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证券之星消息,2024年9月27日水晶光电(002273)发布公告称公司于2024年9月26日接受机构调研,长江证券张挺、台州金控资产韩宇、广州格栅汇投资陈海涛、上海磊萌资产姬永锋、西部利得基金刘文婷、任良丰,林晨,陈琪,王露丹,颜俊杰,孙凌敏,朱元参与。
具体内容如下:
问:公司介绍
答:二、问环节
1、问公司这些年取得了不错的业绩,请问主要是什么原因?
公司这几年的业绩有了很大的进步,其实从我们的产品结构和客户合作商就可以看到。过去大家看水晶就是一家滤光片公司,因为水晶过去最大的大单品就是 IRCF 产品,在我们公司收入占比在 2019 年之前较高,但是这个产品我们定义为和北美大客户合作的 1.0 阶段,这个阶段我们通过给海外客户提供镀膜代工间接参与大客户的供应链。
到面板产品我们开始和大客户有了直接的业务合作,并且进入大客户供应链后,仅三年时间收入规模突破了 18 亿,成长为公司第二大单品业务,这是我们和大客户合作的 2.0 阶段,我们有了直接的业务合作。通过面板项目,大客户对水晶的技术和智能制造实力有了进一步认知,为后续水晶制造向技术的转型奠定了很好的基础。
微棱镜模块是我们第一次以 ODM 身份为大客户实现量产落地,可以说是和大客户合作的 3.0 阶段,项目开发周期长达 1000 多天,虽然是一个很小的棱镜块,但是它需要综合使用光学精密加工技术、微纳光学技术、薄膜光学技术,以及自动化智能化技术。微棱镜模块有 100 多道制程,要实现拥有稳定良率的规模化生产需要大量运用到非标的自动化设备,水晶有自己的自动化研究所,深度参与了非标自动化设备的开发过程。除此之外,大客户对供应链的品质和不良的管理要求也非常高,这要求供应商必须有与产线匹配的 MES 系统,对生产流程进行实时全履历追溯,以防止不良品的流出。水晶通过对产品和设备的打标实现产品全履历追溯,如果发生不良,可以实时追溯到哪个工序、环节、设备出现问题,这对供应商的软件开发能力的要求非常高。
正是硬件、软件实力两手抓两手硬,水晶才在整个消费电子行业过去几年疲软的态势下依旧保持稳定的增长水平,从单一大单品向多元化大单品转型升级。未来水晶也将持续保持优势,继续深化与客户合作,创造更好的业绩。
2、问公司在 R 眼镜里面可以提供什么产品?
随着行业硬件、软件的快速发展,元宇宙赛道已经逐步离我们越来越近,我们能看到不远的未来 R 眼镜有潜力成长为下一个爆款单品。水晶在 R 领域已经布局了十多年,从一开始的光机代工到现在衍射波导、反射波导的研发布局,水晶始终绑定核心客户并与行业保持同频共振。水晶现在在智能手机里面可以提供十余种单品,但是单机价值量不高,但是在未来元宇宙赛道,光学的 BOM 成本占比可以展望 30%—50%的量级,相较智能手机时代是极大的飞跃。水晶能为行业终端客户提供显示单元(波导镜片)和光机里面的核心元器件,以及 R 眼镜为了采集空间信息而必备的大量 2D、3D 传感元器件。反射波导的优势在于其显示效果可以达到全彩较高的分辨率,但是量产一直是全球性的难题,而这正是水晶正在努力攻克的难关,我们也希望在这个问题的解决上为全球行业的发展做出应有的贡献。
3、问公司车载光学业务未来发展趋势怎么样?
2020 年底水晶通过给红旗 EHS9 供应 R-HUD 切入车载板块,2023 年公司R-HUD 的市场占有率领先,与长安深蓝、吉利、长城、比亚迪等客户都保持紧密的业务合作。在海外的客户拓展上,2023 年公司成功拿到捷豹路虎的多平台车型定点,2024 年也在持续开拓海外客户提升品牌知名度。但是由于国内新能源汽车行业的内卷态势,R-HUD 的单价还承受着比较大的压力,这两年还是以国内客户的定点转量产为主。海外客户定点转量产的节奏大概需要 3 年左右的时间。
4、问请问公司在和北美客户的合作上未来还能看到什么增长点?
目前我们可以看到,手机在摄像头的升级上依旧存在升级的空间,这个升级主要就是来自光学上面的升级。另外在消费电子产业链,降本一直是一个重要命题。客户有降本的需求,对水晶来说既是压力,也是机会,国产供应商有更好的性价比优势,目前水晶已经在这种背景加速布局。
水晶光电(002273)主营业务:光学影像、薄膜光学面板、汽车电子(AR+)、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售。
水晶光电2024年中报显示,公司主营收入26.55亿元,同比上升43.21%;归母净利润4.27亿元,同比上升140.48%;扣非净利润3.91亿元,同比上升253.43%;其中2024年第二季度,公司单季度主营收入13.1亿元,同比上升34.05%;单季度归母净利润2.48亿元,同比上升193.09%;单季度扣非净利润2.21亿元,同比上升361.28%;负债率17.22%,投资收益2497.42万元,财务费用-4841.28万元,毛利率27.6%。
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级14家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为20.86。
以下是详细的盈利预测信息:
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.42亿,融资余额增加;融券净流出684.7万,融券余额减少。
以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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