6月11日， 贵州茅台 (600519.SH)放量大跌逾3%，总市值降至1.97万亿元。
《投资快报》记者留意到，今年以来，茅台飞天53度500ml批价已由年初2700元/瓶左右，跌至2445元/瓶左右，拼多多平台上目前售价低见2390元/瓶。
贵州茅台方面表示，公司已注意到股价波动，目前生产经营正常。针对茅台酒市场批价持续下跌，公司称会“实时关注”，公司称近期销售情况正常。
放量重挫茅台股价创18个月来新低
截至当天收盘，贵州茅台股价报1569元，跌幅3.1%，成交金额111亿元，《投资快报》记者留意到，这一跌幅为仅次于1月17日(3.84%)的年内第二大跌幅，收盘价则为2022年12月5日以来新低。
《投资快报》记者留意到，端午节前后，飞天茅台酒(53度 500ml)批价持续下跌。据今日酒价数据，今年以来，茅台酒批价已由年初2700元/瓶左右，跌至2445元/瓶左右。拼多多平台上目前售价低见2390元/瓶。另一百亿核心单品茅台1935的拼多多上售价低见845.5元/瓶，与I茅台上1188元/瓶,价差342.5元。
市场人士分析指出，茅台股价的大跌，或是受消息面的影响。有媒体报道称，端午这天，飞天系列全线暴跌。据不二酱平台发布的信息，2023—2024年原箱跌5元—10元/瓶，2024年散瓶跌价40元/瓶;生肖系列，兔年、虎年、猪年跌价30元—50元/瓶，鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶;其他系列，三十年跌100元/瓶。
媒体援引业内消息称，近日，“黄牛”集体反水。“撸毛圈”因茅台酒价格近期持续大幅杀跌和电商的一些游戏规则，纷纷发起反击。短时间内，就有几万黄牛在酒品行全部申请开票。有黄牛在微信群称：“让电商砸黄牛的碗，那我们就砸他们的锅。”市场上甚至传出"黄牛党"跑路的消息。
值得注意的是，2500元被定义为飞天茅台经销商能够盈利的安全线，随着这一价格被跌破，有部分经销售表示暂停收茅台所有产品。国投证券指出，由于高端需求疲软、茅台发货结构和节奏等原因，茅台批价仍然震荡下跌，市场担心存在金融属性反噬现象，即跌价预期不仅弱化投资需求还会促使部分收藏产品被释放出市场。
“当前主要矛盾还是在于需求弱，直营体系及非标产品在没有较高价差后，黄牛不再扮演分销渠道的角色，相应的产品很难有效触达到消费者端，导致价格非理性定价。如非标等产品消费场景较为小众，在放量后导致供需不平衡严重进而批价下行，在利差收窄后黄牛体系运转不开，进而加剧实际供给和需求的矛盾。”国投证券称。
白酒 价格面临压缩贵州茅台暗示控量稳价格
茅台，只涨不跌的神话已经矗立了近十年之久。当茅台飞天酒的价格开始下滑，这无疑在整个白酒行业投下了一颗重磅炸弹。当天，除贵州茅台外， 五粮液 (000858.SZ)、 泸州老窖 (000568.SZ)、 古井贡酒 (000596.SZ)、 山西汾酒 (600809.SH)等跌幅也较大。
据记者调查，目前五粮液的普五、泸州老窖的1573以及郎酒的老青花郎等高端白酒，其价格主要集中在900-1000元的价格区间。然而，一旦飞天茅台的价格持续下跌，这一价格区间势必将受到严重挤压，其他白酒品牌的市场空间也将面临被压缩的风险。
业内人士表示，在当前复杂的经济环境下，每个行业都难以独善其身，白酒行业也不例外。其进一步指出，茅台近几年供应充足，这使得社会库存充裕，茅台的稀缺性降低。在供需关系的影响下，供应增加可能会导致价格下降。同时，这也意味着茅台不再像以前那样稀缺，从而降低了其金融属性。
值得一提的是，面对价格跌跌不休的情况，贵州茅台已使出了双管齐下的办法来控价。近日，有消息显示，多地暂停“达标”企业申购1499元/瓶飞天茅台的政策。背后原因即是申请公司数量过多，名额已然饱和。这一变化实际上暗示了茅台已经在积极采取控量措施，以稳定市场价格。
叫停“达标”企业申购1499元/瓶飞天茅台仅仅几天之后，茅台又再度出手。宣布旗下“巽风酒”(属茅台酒品类)将在6月19日试运营期结束后进行优化工作，同时，“巽风酒”数字藏品的合成行权也将暂停，已经合成且还未失效的数藏凭证还可继续行权激活，后续重新开放时间以公告为准。
国泰君安 研报称，白酒行业当前呈现低现实、低预期的特征，行业预期尤其是茅台批价经过本轮调整后将迈入新均衡。随着茅台等龙头酒企对于稳定、有质量的增长更加注重，预计行业向各价位龙头集中的结构性增长趋势将持续，底部价值仍凸显，边际上关注批价变化趋势。
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