雅生活服务(03319)积极防疫，温情守护，利润表受损有限|雅生活服务_新浪财经

原标题：雅生活服务(03319)积极防疫，温情守护，利润表受损有限来源：广发证券

核心观点：

公司积极投身于防疫战斗，从集团到区域公司到股权合作物业品牌。公司到项目层面采取诸多措施温情守护业主。集团第一时间启动紧急预警预案，及时部署工作并向各层级下发指引和工作安排，并成立物资统筹、技术支持和人力行政三个领导小组，确保和疫情相关所有细节都得到落实。区域公司和股权合作公司亦及时响应，启动紧急预案，全力维护业主身体健康和社会稳定。项目层面，公司响应政府号召加大宣传力度做好业主沟通，严控人员出入，配合政府登记信息以及增加消杀频率和部署业主及员工测温等工作。

预计公司2020年利润表受损有限。公司基础物管用人增加较少，部分被小区封闭导致用人减少抵消。消杀成本占比较低，全年影响有限。非业主增值服务受到影响主要在上半年，全年影响有限。增值服务未来有望受益于疫情之间业主对该业务体验次数增加。

维持2019-2021年业绩分别为0.87元/股、1.21元/股和1.52元/股。我们认为公司2020年全年利润表受到疫情影响有限，维持盈利预测和评级和合理价值判断：预计公司2019-2021年EPS分别为0.87、1.21和1.52元每股。我们认为市场对营销业务和并购业务的折价将会进一步减弱，公司整体的估值水平将会修复到和其增长匹配的水平，维持2020年30倍PE合理估值水平，对应每股合理价值为40.13HKD，维持买入评级。

雅生活服务(03319)积极防疫，温情守护，利润表受损有限

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