“第一股”的含金量，还在降低
祛魅之后，跌落神坛
优必选，自去年底在港交所敲钟后，便一直站在风口浪尖。
尽管流血上市的争议不断，但无论业内外，都对这支率先登陆资本市场的排头兵关注颇高，想看看“人形机器人第一股”究竟成色几何。
IPO首日，优必选一度跌破90港元/股的发售价，最低达88.25港元/股，并最终以90.85港元/股这一基本平收的价格收尾。
开盘即破发的成绩，“失望但也在意料之中”是很多人对于优必选首秀的评价。但没过多久，优必选就迎来了自己的高光时刻。
3月6日，优必选股价大涨88.13%，并带动一众人形机器人概念股暴涨后。3月7日，优必选股价一路攀升，并触及历史高点328港元/股，总市值一度突破1300亿港元。
这波暴涨主要源于优必选被纳入港股通标的，吸引了大量内地资金涌入。
然高点好似昙花一现，之后优必选股价开始“断崖式”下跌。
截至发稿，优必选以91.5港元/股收盘，最低去到91港元/股，较此前峰值已跌超72%，千亿市值如今只剩三成，兜兜转转又回到解放前。
从大起到大落，不过4个多月，这种戏剧性的变化，也是资本市场对人形机器人逐渐祛魅的具象体现。
在概念狂飙的大背景下，优必选作为头号种子选手，自然成为投资者追捧的热门标的。但随时间推移，冷静下来的市场开始审视优必选的实际业务表现和盈利能力。
在现实与高估值存在较大差距的情况下，“泡沫”破碎也不足为奇。
而进入2024年，优必选似乎与落地“杠上了”。
在优必选全新一代工业人形机器人Walker S亮相敲钟，大出风头后，优必选接连宣布已与四家头部汽车厂商建立战略合作关系，进入车厂实测。
作为AI届春晚WAIC大会的“常青树”，优必选今年破天荒的缺席也让外界议论纷纷，有媒体猜测是因为优必选已将重心转移至工业端的应用，不过这一说法并未得到官方盖章。
Walker X在2021 WAIC现场
但没赶上趟的优必选，还是让不少人对其失了信心，反映在股价上的是WAIC开幕第二日，公司以大跌16.67%收盘。
事实上，优必选近年来一直处于亏损状态。
据招股书，2020年至2023上半年，优必选分别亏损约7.07亿元、9.175亿元、9.874亿元和12.646亿元。不仅如此，公司的毛利率也在下滑，从2022年的39.4%降至2023年的31.5%。
这种连年亏损且亏损面不断扩大的状况，无疑给投资者敲响警钟。
即使根据近日披露业绩报告，2024上半年优必选预计收入约4.5亿人民币至5亿人民币，同比增幅72%-91%，成绩喜人，但也未能扭转股价颓势。
毕竟，在“烧钱”已是明牌的情况下，赚得多了，不代表亏得就变少了。
四进车厂，探索新路
资本市场表现不佳，但在产业布局上，优必选无疑已走在行业前列。
2月，优必选官宣工业版人形机器人Walker S已进入蔚来第二先进制造基地总装车间“实训”，这也是人形机器人首次在国内汽车生产线上进行实际应用测试；
5月，优必选与东风柳汽签署战略合作协议，Walker S将在东风工厂包括安全带检测、车门锁检测、车身质检、油液加注、前桥分装、配置刷写等一系列的多样化任务；
7月，优必选与一汽大众达成合作，将共同探索人形机器人在工业场景的深度应用，打造高智能化和柔性化的生产线及汽车超级无人工厂；
8月，优必选官宣与吉利、天奇股份达成战略合作，优必选的工业版人形机器人Walker S Lite将入驻极氪5G智慧工厂，在CTU入库上料工位协同员工执行搬运任务，能在搬运15公斤的箱子情况下稳定行走，展示了优必选在轻量化和快速部署方面的进步。
从蔚来到东风柳汽，再到一汽大众，如今又来到吉利，优必选仿佛化身“车企收割机”，汽车制造产业链的朋友圈也日益壮大。
汽车制造业作为传统的劳动密集型产业，特别是在总装环节，自动化程度相对较低，人形机器人有望在这一领域发挥重要作用。
优必选创始人周剑曾表示，汽车总装生产线的自动化率不到30%，人形机器人在这个领域能够成为替代人工的自动化工具。
而此次Walker S Lite的工作内容从之前的质检、检测变成了搬运，这种转变或许意味着优必选在寻找更适合人形机器人的应用场景，在实测中不断试错、前进。
然而，目前的“实训”阶段仍然只是一个开始。
人形机器人能否真正取代人类的部分重复劳作，在效率、灵活性、以及更重要的成本方面令人满意，还有很长一段路要走。
以目前人形机器人的高昂成本来说，在中国庞大的人口基数面前，其性价比完全不够打。
写在最后
优必选的股价“脱水”，从某种意义上说，是市场对人形机器人行业过高期望的一次理性回归。即便是最前沿、最具潜力的领域，也需要经历从概念到商业化的漫长过程。
而对优必选来说，当前的困境既是挑战，也是机遇。
它迫使公司必须更加聚焦于核心技术的突破和商业模式的创新，这反而可能加速其向真正的科技巨头转变的进程。
展望未来，人形机器人行业的发展前景依然广阔。
随着技术的不断进步，成本的逐步下探，以及更多创新应用场景的出现，人形机器人终将真正融入社会，成为改变人类生产和生活方式的重要力量。
而在这个过程中，像优必选这样的先行者，必将扮演关键角色。
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