；全年派息每股0.145元，归母利润派息率23%，为投资者提供稳定回报。

与此同时，大发地产在“节流”方面也是稳扎稳打。企业坚持严控财务管理，重视现金流和回款，并且在不断优化债务结构。数据显示，公司2019年净资产负债比率为77.8%，较2018年大幅下滑29%；现金短债比也由2018年的1.0倍提升至1.4倍。

与此同时，大发地产也在不断优化融资结构，探索多元化融资渠道。报告期内，大发地产成功拓展境外融资，发行境外美元债，使债务结构更分散，其中信托及资管借款占比由2018年的55%，大幅下降34个百分点至21%。

此外，大发地产实施稳健的财务政策，深化扩大与各大银行及金融机构的合作关系，拓展多元化融资渠道，积极优化债务结构及还款时间表，提高资金使用效率，以收定投。

健康的财务和资金状况也使得大发地产获得了众多国内外机构的认可，评级稳步提升。2019年，大发先后荣获「标普」及「穆迪」分别首予发行人评级「B」级及「B2」级，评级展望为「稳定」。2019年11月，大发地产获纳入MSCI明晟中国小型指数成分股，先后获得建银国际、安信国际、西证国际、尚乘、克而瑞证券首次覆盖，均给与大发正面评级。

对于大发地产的发展，投资者同样十分认可。3月31日，大发地产股价呈现高开高走。据wind数据显示，大发地产以4.64港元/股开盘，增长0.87%；盘中最高价为4.82港元/股，增长4.78%。

土地充盈 深耕长三角布局全国

实现业绩的高增长并不是终极目标，大发地产的目标是保持高质量的增长。

这一目标体现在战略上，便是企业围绕“1+5+X” 全国化战略布局，坚持深耕长三角，辐射成渝、环西安、华北、环渤海、大湾区五大区域枢纽，布局国家黄金城市群。

体现在行动上，便是企业在积极纳储。2019年，大发地产新增25幅新地块，新增土储建筑面积约为273万平方米，新增土储货值超400亿元。在克而瑞发布的房企新增货值排行榜上，大发地产位列第62位。而在2018年，大发地产尚在百名开外。

此外，大发地产新进入了杭州、郑州、无锡、台州、常州、金华、南昌、徐州、泰安、江门、桐乡、西宁等城市。据财经网统计，在新增项目中，18个项目位于长三角地区、1个项目位于粤港澳大湾区。

截至2019年12月31日，公司已成功布局全国29个城市，共69个项目，总土储建筑面积超500万平方米，总土储货值超700亿元。其中，62个项目位于长三角地区，总土储货值占比高达88%，为企业未来发展需求奠定了良好基础。

不仅如此，大发地产秉承审慎的投资原则，每一宗地块都经过严格的测算和层层论证。2019年，大发地产累计土储平均土地成本约4460元/平方米，有效保证了项目利润。

而这已经带来了明显的效益。冷俊峰在业绩会上介绍称，企业销售业绩得益于一直深耕的长三角市场，2019年，长三角地区贡献的合约销售额占比高达93.3%，合约销售面积占比90.4%。

中国式悦生活 焕发光彩

2020年开年，一场突如其来的疫情打乱了房地产市场的节奏。前两个月，房地产开发投资额同比下跌16.3%。另据克而瑞数据显示，从统计的20多个一二线为主的城市销售数据来看，前两月房企平均同比跌幅在75%以上。

如何化“危”为“机”，已经摆在了所有开发商面前。对此，无论是万科亦或是世茂，都给出了同一个回答：关注客户需求。

而这恰好是大发地产长期以来秉持的战略定位——悦居生活服务商。大发地产深研产品品质，匠心打造情景地产，并持续推动产品的迭代升级，让中国式悦生活不断绽放新的光彩。

承悦居生活服务商的战略定位，大发地产将特有的产品与服务价值主张，凝练时间浓度、空间密度和情感热度，创造当代家庭全时全龄悦居社区——24悦爱社区，焕新中国式悦生活。

此外，大发地产依据“80%的标准化+20%的个性化”原则，将地域文化提炼融入到产品设计理念中，打造更符合城市文脉和气质的产品。

从8大情景系统到4大悦居体系，进而提出“24悦爱社区”作为大发的住宅产品与服务的价值主张，在产品上不断创新升级，进而赋予“中国式悦生活”的全新内涵。

目前，“中国式悦生活”理念已经在“悦系”和“都会系”项目上相继落地，并且获得了市场和业内的双重认可。其中，舟山大发·融悦新界公馆和温州大发·都会道1号售楼中心双双获得“第五届地产设计大奖优秀奖”；重庆大发·熙悦书山境获2019-2020中国TOP100价值楼盘。

业绩会上，冷俊峰表示，虽然受到疫情影响，但2020年公司的销售目标将依然保持在15%以上的增幅。这份信心来源于两方面：一方面，近期客户来访量的持续上升，周增长率达到50%，客户的信心在恢复；另一方面公司供货充裕，期初货值94亿元，除去一季度已完成的30亿元，预计二季度供货120亿元，三季度供货100亿元，四季度供货80亿元，全年供货达到430亿元，总体货量充足，供货节奏平和稳定。

在2020年，大发地产将发展战略定调为“稳定”，包括稳定提升合约销售、稳定补充优质土储及稳定优化财务结构，在稳定的基础上，继续追求快速发展，为企业提供穿越周期的能力。

正所谓“胸有丘壑，腹有乾坤”。在房地产这方天地里，大发地产必将打造自己的一份精彩。

文/王亚静（责编：高雅）