【数据分析】PVC库存数据解读|瑞达期货_新浪财经

数据概况：

据隆众资讯统计，截至7月19日PVC库存（21家样本）60.30万吨，环比-0.81%，同比+26.52%。

看点1：检修难抵需求低迷，库存高位去化缓慢

受PVC产能扩张影响，近年来PVC库存呈现逐年上升趋势。2024年上半年投放产能约60万吨，较2023年底增长月2.2%。与之相对，下游需求增长缓慢，导致二季度以来PVC库存并未像往年一样呈去库趋势，反而稳定在60万吨附近。6月下旬以来国内PVC装置密集检修，渤化发展80万吨、青岛海湾100万吨、唐山三友40万吨等大型装置陆续停车检修。7月18日PVC周度产能利用率在70.40%，较6月21日减少9.37%，处于历史同期低位。下游需求方面，PVC下游开工率偏弱。7月12日，华南、华东、华北地区PVC下游开工率分别在52%、52%、48%附近，均处于历史同期低位。上游装置检修难抵下游需求低迷，PVC库存高位去化缓慢。

看点2：下旬大量装置回归，库存去化难度较大

7月下旬烟台万华、中烟内蒙古等约80万吨装置检修，前期检修的包括青岛海湾100万吨在内的装置将回归，预计供应压力上升。内需方面，高温、降水天气将持续打压下游开工，预计下游开工率低位维稳。外需方面，对印度的出口受季风雨季持续影响。综合来看，7月下旬PVC库存去化难度较大。

观点：7月拐点难觅，关注8月数据

前期检修装置回归叠加需求持续偏弱，预计7月下旬库存拐点不会出现。8月，山西北元110万吨装置、德州实华80万吨装置有检修计划，届时供应压力或将缓解。随着“金九银十”下游旺季临近，下游厂商消耗或将成为8月PVC库存去化的主要驱动因素。