新易盛(300502)：AI革命打开公司成长空间高速率光模块有望加速放量|新易盛_新浪财经

新易盛：涵盖全系列光通信应用的

公司大力拓展海外业务，前沿技术全面布局。公司已成功推出业界最新的基于单波200G 光器件的800G/1.6T 光模块产品，高速光模块产品组合，涵盖VCSEL/EML、硅光、薄膜磷酸锂等技术解决方案；推出400G 和800G ZR/ZR+相干光模块产品、以及基于LPO 方案的400G/800G 光模块。公司是国内少数具备100G、400G 和800G 光模块批量交付能力的、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业。

盈利预测、估值与评级：新易盛是行业领先的高端光模块公司，800G/1.6T 高速率光模块未来给公司带来的潜在高业绩增长，我们上调公司24-25 年归母净利润预测为16.63 亿/24.46 亿元（调整比例为+42%/+60%），新增26 年归母净利润预测为35.44 亿元，对应目前PE 估值为38X/26X/18X。考虑到公司的高端光模块产品正在快速导入头部客户，有望给公司业绩带来持续贡献，维持“买入”评级。

风险提示：技术升级风险；市场竞争的风险；贸易争端带来的风险

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