比亚迪入股的企业，IPO终止

　　近日，又一锂电产业链企业IPO按下“终止键”，江西铜博科技股份有限公司撤回了IPO辅导备案。

　　江西铜博科技股份有限公司成立于2016年，是一家专业从事各类单、双面光高性能电解铜箔研发、生产和销售的国家级高新技术企业。

　　2022年―2023年，该企业锂电铜箔市场占有率连续两年在国内铜箔行业排名前五，产值连续两年增长超20%。

　　比亚迪入股

　　2022年，受益于下游新能源汽车需求的快速增长，动力电池原材料价格疯涨，比亚迪也开始加速向上游产业链延伸。

　　当年3月，江西铜博科技有限公司发生工商变更，新增比亚迪为股东，持股3.5%。

　　同年，铜箔龙头企业诺德股份还宣布，筹划通过发行股份及支付现金的方式购买铜博科技100%股权，双方甚至已经签署了《股权收购框架协议》。

　　虽然最终没有达成收购，但彼时江西铜博便已经收获了包括宁德时代、比亚迪、万向123及蜂巢能源等在内的电池企业客户，发展形势一片大好。

　　值此之际，铜博科技董事长李衔洋表示，2023年公司将力争实现IPO。

　　事实也确实如此，进入2023年后，铜博科技就与海通证券签署辅导协议，并在江西证监局办理辅导备案登记，由此开启上市辅导工作。

　　随后，双方解除辅导关系，铜博科技在同年8月重新启动IPO辅导备案，辅导机构为国金证券。

　　今年4月3日，该公司辅导的最后一期已经完成，但却并未进行后续流程，而是选择了撤回IPO。

　　尽管铜博科技未说明撤回IPO的原因，但2024年不少锂电企业IPO折戟，多数是基于目前市场环境等因素考虑。

　　在过去的几年时间里，各锂电铜箔企业基本处于满负荷生产状态，大量产能投入市场。

　　而在近两年供需失衡的影响下，行业的毛利率大幅度下降。数据显示，2023年整个锂电铜箔行业的平均毛利率仅为6.4%，相比2022年的19.8%减少了13.4个百分点。

　　预计整个锂电铜箔的低毛利率和低开工率或将持续2024年全年。

　　不止一家企业撤单

　　供需失衡的阴云之下，锂电行业已一改此前高歌猛进状态，发展逐步趋于理性，对于募资扩产的态度也愈发谨慎。

　　6月4日，江西铜业公告，公司拟终止分拆江铜铜箔至深圳证券交易所创业板上市并撤回相关上市申请文件。具体原因是铜箔产品市场价格及加工费水平出现一定程度下跌，导致公司全年业绩同比下降，甚至单季度出现小幅亏损。

　　铜博科技、江铜铜箔IPO的终止，仅是一个缩影。此前，包括诚捷智能、京阳科技、双登股份、杰锐思、华一股份在内的锂电企业IPO也已终止。

　　显然，锂电IPO企业的热情正逐渐消退。

　　就目前来看，多家锂电企业IPO计划终止，与市场行情转变有关。

　　一方面，现阶段IPO政策收紧和监管升级导致企业上市难度增加。

　　2023年，监管层发布政策就对IPO提出扶优限劣，聚焦主营业务等多项要求，同时收紧IPO过会企业数量。

　　今年上半年，三大交易所共受理了32家企业，去年同期受理了590家企业，同比降逾94%；共有31家企业上会审核，去年同期则高达207家，同比降逾85%。

　　另一方面，锂电行业也一改高歌猛进的状态，发展逐步趋于理性。

　　在产能过剩来临后，锂电市场竞争变得更加激烈，企业共同面临产能利用率、毛利率水平、研发技术竞争力等方面的挑战，新一轮产业周期已将来临。

　　洗牌风险来临之际，不少锂电企业愈发关注现有产能利用率，进而放缓了项目投资扩产的步伐。

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