减肥药赛道火热 机构看好行业发展

　　10月17日，国家卫生健康委印发《肥胖症诊疗指南（2024年版）》（以下简称《指南》），这是国内首部肥胖多学科诊疗的权威指南，对规范我国肥胖症临床诊疗，提高医疗机构肥胖症诊疗同质化水平具有重要意义。

　　《指南》对肥胖症的定义、诊断标准、分型、分期及相关疾病做出定义，还给出了肥胖症的评估标准和治疗方法。

　　《指南》在“药物治疗”部分，罗列了包括奥利司他、利拉鲁肽、贝那鲁肽、司美格鲁肽及替尔泊肽五种治疗肥胖症的药物，这五种药物均获得国家药品监督管理局批准用于成年原发性肥胖症患者减重治疗。

　　司美格鲁肽是目前市面上火热的“减肥神药”，一直因其良好的减肥效果备受市场青睐。司美格鲁肽注射液是一种长效胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂，临床上主要用于2型糖尿病患者的血糖控制，也被批准用于肥胖或体重超重患者的治疗。

　　原研药企诺和诺德的司美格鲁肽注射剂凭借良好的降糖和减重效果，2024年上半年降糖口服版Rybelsus的销售额为15.98亿美元，同比增长32%。

　　昨日受利好消息影响，减肥药板块局部异动，常山药业涨超13%，博瑞医药（维权）、翰宇药业、金凯生科等跟涨。

　　资金面来看，常山药业、爱美客、恒瑞医药、博瑞医药的主力资金净流入额居前，均超3000万元。减肥药板块内创新药企居多，机构关注度一直较高。近1个月内，博瑞医药、丽珠集团、德展健康、纳微科技均获得机构调研。

　　博瑞医药的机构调研家数居首，达127家。早前，博瑞医药发布公告称，BGM0504注射液治疗非糖尿病的超重或肥胖II期临床试验初步结果达到预期目标，为BGM0504注射液后续临床研究提供了数据支持和参考。

　　中国减肥药市场潜力大。多只减肥药概念股获机构看好。从机构评级数据来看，目前爱美客、药明康德、恒瑞医药、华东医药的机构评级家数居前，均获25家及以上机构评级；10只减肥药概念股均获5家及以上机构评级，且机构一致预测2024年全年净利润有望呈现增长超10%。

　　国盛证券研报表示，GLP-1产业链整体经历了一轮上涨回调再启动的大行情，由于其减肥药的海外及国内市场整体量级较大，其认为后续仍可能存在多波行情。产业链在大行情中前景可观。

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