美容护理行业周报：美护增长韧性凸显市场关注度提升|美容_新浪财经

本周行情回顾：本周美容护理行业下跌-2.09%，相对沪深300 指数收益-2.51pcts。涨幅前五的公司为嘉亨家化（12.18%）、科笛-B（11.18%）、复锐医疗科技（7.26%）、名臣健康（6.67%）、华东医药（5.18%）。

行业重点数据：7 月我国社会消费品零售总额同比增长2.7%，增幅环比上升0.7pct；化妆品类消费零售额同比下滑6.1%，增幅环比上升8.5pct。

重要公告及新闻：1）华东医药发布2024 年半年度报告，24H1 收入209.65亿元/+2.84%，归母净利润16.25 亿元/+13.85%。2）润本股份24H1 收入7.44 亿元/+28.47%，归母净利润1.80 亿元/+50.69%。3）昊海生科24H1收入14.04 亿元/+6.97%，归母净利润2.35 亿元/+14.64%。4）科思股份24H1收入14.05 亿元/+18.01%，归母净利润4.21 亿元/+20.24%。5）华东医药子公司中美华东与IMBiologics 公司签署产品独家许可协议，中美华东获得两款自身免疫疾病治疗产品IMB-101 和IMB-102 在37 个亚洲国家的独家开发、注册及商业化权益。6）艾尔建美学创新产品乔雅登盈致获批。7）科丝美诗24Q2 净销售额28.84 亿元/+15.1%，达成其历史上最大季度销售额。

资金持仓：环比看，当周外资增配普门科技、华东医药、福瑞达幅度最大，环比分别为30.1%/3.7%/1.2%。

投资建议：进入半年报密集披露期，Q3 美护淡季建议关注中报超预期或股价震荡带来的机会。医美板块：1）推荐行业龙头爱美客：H2 预计将回归低基数下的同比高增。2）重组胶原蛋白赛道：推荐巨子生物，医美三类械产品持续推进中；建议关注锦波生物，中报业绩预告超预期。两个公司全年利润预期均有望持续上修。3）推荐江苏吴中：重磅新品童颜针艾塑菲进入多家头部机构，供货量快速增长，成为市场关注重点，近期新增布局PDRN 水光等创新管线，不断丰富产品力。4）医药板块预期有所修复，华东医药中报利润端超预期；普门科技预期稳健增长，估值处于历史较低位置；伟思医疗市场预期已在低点，建议在波动中布局。5）港股市场预期回暖，推荐估值处于低位的美丽田园医疗健康，建议关注复锐医疗科技。

美妆及个护板块：1）推荐巨子生物：推出多款新品利于线上高增，焦点面霜和精华有望成为爆款；2）推荐珀莱雅：运营优秀，有望持续超预期；3）国民品牌定位清晰，线上运营较为成功的标的：推荐润本股份、百亚股份，建议关注上美股份。4）经营处于拐点，线上转型取得成效的标的：推荐丸美股份、福瑞达，建议关注水羊股份。5）增速有望实现逐季回升的标的：

推荐贝泰妮、上海家化、华熙生物。

风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险；新品推广和销售不及预期。