根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。感谢您的理解与配合。公司公告2024年半年报业绩:1H24归母净利润8.4亿,同比-47%。1)营业收入:1H24实现1952亿元,同比-28%。其中24Q2实现983亿元,同比-34%;环比+1%。2)毛利:1H24实现35.4亿元,同比+13%,毛利率1.8%,同比+0.7pct。其中24Q2实现19.0亿元,同比+61%,毛利率1.9%,同比+1.1pct。3)归母净利润:1H24实现8.4亿元,同比-47%,归母净利率0.4%,同比-0.2pct;其中24Q2实现4.3亿元,同比-49%,归母净利率0.4%,同比-0.1pct。根据公司公告,公司归母净利承压主要由于上年同期公司转让国贸期货和启润资本的部分股权以及主营类金融业务的子公司股权增加了归属于上市公司股东的净利润约2.81亿元;以及报告期国际外部环境复杂严峻、国内有效需求相对疲弱,公司供应链管理业务中部分品种因市场行情因素出现经营业绩下滑。分业务看,1H24供应链业务、健康科技业务、房地产与金融服务业务营业收入分别为1946、5.6、0.6亿元,其中供应链业务海外收入为342亿元。1)供应链业务:1H24占比99.7%。营业收入同比-27.8%。毛利率为1.7%,同比+0.6pct,主要由于1H24公司在铁矿石、煤炭、原油、木材等多个品种新增拓展长协资源,有效增厚毛利;新能源板块加强产业链布局,合作客户超过200家,其中产业客户占比超过90%;并合资成立湖北国贸新材料有限公司拓展光伏铝型材加工业务。分品类看,金属及金属矿产、能源化工、农林牧渔1H24营业收入分别为997、505、423亿元,同比-27.5%、-36.0%、-11.3%;经营货量同比-32.9%、-35.3%、-8.8%;期现结合毛利率分别为1.66%、2.18%、2.11%,同比分别+0.17pts、+0.99pts、+0.92pct。2)健康科技业务:1H24公司健康科技业务实现营业收入5.6亿元,同比增长91.4%,毛利率39.8%,同比+33.89pct。公司医疗器械供应链板块已在上海、河南、湖北、北京、内蒙古设立SPD公司,基本形成全国核心区域SPD业务布局。旗下的微创外科手术整体解决方案提供商派尔特医疗上半年强化新产品研发,新增取得5个新产品的首次注册证书;积极开拓海外市场,已在80多个国家及地区建立了销售网络。1H24派尔特医疗实现营收3.1亿元,同比+33.7%,境外收入占比超45%,归母净利6684万元,同比+108.3%。3)金融与地产:1H24金融与地产业务营收0.6亿元,占全部营业收入 0.03%,同比下降97.5%,毛利率同比+22pct。主要由于公司地产结算收入大幅下降所致。自2021年公司转让厦门国贸(6.440, -0.04, -0.62%)房地产有限公司和厦门国贸发展有限公司股权之后,公司逐步退出了房地产行业。毛利率提升主要由于1H23金融服务业务中子公司启润资本毛利率较低。公司持续推动产业化、国际化、数字化战略。1)延伸产业链布局,打造新增长曲线。延伸产业链布局,持续开发新兴业务品类及成熟业务板块中的高附加值品类,积极布局天然气、石英砂/石等新品种资源,打造新增长曲线。2)深化国际化发展,推动关键物流节点布局。公司已在东南亚、中亚、中东、南美等地设立20余家主要子公司,海外团队建设逐步完善。1H24公司新设立越南平台公司,主要拓展钢铁业务;新设立德国办事处,积极拓展新能源业务。截至1H24公司在意大利、赞比亚、坦桑尼亚等国家签约16个海外仓;海外物流项目稳步发展,西非海上转运项目完成过驳转运总量近500万吨,印尼ARK浮吊和驳船作业量总计超600万吨。3)迭代数字化应用,持续提升经营管理效能。1H24公司多个供应链业务品种数字化系统实现迭代升级,新增上线煤炭业务数字化系统,持续提升经营管理效能,不断强化中后台管理能力;截至1H24公司“国贸云链”累计订单超8万笔,成交金额超260亿元;“金贸通”平台客户累计用信约25亿元,与金融机构合作开发的“未来提货权”供应链金融产品实现首笔成功放款。我们持续看好公司作为大宗供应链龙头转型逻辑逐步兑现与公司战略聚焦带来的价值提升。我们此前提出了“纵向流量+横向变现”的投资研究框架:1)收入端,纵向流量稳定增长:格局红利、龙头份额集中+新品类扩张。2)利润率端,提质增效,横向变现能力持续增强:高利润率品类拓展+物流布局带来高周转降本增效+高利润率一体化项目运营丰富收益。投资建议:1)盈利预测:基于大宗商品需求恢复弱于预期,我们预计2024-2026年盈利预测分别为18.6、20.4、22.8亿元,对应EPS分别为0.84、0.92、1.03元,对应PE分别为7、6、6倍。2)高股息品种。公司在23年提升分红比例至57.6%,作为低估值、高股息标的,我们认为一旦市场对经济预期转暖,公司将具备进可攻、退可守的强配置价值。维持“强推”评级。风险提示:大宗商品需求大幅下降,经济出现下滑。
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具体内容详见华创证券研究所2024年9月1日发布的报告《厦门国贸:1H24归母净利润8.4亿,主业短期承压,持续看好大宗供应链龙头转型广阔空间》
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趋势领涨今天 11:56:15
中国人民银行行长潘功胜16日应邀出席由国际货币基金组织与沙特联合主办的新兴市场经济体研讨会,并作主旨发言。潘功胜指出,2024年,中国经济持续回升向好,实现了全年5%的经济增长目标。特别是去年9月下旬以来,中国政府推出了一揽子增量政策,有效提振社会信心,经济明显回升。下一步,中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,强化宏观经济政策的逆周期调节,持续推动中国经济增长模式转型,巩固和增强经济回升向好势头。 -
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【《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜】据网络平台数据,上映21天,《哪吒之魔童闹海》(即《哪吒2》)总票房(含预售及海外)已突破123.19亿元,超过《头脑特工队2》登顶全球动画电影票房榜,同时位居全球影史票房榜第8名。 -
趋势领涨今天 09:59:57
【6连板威派格(sh603956):公司未与DeepSeeK开展业务合作】威派格(sh603956)发布股票交易异常波动公告称,目前已连续六个交易日涨停,累计涨幅77.34%。公司最新市盈率为200.07倍,显著高于行业水平29.24倍。公司未与DeepSeeK开展业务合作,该事项对当前主营业务开展无实质影响。公司预计2024年出现亏损,基本面未发生变化。敬请广大投资者理性投资,注意二级市场风险。 -
数字江恩今天 09:56:57
abc结束之后,可以是宽幅震荡,为不一定是深幅回踩。这个区分可以看图上的红色通道,只要不跌破红色通道下轨,开始修复,然后构造底背离,就可以宽幅震荡。明日来说,看3300以上是否可以开始修复结构,只要没有持续性下跌,个股还没有系统性风险,今天只算是强力洗盘。 -
数字江恩今天 09:56:50
看5分钟图,今天明显的新高顶背离,是3220上涨以来第二次顶背离。本人在新高之后就把支撑更新到了3346。无论看3346还是第二个箱体低点,今天都跌破了,这代表这3140反弹的abc之c延伸段正式结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:56:34
今天前deepseek概念、云概念和近几天上涨的ai医疗概念是重灾区,个股回踩幅度较大。银行坚挺。新能源上午拉起,下午也只是几乎收回涨幅。 -
数字江恩今天 09:56:30
A股两市今日成交6968 + 11023 = 17991 亿人民币,相比昨日缩量近1500亿。大盘今天上午缓慢冲高创出新高后,下午快速下跌,收跌31个点。个股方面,超过85%的个股收绿下跌,3220以来首次大幅下跌个股家数明显超过大幅上涨个股家数。 -
数字江恩今天 09:56:20
宽幅震荡开始 -
北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。