公司1H2024营收同比增长18.90%，归母净利润同比增长10.64%
8月29日，公司公布2024年半年报：1H2024实现营业收入351.55亿元，同比增长18.90%，实现归母净利润5.94亿元，折合成全面摊薄EPS为0.35元，同比增长10.64%，实现扣非归母净利润5.80亿元，同比增长15.33%。
单季度拆分来看，2Q2024实现营业收入169.05亿元，同比增长25.89%，实现归母净利润2.31亿元，折合成全面摊薄EPS为0.14元，同比减少2.58%，实现扣非归母净利润2.11亿元，同比减少6.61%。
公司1H2024综合毛利率上升0.16个百分点，期间费用率下降0.10个百分点1H2024公司综合毛利率为4.39%，同比上升0.16个百分点。单季度拆分来看，2Q2024公司综合毛利率为4.71%，同比上升0.18个百分点。
1H2024公司期间费用率为0.96%，同比下降0.10个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为0.68%/0.23%/0.02%/0.02%，同比分别变化-0.04/-0.03/-0.01/-0.03个百分点。2Q2024公司期间费用率为0.92%，同比下降0.28个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为0.66%/0.27%/-0.03%/0.02%，同比分别变化-0.18/-0.02/-0.05/-0.03个百分点。
加大产品自研比例，持续完善优化银邮渠道
2024年上半年公司直营门店新开6家，关闭9家；加盟门店新开37家，关闭25家。2024年下半年公司拟增加直营门店4、加盟门店178家。产品方面，公司上半年举办专供产品展销会，包括“承福金”“Kπ金”“玲珑金”“贺岁金”“婚嫁金”“男士饰品”六大类别产品。此外，公司加大自研比例，签约大师级设计师，打造“满庭芳华”、“花轿喜事”以及以博物馆文物为设计灵感的“国宝金”系列产品。渠道方面，公司持续完善优化银行渠道和集邮渠道。上半年公司投资类黄金产品总销量翻倍增长，成功中标中国 农业银行 “传世之宝”贵金属加工业务；顺利完成《甲辰年》邮票金项目和双品牌第五套《生肖金》项目。
维持盈利预测，维持“买入”评级
公司业绩基本符合我们此前预期，我们维持对公司2024/2025/2026年EPS的预测0.68/0.77/0.87元。公司门店数量维持较快增速，不同渠道稳步拓展，维持“买入”评级。
风险提示：金价波动风险，门店拓展不及预期，培育钻业务发展不及预期。
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