板块涨跌幅：本周交运板块下跌0.3%，表现优于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为公交指数(25.7%)、港口指数(1.7%)、铁路指数(1.4%)；跌幅前三的分别为快递指数(-3.4%)、航空指数(-2.1%)、物流综合指数(-1.9%)。航空机场板块中无上涨个股；跌幅前三的分别为吉祥航空(-4.9%)、华夏航空(-3.6%)、深圳机场(-2.9%)。
航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比下降。1）7月22日-7月26日，日均执飞航班量：南方航空2419.40 架次，周环比减少2.73%；东方航空2454.60 架次，周环比减少3.05%；中国 国航1704.80架次，周环比减少2.77%；春秋航空522.20架次，周环比减少1.89%；吉祥航空404.00架次，周环比减少0.56%；海南航空822.60架次，周环比减少2.09%；华夏航空333.80架次，周环比减少7.39%。2）7月22日-7 月26 日，平均飞机利用率：南方航空8.70 小时/日，周环比减少3.33%；东方航空8.50小时/日，周环比减少3.41%；中国 国航8.10小时/日，周环比减少3.57%；春秋航空9.30 小时/日，周环比减少1.06%；吉祥航空9.80 小时/日，周环比减少1.01%；海南航空9.30 小时/日，周环比减少3.12%；华夏航空6.50 小时/日，周环比减少7.14%。
机场：国内航线周环比下降，国际航线周环比增减不一。1）7月22日-7月26日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场974.40 架次，周环比减少4.55%；北京首都机场901.40架次，周环比减少5.64%；广州白云机场1099.60架次，周环比减少3.91%；厦门高崎机场410.60 架次，周环比减少11.56%；上海浦东机场875.80架次，周环比减少3.49%；上海虹桥机场687.20 架次，周环比减少3.29%。2）7 月22 日-7 月26 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场92.00 架次，周环比增加1.42%；北京首都机场185.00 架次，周环比减少1.45%；广州白云机场221.40 架次，周环比减少1.66%；厦门高崎机场50.00 架次，周环比减少2.23%；上海浦东机场440.00 架次，周环比增加0.69%；上海虹桥机场16.00 架次，与上周持平。
投资建议：原油价格走低，成本有望下降。7 月26 日，英国布伦特原油现货价报收于81.35美元/桶，相比于上周下跌4.00美元/桶，周环比下降4.69%，相比于去年同期下跌2.69美元/桶，年同比下降3.20%。目前布伦特原油价格回归至近期较低水平，预计将有效缓解航司航油成本压力。随着台风影响减弱，预计航空客流将持续回升，暑运供需两旺格局有望再现。整体看，今年行业恢复趋势向好，航班运行效率持续提升，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现有望持续改善。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空，建议关注三大航、上海机场、白云机场、中信海直。
风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。
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