顺势而为，持股待涨！汇川技术、深南电路等公司提早被机构调研、布局

9月27日，A股市场持续大涨，上证指数、深圳成指、创业板指等主要指数收盘均收涨，创业板指收盘大涨10%，盘中创下历史最大涨幅。此次金融政策组合拳重拳出击，直面融资成本、房地产、资本市场等热点问题，机构认为，此举有望支持经济的稳定增长并改善市场预期，市场形成政策底，估值持续修复。

在此背景下，前期被压制的白马龙头表现尤为强势，特别是大消费行业。而在本轮行情开启之前，机构的调研热情也始终在持续。

数据显示，自三季度以来，合计超过2300家公司接受了机构调研，从被调研总次数看，华明装备、汇川技术以29次的数量并列第1名，深南电路则以20次的数量在其后，而排名前10位的公司中，还有潍柴动力、国光股份、裕太微-U、中控技术、捷捷微电等。总体看来，被调研公司集中在电子、机械设备、电力设备等相关行业。

从机构调研家数维度进行统计，三季度以来，迈瑞医疗则以667家的数量位居第1名，排名前10的公司不乏澜起科技、水晶光电、联影医疗、中控技术、汇川技术、宏发股份、乐鑫科技、心脉医疗等，主要集中在医药生物、电子等相关行业。

而9月份以来，机构调研总次数最多的是汇川技术，其后为深南电路、潍柴动力、雅戈尔、华利集团、伟星股份、欧科亿等。从机构调研家数看，排名第1的是联影医疗，其后为汇川技术、德赛西威、中科飞测、乐鑫科技、生益电子、麦格米特、涪陵榨菜、华利集团等。

可以看出，按行业划分，三季度以来，电子、电力设备、机械设备接受机构调研频度较高。此外，自9月份以来，医药生物、纺织服饰、食品饮料等行业关注度有所提升。

三季度以来电子行业被围观

深南电路“火力”更集中

从被调研总次数看，三季度以来，华明装备、汇川技术以29次的数量并列位居第1名，紧随其后的则是深南电路。从申万行业分类看，这3家公司分属电力设备、机械设备、电子行业。从前10名的公司看，电子行业分布公司最多，占据了3个席位，其次是机械设备行业，占据了2个席位。

表1：三季度以来机构调研总次数排名前10位公司

从机构调研家数维度进行统计，三季度以来，迈瑞医疗以667家的数量位居第1名，前10名中，不乏澜起科技、水晶光电、联影医疗、中控技术、华测检测等公司。从行业分布看，排名前10的公司中，电子和医药生物各占3个席位，排名并列第1。

无论是被调研总次数还是被调研家数，前10名公司所分布的行业，电子行业均处于首位。

数据显示，2024年上半年电子行业实现收入、利润双增，其中净利润增速显著高于收入增速，显示行业周期向上。华龙证券表示，分板块来看，光学光电子底部反转信号较强，利润同比大幅提升，消费电子稳步向上带动零部件景气度回暖；半导体方面，高质量转型下整条产业链国产替代稳步进展，设备与数字芯片势头良好，封测与模拟芯片景气度向上。总体而言，景气度复苏与自主可控为两条主线，行业整体稳步向上。

以其中备受机构瞩目的深南电路为例，2024年上半年，公司积极把握AI需求爆发，汽车电动化/智能化趋势延续，以及部分领域的需求修复机会，加大市场开发力度，各业务订单同比增长，产能稼动率保持在良好水平。公司2024年上半年实现营业收入83.21亿元，同比增长37.91%；实现归母净利润9.87亿元，同比增长108.32%；二季度单季度公司实现营业收入43.60亿元，同比增长34.19%，环比增长10.07%；实现归母净利润6.08亿元，同比增长127.18%，环比增长60.11%。

分业务看，PCB业务上，深南电路实现收入48.55亿元，占总收入的58.35%，同比增长25.09%，这一增长得益于通信领域高速交换机、港股体育服饰业绩表现领先同行，2024年上半年安踏、李宁、特步、361度归母净利润分别同比增长17%、下降8%、增长13%、增长12%（其中安踏剔除amer上市影响），安踏、特步、361度净利实现双位数以上增长，持续展现业绩韧性。

在纺织制造方面，2024年上半年接单恢复，盈利待进一步改善，份额提升增厚龙头业绩。2024上半年，板块（仅A股）营收同比增长7.6%（一季度同比增长7.4%、二季度同比增长7.7%)，归母净利润同比增长1.6%（一季度同比增长2.4%、二季度同比增长1.1%）。

东吴证券分析称，订单呈恢复趋势，净利增速不及营收主因两个方面，第一，棉价下行影响上游企业盈利；第二，汇兑收益同比减少。运动鞋代工龙头华利、辅料龙头伟星在订单恢复+份额提升双重逻辑下业绩增长亮丽，2024年上半年营收分别同比增长25%、26%，归母净利分别同比增长29%、38%，正在积极稳步推进扩产，中长期业绩增长持续性较强。

以近期被机构调研的华利集团为例，公司2024年上半年实现营收115亿元，同比增长24.5%；归母净利润18.8亿元，同比增长29%；扣非归母净利润18.4亿元，同比增长28.4%。其中2024年二季度实现营收67亿元，同比增长20.8%；归母净利润10.9亿元，同比增长11.9%；扣非归母净利润10.7亿元，同比增长10.8%。

2024年上半年运动鞋销量1.08亿双，同比增长18.64%。太平洋证券分析师郭彬计算ASP为106.2元人民币/双，同比增长5%（根据测算，美元口径下同比增长2.9%）。郭彬表示，随着运动品牌客户的库存趋于正常，核心客户份额提升以及新客户的合作推进，出货量实现快速增长；ASP的小幅增长来自单价较高的新客户的占比提升以及老客户合作加深带来鞋款复杂度提高。

郭彬进一步分析称，公司作为全球领先的鞋履制造商，短期来看，上半年靓丽表现印证了补库周期下头部专业制造商的高弹性和成长动力，随着公司老客户订单恢复、新品牌客户量产出货、供应链订单向头部转移，看好公司全年业绩弹性的释放。中长期来看，公司大客户成长稳健及份额提升、新品牌客户接力放量增长、产能有序扩张，具备中长期成长的基础，公司的产业地位和市场份额有望持续提升。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP