顺鑫农业少卖了1600万瓶白牛二，合同负债大降七成

专题：顺鑫农业发布2024半年报

　　蓝鲸新闻8月26日讯（记者 朱欣悦）连跌两年后，牛栏山母公司顺鑫农业的白酒业务终于有了回暖迹象。

　　8月26日晚间，顺鑫农业发布业绩报告称，2024年上半年营业收入约56.87亿元，同比减少8.45%；净利润实现了显著增长，扭亏为盈，净利润实现4.23亿元，而2023年同期净利润亏损约8097万元。

　　尤为值得关注的是，作为顺鑫农业的核心业务板块，白酒产业在报告期内表现出复苏势头，实现营业收入46.98亿元，较去年同期增长了3.17%。

　　回顾过去三年，顺鑫农业的白酒业务曾经历了从巅峰到低谷的显著波动，收入从2021年的102.25亿元逐年下滑至2022年的81.09亿元，直至2023年的68.23亿元。

　　顺鑫农业在财报中指出，报告期内，白酒行业存量竞争态势持续演进，行业集中度不断提升。整体看，白酒行业呈现复苏状态，在行业环境调整和人群消费观念转变等多因素叠加影响下，拥有品牌力、产品力和营销力的白酒品牌具有更强的竞争力，尤其是在中低端白酒市场，高性价比产品受到更多消费者的青睐。在激烈的市场竞争环境中，公司积极推进产品结构升级，创新营销手段，聚焦销售终端，销售收入相较去年同期有所增长。

　　按照白酒产品价格来区分，50元以上的高档酒收入达6亿元，同比增长约6%；10-50元的中档酒收入约6.3亿元，同比下滑7.29%，反映出该价格区间市场竞争的激烈以及消费者偏好的微妙变化；而10元以内的低档白酒作为顺鑫农业的传统强项和重点布局领域，其收入高达35亿元，同比增长约5%。

　　近年来随着外界环境变化，白酒已进入新一轮调整期。“次高端价格带白酒承受压力最为明显。”盛初咨询董事长王朝成此前公开表示，地方强势品牌仍在利用强势地位压库存，中高端市场渠道库存仍处于增加通道中，去库存周期还未到来。

　　值得注意的是，虽然低端酒收入有了微量增幅，但是顺鑫农业的拳头产品42度500ml牛栏山陈酿酒（即白牛二）表现不佳，销售量为172375.12千升，同比下降4.45%。2023年上半年，白牛二的销量为180395.33千升。以每瓶500毫升计算，减少的销量相当于少卖1600多万瓶。

　　与之相反的是，42 度265ml牛栏山陈酿酒和36 度400ml百年牛栏山酒的销售量均有超5%的上升。

　　白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸新闻记者表示，消费者对于传统高成瘾性酒精饮品的偏好正在逐渐减弱，这一趋势对白酒行业尤其是依赖单一大单品的企业提出了新的挑战。

　　值得注意的是，顺鑫农业的“蓄水池”合同负债一项大减，从上年同期的19.42亿元降到5.79亿元，同比下降70%以上。顺鑫农业称，主要由于合同执行完毕，预收货款结转收入。

　　蔡学飞指出，当前阶段，牛栏山高端化正在培育中，短期内暂无太大成交。面对调整期，牛栏山采取了短期且积极的策略，主动调控发展速度，为销售渠道减负，缓解库存积压的难题，从而恢复并增强渠道的灵活性与韧性，为长远发展奠定坚实基础。

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