近期民生加银美女基金经理陈洁馨火出圈,不仅在公募行业大火,而且也因为业绩大亏频频登上热搜。对于陈经理,笔者并不陌生,近2年多来一直在跟踪其业绩表现,只是最近因为业绩亏损过大,成为舆论关注的焦点,而且此次由于亏损超70%,直接火出公募圈。
除了陈洁馨业绩差外,笔者还发现,近期民生加银还有一位基金经理的职业发生了变化。8月21日,民生加银基金公告称,柳世庆因个人原因离职,目前柳世庆旗下已经没有在管基金,此前在管基金都交由王亮管理,但笔者发现,近年来王亮旗下基金业绩也不好。
01
陈洁馨近3年来亏了73%
据天天基金网显示,陈洁馨女士毕业于美国佩珀代因大学商学院硕士。自2013年11月至2016年2月在东方证券(9.990, 0.26, 2.67%)股份有限公司研究所任高级研究员;自2016年2月至2018年5月在建信基金管理有限公司任研究员。2018年5月加入民生加银基金管理有限公司,曾任行业研究员、基金经理助理,现任基金经理。
2021年12月3日担任民生加银创新成长混合型证券投资基金基金经理。2021年12月3日至2023年8月21日担任民生加银医药健康股票型证券投资基金基金经理。陈洁馨累计任职2年又264天,目前管理的总规模0.21亿元,在管基金最佳任期回报-69.04%。
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(数据来源于天天基金网截至8月23日)
据天天基金网显示,陈洁馨在民生加银基金只管理过两只基金,但近年来这2只基金亏得一塌糊涂,其中还在管理的民生加银创新成长混合A/C亏损最大,分别亏损-73.72%、-69.04%。而民生加银医药健康股票A/C基金也出现大幅亏损,收益率分别为-49.26%、-46.28%。
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(数据来源于天天基金网截至8月23日)
我们先来看看陈洁馨目前仍在管的基金--民生加银创新成长混合A,我们看看到底问题出在哪里。据天天基金网显示,民生加银创新成长混合A 成立于2018年12月26日,截至2024年2季度末规模仅剩0.19亿元。截至8月23日基金单位净值0.6019。
自基金成立来收益率-39.81%,今年来收益率-29.95%,近3月来收益率-15.98%,近6月来收益率-18.14%,近1年来收益率-29.69%,近2年来收益率-65.99%,近3年来收益率-73.10%,近5年来收益率-48.17%。从各周期的基金状态来看,各周期都是不佳。
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(数据来源于天天基金网截至8月23日)
从基金经理任职一览表看出,从2022年后该基金基本上由陈洁馨接管,中间有177天孙伟曾参与过共同管理,但从基金操作的连续性来看,应该还是以陈洁馨主管为主。然而,从业绩来看,陈洁馨的任职回报是最差的,特别是在其单独管理的1年又112天,任职回报-52.48%;其实,该基金业绩最好的时候应该是孙伟和王晓岩共同管理时期,当时1年又249天,任职回报90.43%。
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(数据来源于天天基金网截至8月23日)
基金业绩亏损,8月19日有基民担忧,请问这只基金是不是快清盘了?民生加银基金客服回复,您好亲,本基金目前没有清盘的公告。有基民在帖子下面评论,脸皮够厚,还好意思回复。也有基民表示,真是烂泥扶不上墙,你看看最大回撤,50%你让基民怎么活。
也有基民表示,高换手率意味着高交易成本,对基金业绩的负面影响不言而喻。基金经理应更注重长期稳健的投资策略,避免盲目追逐热点,以保障投资者的利益,民生加银此次的教训值得行业深思。还有基民表示,看看这收益都想哭。其民生加银基金的客服已让在下面回复,理解亲的心情,基金经理会勤勉尽责、努力地去运作基金。
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(数据来源于天天基金网截至8月23日)
彪悍的换手率,从换手率上看,在2022年1前该基金的换手率维持在3位数波动,相较于其他基金来说,这个基金的换手率已经算很高。但从2022年后该基金的换手率都维持在4位数,2022年2季度最高达1588.36%。2023年4季度还维持在1241.24%。
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接下来我们从基金选股的分析一下,在陈洁馨管理任期内,我们以2022年为界限,其到底买了什么股票。笔者翻看各季度持仓发现,这只基金每个季度都有新的持仓变化,这直接导致持股不具备可持续性,短的持股可能就是一到两个季度,快速的买入卖出,不像别的基金低买高卖。
笔者发现,该基金在2022年1季度持有3.58万股的康泰生物(15.890, 0.19, 1.21%),到了2022年2季度又没了康泰生物的持仓,在这期间2022年1月3日-2022年6月30日股票价格下跌了54.15%。基金持仓周期过短,如同股民自己炒短线一样,那基民又何苦去买基金。
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笔者还发现,该基金在2022年2季度持有1.25万股的容百科技(37.420, 1.64, 4.58%),到了2022年3季度又没了持仓,在这期间2022年4月1日-2022年9月30日股票价格下跌了34.98%。这种持有期如此短的基金,笔者也是第一次遇到这样的持仓的基金,这除了增加亏损的幅度,这也会对基金业绩造成影响。
而且频繁地调整基金的前十大重仓持股,上一季度还在医药生物行业,下个季度全面转向电力设备行业,这种行业间的快速切换导致了投资组合不稳定性和业绩波动。频繁调仓还有一个隐患,容易踩雷,特别是一些接连受到监管处罚的公司。
举个例子,据2023年报显示,民生加银创新成长混合A基金2023年4季度曾持有过深科达(17.220, 0.17, 1.00%),在报告编制日前一年因违法违规被中国证监会深圳监管局处罚。除了深科达紧外,2024年1季度该基金重仓的浙江丰立智能(77.230, -0.92, -1.18%)科技股份有限公司,也因违法违规被中国证券会浙江监管局处罚。
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我们再看看深科达持有期间的表现,笔者发现,该基金还在2023年4季度买入了1.97万股的深科达,到了2024年1季度已经没了持仓。不过,在这期间深科达的股票价格却出现下降,从2023年10月8日-2024年3月30日股票价格下跌了24.69%。
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基金持股频繁变换股票,业绩持续亏损的后果是基金回撤率扩大。从回撤率上看,该基金在近1年中,该基金的下行风险为21.8142%,大于同类平均;最大回撤为33.3554%,大于同类平均;综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名,该基金过去一年风险为高。
在近3年中,该基金的下行风险为20.0547%,大于同类平均;最大回撤为74.5901%,大于同类平均;综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名,该基金过去一年风险为高。在近5年中,该基金的下行风险为18.0807%,大于同类平均;最大回撤为77.0050%,大于同类平均;综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名,该基金过去一年风险为高。
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(数据来源于天天基金网截至8月23日)
基金业绩亏损,基金的规模也在持续下降。民生加银创新成长混合A成立之初募集了2.26亿元,但在封闭期解除后,该基金在2019年1季度时被赎回了1.11亿元,基金过降至1.32亿元。2020年2季度出现大额申购,基金规模出现上升,在2020年4季度曾升至5.89亿元。不过,在进入2022年后,该基金规模就开始持续下降。截至2024年6月30日,民生加银创新成长混合A,期末净资产0.19亿元,比上期减少13.68%。
02
柳世庆离任王亮能否顺利接班?
除了陈洁馨业绩差外,笔者还发现,民生加银还有一位基金经理的职位发生变化。8月21日,民生加银基金公告称,柳世庆因个人原因离职,卸任民生加银城镇化混合、民生加银质量领先混合、民生加银价值发现一年持有期混合、民生加银内核驱动混合、民生加银内需增长混合这5只基金的基金经理。
据公开资料显示,柳世庆于2013年加入民生加银基金,2016年开始管理公募产品。2021年年中,柳世庆的公募管理规模曾高达到110亿,随后管理规模持续下降。截至离职前,他管理的5只基金最新规模合计约32亿元。同日,民生加银基金管理有限公司公告,柳世庆离任民生加银质量领先混合,增聘王亮管理。
其实,对于柳世庆,笔者也是较为熟悉,在2023年10月24日曾写过一篇关于《民生加银换高管难阻净利下滑,一产品跌超44%遭投资者质疑》,在文章中分析过柳世庆旗下基金的数据分析。截至目前,柳世庆旗下已经没有在管基金,此前在管的民生加银质量领先混合A交由王亮单独管理,不过,笔者发现,王亮旗下基金业绩也不是太理想。
我们先来看看王亮的个人信息,据天天基金网显示,王亮自2007年7月至2011年7月就职于长盛基金管理有限公司,担任研究员职务;自2011年8月至2017年8月,就职于泰康资产管理有限责任公司,历任行业研究组组长、投资经理职务。
2017年9月加入民生加银基金管理有限公司,现担任权益研究部总监兼投资部副总监、基金经理、权益资产条线投资决策委员会成员。截至目前,累计任职时间6年又296天,目前在管基金规模37.00亿元,在管基金最佳任期回报50.24%。
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(数据来源于天天基金网截至8月23日)
然而,笔者这次先不写王亮刚接管的民生加银质量领先混合,我们这次以民生价值优选6个月持有股票A为例,通过数据分析,看看王亮单独管理基金业绩到底怎么样。据天天基金网显示,民生价值优选6个月持有股票A 基金成立于2021年6月8日,截至8月23日基金单位净值0.5683。自基金成立来收益率-43.17%,今年来收益率6.16%,近3月来收益率-2.89%,近6月来收益率4.93%,近1年来收益率-0.61%,近2年来收益率-28.11%,近3年来收益率-40%。
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笔者发现,王亮的持仓与陈洁馨有所不同,陈洁馨是高频换股,王亮却是高位持股后,即使股票一路下跌,直到股价腰斩了才会止损。比如在隆基绿能(16.150, 0.11, 0.69%)的持仓,笔者发现,民生价值优选6个月持有股票A基金在2021年3季度持有118.18万股的隆基绿能,2021年4季度持有181.63万股。
2022年1季度持有122.59万股,2022年2季度持有192.70万股,2022年3季度持有135.41万股,2022年4季度持有135.41万股。到了2023年1季度已经没了持仓,不过,在其持股期间,从2021年7月1日-2023年3月30日股票价格下跌了54.51%。
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笔者发现,该基金在2021年3季度持有57.39万股的药明康德(68.410, 4.05, 6.29%),2021年4季度持有76.02万股。2022年1季度持有61.06万股,2022年2季度持有78.80万股,到了2022年3季度已经没了持仓。在这期间,药明康德股票价格从高位出现下跌,从2021年7月1日-2022年9月30日股票价格下跌了54.22%。
然而,到了2023年该基金又在2023年3季度持有37.49万股的药明康德,2023年4季度持有35.51万股,但到了2024年1季度又没了药明康德的股票持仓,但在这期间股票价格仍然出现下跌,从2023年7月3日-2024年3月29日股票价格下跌了25.89%。
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笔者还发现,该基金一直持有五粮液(131.120, 0.62, 0.48%),在2021年3季度持有32.40万股,2021年4季度持有48.60万股。2022年1季度持有35.82万股,2022年2季度持有36.31万股,2022年3季度持有36.77万股,2022年4季度持有29.24万股。
2023年1季度持有22.13万股,2023年2季度持有23.22万股,2023年3季度持有21.19万股,2023年4季度持有18.80万股。2024年1季度持有19.15万股,到了2024年2季度已经没有了仓位。不过,笔者发现,该基金持有五粮液期间股票价格出现大幅下跌,因此,该基金的净值自然也受影响,该基金从2021年7月1日-2024年6月28日股票价格下跌了57%。
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笔者甚至发现,该基金在2021年4季度持有30.45万股的紫光国微(65.930, 2.37, 3.73%)。2022年1季度持有31.14万股,2022年2季度持有38.01万股,2022年3季度持有39.49万股,2022年4季度持有13.12万股。到了2023年1季度已经没了紫光国微的股票仓位,不过,在该基金持仓期间,紫光国微股票价格出现大幅波动,从2021年10月8日-2023年3月31日股票价格下跌了46.26%。
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笔者还发现,该基金在2021年4季度持有281.32万股的华测检测(13.070, 0.10, 0.77%),2022年1季度持有287.47万股,2022年2季度持有289.62万股,2022年3季度持有280.18万股,2022年4季度持有280.18万股。2023年1季度持有235.09万股,2023年2季度持有171.86万股,2023年3季度已经没了持仓。然而,在持有期间,从2021年10月8日-2023年9月30日股票价格下跌26.31%。
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笔者发现,该基金还在2021年4季度持有69.33万股的中航光电(37.180, 0.39, 1.06%),2022年1季度持有90.87万股,2022年2季度持有103.60万股,2022年3季度持有94.58万股,2022年4季度还持有94.58万股。2023年1季度持有75.60万股,2023年2季度持有98.28万股,2023年3季度持有92.69万股,2023年4季度已经没有了持仓。然而,在该基金持有期间,中航光电股票价格出现下跌,从2021年10月8日-2023年12月30日股票价格下跌了52.46%。
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(数据来源于天天基金网截至8月23日)
据天天基金网显示,民生价值优选6个月持有股票A成立之初募集了19.48亿元,从规模变动详情表中看出,该基金申购的份额不大,但每个季度都有份额被赎回。截至2024年6月30日,民生价值优选6个月持有股票A,期末净资产7.63亿元,比上期减少0.35%。从最初的19.48亿元降至现在7.63亿元。
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大盘本周放量持续温和放量,5周线实现了上穿10周线。周线金叉带了了周二的剧烈震荡,但其后坚强拉回,收了一个周线的光头小阳线。下周10周线3292首先看为大盘支撑。本周继续是机器人(sz300024)和人工智能相关板块最为活跃,同时新能源板块恢复了一定的活度。 -
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