业绩回顾
1H24业绩高于我们预期
公司公布1H24业绩:1H24实现收入11.21亿元,同比+30.5%;归母净利润为1.62亿元,同比+79.4%;扣非归母净利润为1.53亿元,同比+95.8%。对应2Q24实现收入6.15亿元,同比+29.5%,环比+21.7%;归母净利润为0.86亿元,同比+81.7%,环比+13.3%;扣非归母净利润为8241万元,同比+110%,环比+17%。业绩好于我们预期,主要系装备业务盈利改善好于预期。
发展趋势
装备业务增长稳健,汽车零部件业务进入放量期。分业务看,1H24模检具、自动化生产线/汽车零部件业务营收8.34/2.57亿元,同比+7.70%/+244.75%。我们认为:1)公司装备业务产品与市场竞争力强,截至1H24在手订单39.30亿元,较2023年末提升14.95%,支撑营收稳定增长;2)受益于核心客户奇瑞相关车型项目陆续量产,公司汽车零部件业务进入爬坡放量期,有望成为后续重要增长驱动力(7.810, -0.18, -2.25%)。
装备业务毛利率明显提升,单季度业绩再创新高。1H24毛利率24.1%,同比+2.8ppt,对应2Q24毛利率24.5%,同环比+4.8/+0.8ppt,盈利能力明显改善。分业务分析,1H24模检具、自动化生产线/汽车零部件业务毛利率分别为28.39%/+9.30%,较2023年+6.2/-5.3ppt,我们认为:1)装备业务毛利率明显提升,主要系海外项目毛利率明显改善(1H24出口业务毛利率43.6%,同比+16.0ppt)以及自动化项目毛利率恢复。2)零部件业务毛利率有下滑,主要系新产线处于量产爬坡前期,以及或存在存货减值等影响。费用方面,降本控费以及规模效应影响下,2Q24期间费用环比-1.4ppt至10.3%,主要系销售费用率/研发费用率均环比-1.2ppt。
2Q24奇瑞销量表现亮眼,华为奇瑞合作车型仍有望带来催化。根据乘联会数据,2Q24奇瑞汽车销量54.7万辆,同环比+41.4%/+7.3%,远超狭义乘用车行业的同环比+1.4%/+8.9%;奇瑞2024年销量目标为增长率超行业10-20ppt,我们看好奇瑞全年销量维持较高增长。向前看,我们认为智界R7以及其他后续合作车型的上市亦有望提振公司业绩、为股价带来催化。
盈利预测与估值
由于装备业务盈利改善,我们上调2024/2025年净利润9.7%/2.5%至3.2/4.1亿元。当前股价对应2024/2025年18.3/14.1x_P/E。维持跑赢行业评级,考虑板块估值中枢下移,维持目标价,对应2024/2025年21.8/16.8x_P/E,较当前股价有19.1%的上行空间。
风险
车型更新换代不及预期;产能放量不及预期;零部件客户拓展不及预期。
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股市直播
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趋势领涨今天 12:24:48
亚太药业(sz002370)公告称,公司注射用更昔洛韦通过仿制药质量和疗效一致性评价。该药品适用于治疗危及生命或视觉的免疫缺陷患者的巨细胞病毒感染,以及预防器官移植病人的巨细胞病毒感染。通过一致性评价将进一步丰富公司的产品管线,提升市场竞争力,并为后续其他产品开展仿制药一致性评价工作积累经验。 -
趋势领涨今天 10:20:00
【3连板大位科技(sh600589):公司是一家主要从事IDC业务的互联网综合服务提供商 为客户提供机柜租赁等服务】大位科技(sh600589)发布风险提示公告称,公司是一家主要从事IDC业务的互联网综合服务提供商,为客户提供机柜租赁服务、网络传输及增值服务以及相关运维服务。经自查,公司目前经营情况正常,主营业务未发生重大变化,外部市场环境、行业政策亦未发生重大变化。 -
数字江恩今天 09:31:29
只是明天来说,图上3384的回踩并没有5分钟级别的底背离,正常情况下就图上蓝色轮峰线就压制了,哪怕反弹略微扩展也是3376重压,继续向下震荡。至少明天还处于宽幅震荡的向下震荡之中。 -
数字江恩今天 09:31:25
直接看5分钟图,本人昨天告诉短线选择在即,今天就直接下跳空了。这个选择说明了目前大盘依旧处于宽幅震荡阶段,而不是开始了新的主升浪结构,后面的任务就集中在寻找宽幅震荡的低点了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:31:09
板块来看,工业母机、飞行汽车、光刻机等行业都稍微反弹,但是就活跃个股家数来看,依旧是机器人(sz300024)、人工智能、新能源类领先。 -
数字江恩今天 09:30:56
A股两市今日成交7275 + 11693 = 18968 亿人民币,虽然相对昨日略微缩量,但依然维持在高水平运行。大盘今天大幅向下跳空,然后运行了一个倒V型,上午抵抗、下午回落新低的结构,收跌27个点。个股方面,70%的个股收绿下跌,但大幅下跌个股家数只有昨天的不到一半。 -
数字江恩今天 09:30:51
轮峰线压制震荡 -
趋势领涨今天 09:25:36
【7天5板威尔泰(sz002058):公司股票可能被实施退市风险警示】威尔泰(sz002058)公告称,预计公司2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值,且扣除后的营业收入低于3亿元。若2024年度经审计的财务数据触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条的规定,公司股票交易将在2024年年度报告披露后被实施退市风险警示。 -
北京红竹今天 07:59:28
3、1.9万亿成交额一直保持1.5万亿以上,有卖也有买,成交额很讲课。上涨1537家,下跌3735家,涨停65家,跌停7家。涨跌数据属于调整的一天,这两天我给大家的策略也是周一二注意洗盘,把仓位控制一下。这里给个标准吧,即便出现调整开始信号,也没必要空仓。半仓以下比较舒服,品种首先滞涨品种,高位品种一律出掉,这两天没有降低仓位的,也可以逐步降低一下,没必要等客观跌破防守线。等日线一笔下跌出现在帮仓位提高到7成以上。 -
北京红竹今天 07:59:24
2、主线也有标准了DS和人形机器人(sz300024)同时都有标准了。早盘低开人形机器人(sz300024)也构造了五分钟级别三买,也就是说今天早上的低点就是人形机器人(sz300024)波段反弹的防守线。看明天或者后天了,跌破反弹结束,迎接洗盘,不跌破还能继续上。同样DS,大方向依然没问题,也不谈大风险,只是跟大家说一下节奏的问题。图片这是DS三十分钟级别走势图,横线这里不跌破反弹还可以继续,跌破反弹结束。交易上,目前高位品种要规避,那些滞涨的品种还无所谓,继续持有问题不大。如果板块指数出现调整,首先洗盘的就是这些高位品种,滞涨品种还不一定。