友发集团(601686):焊管龙头地位持续巩固

友发集团(601686):焊管龙头地位持续巩固
2024年05月03日 09:53 腾讯自选股综合

本报告导读:

公司2023 年业绩符合预期,24Q1 业绩略不及预期。随着基建等领域需求回暖,且公司新投项目产能释放,经营逐步步入正轨,公司盈利有望进一步提升。

投资要点:

维持“增持”评级。2023、24Q1 归母净利润5.70、0.01 亿元,同比增91.85%、降99.37%,24Q1 业绩低于预期。考虑行业需求仍承压,下调24-25 年归母净利润预测7.20/8.13 亿元(原10.62/12.12 亿元),新增26 年归母净利润预测8.86 亿元,对应EPS 0.50/0.57/0.62 元。参考可比公司,给予24 年13 倍PE 估值,下调目标价至6.55 元(原7.69 元),维持“增持”评级。

2023 实现量利齐升,2024Q1 利润率承压下降。2023 年公司焊管产销量为2028、1360 万吨,同比增0.86%、降0.26%;单位产品净利润为41.91 元/吨,同比升92.35%。2023 年面对行业需求下行压力,公司仍实现了焊管产量及单吨利润的双升。但2024Q1 面对需求持续下行压力,公司毛利率、净利率有所下降,分别由2023 年的2.85%、0.94%降至2024Q1 的2.30%、0.03%。后期随着基建等领域需求回暖,公司盈利能力仍有望回升。

加快新落地项目投产达产,盈利能力有望提升。2023 年公司控股子公司唐山友发新型建材净利润为-1.85 亿元,主要系其产能未完全投产、达产,导致各项费用较高,且新开发市场的销售费用较高。截至2023 半年报,唐山友发新型建材规划的200 万吨盘扣脚手架产能已建成100 万吨,后期公司将重点提高产销量,以摊薄各项费用,提升盈利水平。此外,公司仍有不锈钢扩建、邯郸友发方管方镀改扩建等项目仍在推进中,随着新投项目逐步投产,公司产品结构有望进一步优化,盈利能力有望提升。

龙头地位持续巩固,积极拓展海外布局。公司是国内焊管龙头,产销规模连续18 年全国第一。公司正在同步寻求东南亚、中东等海外生产基地的布局。公司龙头地位持续巩固,且未来有望逐步实现全球化布局。

风险提示:需求回暖不及预期,新项目投产、达产不及预期。

股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
净利润 投产 友发集团 友发

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 2-18 20:36
2025蛇年投资大趋势 把握AI驱动的科技新周期
开播时间 | 2-18 20:30
百度2024年第四季度业绩说明会
开播时间 | 2-18 20:00
博时基金 陈奥:金价再破新高!关税隐忧下的资产新态?
开播时间 | 2-18 20:00
「2025蛇年投资大趋势 」对话景顺长城基金农冰立:把握AI驱动的科技新周期
开播时间 | 2-18 19:00
创金合信基金 小仙女、刘扬:唠唠科吧丨科技大爆炸,谁是真成长?
开播时间 | 2-18 19:00
《智客星球》大辩论:马斯克的Grok和OpenAI、DeepSeek哪家强?
开播时间 | 2-18 16:00
永赢基金:医疗持续火热!机会来了?
开播时间 | 2-18 16:00
嘉实基金:【基金经理展开说】投资进阶,如何让固收+从容?
开播时间 | 2-18 16:00
光大证券李泉:锂电池行业打造第二增长极,新型储能迎来政策利好
开播时间 | 2-18 15:30
国投瑞银:追上白银热点 | 美联储暂缓降息?白银几何?
开播时间 | 2-18 20:36
2025蛇年投资大趋势 把握AI驱动的科技新周期
开播时间 | 2-18 20:30
百度2024年第四季度业绩说明会
开播时间 | 2-18 20:00
博时基金 陈奥:金价再破新高!关税隐忧下的资产新态?
开播时间 | 2-18 20:00
「2025蛇年投资大趋势 」对话景顺长城基金农冰立:把握AI驱动的科技新周期
开播时间 | 2-18 19:00
创金合信基金 小仙女、刘扬:唠唠科吧丨科技大爆炸,谁是真成长?
开播时间 | 2-18 19:00
《智客星球》大辩论:马斯克的Grok和OpenAI、DeepSeek哪家强?
开播时间 | 2-18 16:00
永赢基金:医疗持续火热!机会来了?
开播时间 | 2-18 16:00
嘉实基金:【基金经理展开说】投资进阶,如何让固收+从容?
开播时间 | 2-18 16:00
光大证券李泉:锂电池行业打造第二增长极,新型储能迎来政策利好
开播时间 | 2-18 15:30
国投瑞银:追上白银热点 | 美联储暂缓降息?白银几何?
上一页下一页
1/10

热门推荐

台媒:艺人王大陆因涉嫌逃兵役被逮捕,目前正接受侦讯 收起
台媒:艺人王大陆因涉嫌逃兵役被逮捕,目前正接受侦讯

台媒:艺人王大陆因涉嫌逃兵役被逮捕,目前正接受侦讯

  • 2025年02月18日
  • 03:44
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 155,278
APP专享
美媒:拒绝向马斯克交出数据,美社保局长被撤职

美媒:拒绝向马斯克交出数据,美社保局长被撤职

  • 2025年02月18日
  • 05:36
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 5,289
APP专享
载近80人,加拿大一客机着陆时突发事故,机身翻覆现场升起浓烟!

载近80人,加拿大一客机着陆时突发事故,机身翻覆现场升起浓烟!

  • 2025年02月17日
  • 22:08
  • APP专享
  • 北京时间
  • 3,640
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.26 -1.16%
京东方A 4.53 -1.31%
TCL科技 4.88 -2.20%
中远海控 14.63 -1.22%
格力电器 43.03 -1.47%

7X24小时

  • 04-29 瑞迪智驱 301596 25.92
  • 04-25 欧莱新材 688530 9.6
  • 04-01 宏鑫科技 301539 10.64
  • 03-29 灿芯股份 688691 19.86
  • 03-27 无锡鼎邦 872931 6.2
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部