超9成收入来自中航工业，过会后业绩变脸，佳力奇即将上市！|佳力奇_新浪财经

　　佳力奇终于要上市了，距离注册通过已过去快一年。

　　值得注意的是，佳力奇2022年12月过会后，2023年的业绩就变脸了。招股书显示，2023年公司营收和归母净利润分别同比下滑了21.78%和31.78%，2024年上半年继续下滑，一改上会前的增长态势。

　　格隆汇获悉，8月19日，安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司（以下简称“佳力奇”）完成申购，即将在创业板上市，保荐机构为中信建投证券股份有限公司。

　　佳力奇的主要产品为飞机复材零部件和导弹复材零部件，公司来源于航空工业下属单位的收入占比超过了97%。

　　佳力奇（301586）本次发行价格18.09元/股，发行市盈率为19.15倍，低于同行业可比上市公司34.42倍的市盈率。本次公开发行股份数量为2074.39万股，占发行后公司总股本的25.00%，全部为新股发行。鉴于公司市盈率远低于同行，且近期弱市炒新不炒旧的风格，公司上市首日大概率能收涨。

　　按本次发行价格计算，公司募集资金总额预计为3.75亿元，与8月9日披露的《招股意向书》中拟募资11.22亿元相比，缩水了2/3。

　　募集资金用途，来源招股意向书

　　公司实际控制人路强直接持有19.09%股份，通过宿州广融间接控制公司14.46%股份，路强一致行动人梁禹鑫直接持有公司13.91%股份；综合而言，路强可以实际控制47.46%的表决权。

　　路强先生出生于1974年，毕业于中央广播电视大学法律专业，大专学历。2015年通过增资入股佳力奇有限并成为第二大股东，2018年2月至今任公司董事长。

　　公司发行前股权结构，来源招股书

　　2023年业绩下滑

　　佳力奇专注于航空复材零部件的研产销及相关服务，长期深耕于军用航空领域，主要产品为飞机复材零部件和导弹复材零部件。

　　2021年、2022年和2023年（简称“报告期”），公司营业收入分别为4.28亿元、5.92亿元和4.63亿元；同期，公司归母净利润分别为1.29亿元、1.50亿元和1.03亿元，主营业务毛利率分别为46.80%、43.16%和32.88%。

　　值得注意的是，2023年公司营业收入同比下滑21.78%，归母净利润同比下滑31.78%；2024年1-6月营收和归母净利润分别同比下滑0.28%和21.64%。

　　主要是受宏观环境等因素影响，下游主机厂需求放缓、采购定价政策调整，导致公司部分产品交付与验收延迟、价格下降，营业收入及毛利率均有所下降。

　　具体而言，对于2024年上半年业绩下滑，佳力奇在招股书中解释称，主要原因为：（1）公司原毛利率较高的主要批产项目某有人机CW001项目和CW002项目已于2023年三季度结项，审计截止日后仅有零星订单；（2）受下游主要军用飞机主机厂采购定价政策调整影响，2023年9月26日，公司与客户A签订的现有重点项目CW017项目价格有所下调。

　　此外，公司应收账款占比较高。2023年末公司应收账款的账面价值1.83亿元，占期末流动资产的比例为28.56%。若公司主要客户推迟付款进度或付款能力发生变化，将给公司带来资金周转风险及资产减值风险。