股权激励计划告吹，吉峰科技上半年由盈转亏

农机连锁龙头吉峰科技，在营业收入增长同时，其净利润出现由盈转亏现象。近日，吉峰科技公布了其2024年上半年的财务报告。2024年上半年，公司营业收入实现了两位数增长，然而其归母净利润却出现由盈转亏现象。

在汪辉武担任吉峰科技实际控制人的第二年，公司遭遇了净利润由盈转亏的严峻挑战，这明显反映了公司在适应新任领导层过程中的难题。与此同时，在半年报发布后不久，吉峰科技突然宣布终止实施2023年的股票期权与限制性股票激励计划，对于已授出的股票与股权进行回购处理。

值得关注的是，吉峰科技相关激励计划以2022年归母净利润为基数，在2023年与2024年实现净利润增长170%、340%的目标。然而，2023年归母净利润仅同比增长了51.46%，同时2024年上半年同比由盈转亏，使得当初设定目标成为“一纸空谈“。

2023年实施股权激励计划失败，导致吉峰科技高额成本支出，除了回购753万的款项外，2024年上半年，吉峰科技就因实施2023年股权激励计划，摊销了1,411.24万元股份支付费用，光上述两项费用占2023年归母净利润的128.82%。

毛利率下滑，控股子公司拖累业绩

财务数据显示，在2024年上半年，公司实现营业总收入14.68亿元，同比增长16.11%；归母净利润亏损525.57万元，上年同期盈利770.20万元；经营活动产生的现金流量净额为1822.75万元，同比下降12.60%。

单季度来看，公司第二季度亏损较大。数据显示，第二季度公司实现营业总收入8.31亿元，同比增长6.85%；归母净利润-787.4万元，同比下降224.13%；扣非净利润-892.48万元，同比下降248.28%。

据了解，吉峰科技主营业务是农机连锁销售服务板块（农机流通板块）及高端特色农机研发制造板块（农机制造板块）。公司主要产品包括免耕机系列产品、精播机系列产品、深松机及深松整地机系列产品等。

按产品板块来看，农机流通板块实现了13.51亿元的收入，较去年同期增长了23.44%，占据了公司营业收入的92.02%；而农机制造板块的收入为1.17亿元，同比下降了31.06%。

值得关注的是，2024年上半年，公司整体的毛利率为13.29%，同比下降2.30个百分点；净利率为1.19%，较上年同期下降1.55个百分点。上述两个产品板块的毛利率均有所下降。2024年上半年，上述两个产品板块毛利率分别为10.60%、44.30%，同比减少0.30百分点以及1.44百分点。

从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.29%，同比下降1.54个百分点；净利率为0.42%，较上年同期下降2.61个百分点，较上一季度下降1.76个百分点。

在年报中，吉峰科技解释称：“公司的净利润下滑的原因一，由于受玉米市场价格下跌、农机购置补贴政策变化及市场变化的影响，公司控股子公司吉林康达经营业绩与去年同期相比下降。”

吉林康达是农机制造板块主要经营主体之一，由吉峰科技收购而来，目前吉峰科技持有65%股权。根据2024年半年报显示，吉林康达的营业收入为1.17亿，同比下降31.18%；净利润为3101.78万，同比下降44.82%。

值得关注的是，在2024年上半年期间，吉林康达的商誉账面原值达到了7502.05万元，且公司在此期间并未计提商誉减值准备。回顾至2020年，吉林康达虽曾计划计提商誉减值准备，但最终并未实施。当前，鉴于吉林康达业绩出现了显著下滑，这一情况再次对其商誉是否存在减值风险构成了不可忽视的压力。

股权激励计划告吹，费用摊销成业绩负担

据公告所述，2024年上半年产生亏损的诸多因素中，股权激励计划的实施所带来的高额费用是其中之一。具体而言，由于公司在2023年推行了股权激励计划，该计划在本报告期内产生了1,411.24万元的股份支付费用摊销，进而导致了公司报告期内经营业绩与去年同期相比出现下降。

根据公开资料显示，吉峰科技此次股权激励分为股票期权与限制性股票两大类，其中限制性股票需求推销费用为687万元，而股票期权需要推销的费用为2679万元。此外，在此次计划终止后还需要支付753万的回购款项。

目前，吉峰科技董事会已审议通过《关于终止实施2023年股票期权与限制性股票激励计划暨注销股票期权与回购注销限制性股票的议案》，决定终止员工股权激励计划。相关议案正等待股东大会审批。

对于员工股权激励计划终止原因，吉峰科技在公告中表示：”鉴于公司股票价格较制定本激励计划时出现较大波动，综合考虑市场环境、股票价格等因素，公司继续实施本激励计划已难以达到预期的激励目的和效果。“

值得注意的是，吉峰科技所推出的激励计划设定的业绩考核目标存在过高现象。该计划以2022年的归母净利润为基准，要求在接下来的2023年和2024年中，分别实现净利润增长170%和340%的目标。

有分析人士指出，在新控股股东汪辉武的加入后，他意图通过吉峰科技来拓展资本运作的广度和深度。目前，汪辉武已拥有包括世纪鼎利、希望教育在内的多家上市公司。吉峰科技所设定的高业绩目标与大股东在资本市场中运作手法存在一定关联。

在股权激励价格上，吉峰科技对于股票期权激励计划首次授予股票期权的行权价格为每份5.02元，即满足行权条件后，激励对象可以每份5.02元的价格购买公司普通股股票。限制性股票的授予价格为2.51元/股，即满足授予条件后，激励对象可以每股2.51元的价格购买向激励对象定向发行公司A股普通股股票。

截至8月19日股市收盘，吉峰科技的股票收盘价为每股3.60元，相较于股票期权激励行权价格，当前价格尚存40%的差距；然而，与限制性股票的每股2.51元相比，则仍保留有50%的上升空间。

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