中远海控等：行业下行周期漫长评级下调|中远海控_新浪财经

【7 月 15 日，摩根士丹利在研究报告中称】即使红海冲突持续，集装箱货运业至少需两至三年才能消化供应过剩情况，预计行业将进入长期且痛苦的下行周期。该行将中远海控 A/H 股及东方海外的评级降至“减持”，并将中远海控 H 股目标价削 35.6%至 8.5 元，东方海外目标价减 21.9%至 89 港元。同时，将海丰国际的目标价降 12.1%至 16 港元，维持“与大市同步”评级。该行指出，红海冲突虽暂缓行业下行周期，但其影响正减弱，供应风险累积。自 2021 年行业见顶后，至今年中行业运力已累增 19%，估算至明年底运力将再增 10%。而国际贸易每年仅升 3%至 4%，意味着今年旺季将是未来两至三年现货运费的峰值。在即将到来的下行周期，行业或将回到盈亏平衡甚至亏损状况，红海冲突仅影响周期调整幅度，不改变周期方向。同时，欧洲带来有限的需求上行风险，美国展望正在改善。