金价高位,下单谨慎。
福建周宗文家族的珠宝生意,赚钱能力下滑。
4月底,他创立的周大生披露,今年1-3月,净利润3.41亿元,比上年少了2410万元。
“主要是费用增加了。”《21CBR》记者致电周大生的投资者关系部门,负责人解释,因自营门店增多,导致租金和人工费用增加。
赶上黄金大热,这两年,周宗文大力拓展版图,总门店数已超5100家。
2023年,周大生创下历史最好业绩,全年揽收163亿元,同比增长超四成,净赚13.16亿元,增加两成。
2024年胡润富豪榜显示,周宗文身家145亿元,比上年多了15亿元。
不料,好势头遇阻。黄金赛道高度内卷,高位运行的金价,打击了终端消费热情。
今年,周家生意也有挑战。
1
销售承压
年初至今,周大生的足金价格,每克由624元涨至707元,涨幅13%。
金价屡创新高,却不一定是好事,人们的黄金消费,两极分化:金条、金币,越涨越买;黄金首饰消费,暂时规避。
中国黄金协会数据显示,1-3月,黄金首饰消费,同比微降3%,金条及金币则大涨26.77%。
同期,周大生的素金收入有45.13 亿进账,同比增长三成。
素金是周大生的主打品类,占总收入近九成,销售也有压力。
周大生投资者关系部门负责人告诉《21CBR》记者,3月份,金价大幅上涨10%,终端消费者观望情绪更多,门店销售有所下滑,经销商补货需求也有影响。
一位周大生店员向记者提到,最近几个月,顾客对于大克重的金镯等产品,下单更谨慎,“很多人担心买在高位。”
金价飙涨,也拖累了周大生的黄金租赁业务。
为对冲金价波动风险,减少资金压力,珠宝品牌多向银行租借黄金加工、销售,到期后再归还等量黄金,并支付相应手续费。
若金价上涨,有可能产生损失。
1-3月,周大生的黄金租赁业务产生的投资亏损,达1182万元。
经营承压,周大生的扩张节奏放缓。前3个月,净增门店23家,对比去年平均每月新开40家店,速度变慢。
分红计划倒不受影响。
周大生计划,未来三年,在利润为正且无重大现金支出情况下,分红不少于年度可分配利润的50%。
去年,其合计派发现金7.06亿元,超过净利润一半。
周家是最大的受益方,周宗文夫妇及其儿子周飞鸣,合计持有周大生63.20%的股权,一年分红进账4.46亿元。
2
高歌猛进
周大生是珠宝圈的后起之秀。
1999年,周宗文与妻子周华珍创立品牌时,周大福、周生生等港资品牌,进入内地开疆辟土,国内品牌老凤祥、潮宏基也占据一席之地。
周宗文夫妇走差异化路线,以钻石镶嵌为产品主力,主攻三四线城市,吃到了下沉婚嫁市场的红利。
尤其过去三年,周大生突飞猛进。
2020年之前,周大生的营收徘徊在50亿元左右。
究其原因,一是门店扩张,过去三年新增门店940家;二是产品重心转向黄金。
2021年,钻石衰、黄金兴,周大生快速调整业务重心,将素金作为主力产品,打造了八大黄金产品线,匹配差异化人群。
黄金大卖,周宗文大赚。2023年,素金类产品收入大涨六成,达到137亿元。
曾扛起半边天的钻石镶嵌产品,收入缩至9亿多,仅占收入的5.63%,逐步边缘化。
具体到门店上,进账也多了。过去一年,自营平均单店收入557.76 万元,同比增加两成多。
卖得最好的自营门店——天津乐宾百货专柜,仅靠42平米的店面,一年创收3426万元,平均日入10万元。
转型的代价,是利润越来越薄。
黄金产品价格透明,溢价相对低。周大生的素金产品,毛利率只有8.66%,不到钻石产品的三分之一。
黄金产品占比增大,周大生的整体毛利率一路走低,现在只有15.57%,而转型前,其毛利率最高达45.73%。
饶是收入倍增,其净利润一直徘徊在10亿至13亿左右。对比2020年,去年的收入多了111亿,净利润只多了3亿元。
3
下场卖货
周大生的珠宝生意,曾以高净利率著称,巅峰时高达20%。
转型至今,净利率降至8%,同期的周大福、老凤祥的净利率分别为5.78%、3.1%,均逊色于它。
这与其业务模式有关。周大生以加盟为主,现有门店中,93.4%为加盟店,每年贡献总收入的七成以上。
其将生产全部外包,供给加盟商的黄金产品,多由指定供应商供货,周大生收取加盟费和品牌使用费,其总部设于深圳水贝,靠近供应商和货源地。
总部直接供货的只有两类:一是涉及品牌标志款、特色款、经典款的黄金产品;二是钻石镶嵌类产品。
该模式下,周大生在赚取批发收入、管理费之外,还会收取品牌使用费。
2023年,靠收品牌费,一年进账8.62 亿元。今年前3个月又收了2.36亿元。贴牌业务,成为其高净利率的关键。
不过,加盟渠道管控难度大,两年前,有个别门店假借周大生品牌,售卖未经授权的“冰墩墩”,暴露其管理问题。
这几年,周宗文加码自营体系。
他一手抓线下,开出更多自营门店。截至3月末,全国自营门店增加到331家,收入占比提升到12%。
多数自营店开在一二线城市,没有中间商赚差价,利润高得多。
去年,其自营店的单店毛利为146万元,是加盟店的3.6倍。
同时,他一手抓线上,发力电商业务,去年累计卖了467.02万件金饰,收入猛增六成至25亿元。
只是,亲自下场卖货,需要承担更多经营成本。
今年前3个月,周大生增加了租金、人工、电商及营销投入,销售费用增加了6400万元,对净利略有影响。
好消息是,金价已现回调趋势,周大生趁着“五一”假期,推出每克黄金优惠60元的活动,积极抢客。
待消费者热情回归,周家的生意,或许能迎来复苏。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/0/w400h400/20231127/9ece-7520e4e0c86423a0c596834c30eb42ea.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)