陕天然气：11月1日接受机构调研，浙商证券、海富通基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年11月4日陕天然气（002267）发布公告称公司于2024年11月1日接受机构调研，浙商证券汪磊 范笑男、海富通基金、摩根基金、太平养老、兴业基金、华宝基金、国寿养老、华夏久盈、国寿安保、民生加银、南方基金、长城基金、兴全基金、富国基金参与。

具体内容如下：

问：公司基本业务情况介绍。

答：公司是由陕西燃气集团控股，以天然气长输管网建设运营为核心，集下游分销业务于一体的国有上市企业，主要负责陕西全省天然气管网的规划、建设、运营管理和下游燃气输配、销售。公司有天然气长输管网和城市燃气两块业务，管网的建设主要以省内管网为主，已建成投运靖边至西安一、二、三线咸阳至宝鸡、西安至渭南、宝鸡至汉中、关中环线等长输管道及支专线 82 条（其中长输管道 19 条，专支线 63 条）管网总里程 4055 公里；所属城燃企业建成城市燃气管网里程超过3800 公里，累计发展用户超过 75 万户。实现了全省绝大部分地区双管供给、关中区域环网运行，形成了纵贯陕西南北、延伸关中东西两翼、全省“一张网”的绿色资源输配网络，是国内优质的省属大型综合天然气供应商。

问：2024 年前三季度经营情况如何？

答：2024 年前三季度公司营业收入约 61.09 亿元，同比增长20.44%，主要由于上游天然气产量稳步提升及阶段性低温影响，资源供应及下游销售均有所提升，同时积极开展可中断用户、陕京线上载及市场化销售业务，提升淡季管道负荷率、输气量综合所致。利润方面，公司前三季度利润总额 6.28 亿元其中母公司实现利润总额 5.23 亿元，下属 9 家子公司，全部实现盈利。利润总额前三的公司分别为城燃公司、渭南公司、商洛公司。

问：当前陕西省管道运输价格的定价是多少？陕西省管输费定价情况如何，今年是否会进行价格调整？

答：当前陕西省各地区管道运输价格分别为铜川地区 0.273元/方、关中地区 0.289 元/方、陕北地区甘泉县以北（含甘泉县）0.14 元/方，甘泉县以南 0.229 元/方；陕南地区 0.471元/方。

陕西省管道运输价格主管机构为陕西省发改委成本监审局，管输费成本监审工作每 3 年一次。上一次管输费成本监审在 2021 年开展，2024 年管输费成本监审工作目前正在进行，具体何时出台尚不明确。

问：大股东资产注入节奏以及标的资产情况？

答：管输资产注入事宜经过前期各方的不懈努力，已于 9月完成审计、评估及国资评估备案程序，10 月 15 日已经股东大会审议通过。目前，公司已与转让方签署资产交易协议，预计在12 月底完成业务、资产、人员移交等工作。本次项目围绕集团公司与公司现有的产业基础，积极落实国家油气体制改革要求，深入寻找和挖掘潜力领域和优质标的，实现了加大集团内部资源整合力度的国企改革目标，为产业新布局打开了局面，有利于提高股份公司与集团资源点的管网互联互通程度，实现协同效应。根据评估测算，该资产组年输气量超 20 亿方，预计可增加收入超过 3 亿元。

问：公司长输管网的用户结构和利用率情况？

答：公司长输管网年输气能力 170 亿方，实际年输气量约为80 多亿方左右；差异主要原因为冬季夏季峰谷差较大，导致下游用户夏季用气量较小，管网负荷率较低。目前长输管网的用户结构中，居民用户占比略高于工业企业。

问：公司在陕西省的长输管网和下游市场的覆盖情况如何？

答：公司天然气长输管网已覆盖全省 11 个地市，管道气气化县（区）91 个，全省占比 85.05%；总气化人口 2500 万人。公司现有合同用户百余家，直接投资气化区域 37 个区县。

问：公司目前的主要气源有哪些？采购成本是否有变化？

答：公司主要的两大气源包括延长石油集团和中石油的管道气源。延长石油集团的气源占比略低于中石油，近年来，延长石油气源的增幅较大，未来产能也在不断增加。作为公司间接控股股东，延长石油集团近年来对公司的气源供应和支持力度持续提升。价格方面，采购价格为政府指导价，冬季高峰期间根据市场情况有一定比例上浮，公司顺加管输费后向下游企业疏导，管输费不受上游价格影响。

问：公司未来的资本开支和项目规划如何？

答：未来几年，公司资本开支将有所增加，主要原因一是两条重要管网开工建设，分别为铜川白水潼关天然气输气管道、榆林至西安天然气输气管道（一期），上述项目预计分别于 2025年、2027 年完工；二是公司收购管输资产事项将分期支付资产对价。

问：公司今年增加发债的原因是什么？明年的融资计划如何

答：公司今年增加发债是为了调整融资结构和满足流动性需求。今年已经通过中票完成融资 15 亿元人民币，未来可能根据项目需求继续通过股权债权方式进行融资，资金配置将考虑资产收购和项目建设资金需求。

问：公司近几年分红保持较高水平，且有小幅增加，未来的分红如何安排？

答：近几年，随着公司输销气量稳步提升、降本增效，公司保持了较好的利润水平，特别是 2022 年、2024 年开展了中期分红，较以往年度分红金额有所提升，体现了公司长期稳定现金分红、馈投资者的分红政策。未来公司将结合资本开支和资金安排妥善制定分红方案。

陕天然气（002267）主营业务：天然气长输管道的建设与运营。

陕天然气2024年三季报显示，公司主营收入61.09亿元，同比上升20.44%；归母净利润5.23亿元，同比上升70.63%；扣非净利润5.23亿元，同比上升71.17%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入13.93亿元，同比上升16.03%；单季度归母净利润406.62万元，同比上升106.67%；单季度扣非净利润452.49万元，同比上升107.22%；负债率45.06%，投资收益3509.44万元，财务费用5544.76万元，毛利率14.39%。

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