金马游乐（300756）4月25日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入7.38亿元，同比增长81.96%；归母净利润4616.48万元，同比扭亏；扣非净利润3337.35万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2053.7万元，同比下降71.68%；报告期内，金马游乐基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为3.82%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。
以4月24日收盘价计算，金马游乐目前市盈率（TTM）约为52.37倍，市净率（LF）约为1.74倍，市销率（TTM）约为3.27倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，金马游乐近三年营业总收入复合增长率为24.46%，在其他专用设备行业已披露2023年数据的41家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为73.14%，排名3/41。
年报显示，公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及创新文旅终端项目投资、规划、建设、运营、赋能于一体的综合型文旅服务企业。
分产品来看，2023年公司主营业务中，游乐设施收入3.95亿元，同比增长49.80%，占营业收入的53.53%；虚拟沉浸式游乐项目收入2.68亿元，同比增长218.96%，占营业收入的36.23%；配件及维修收入0.52亿元，同比增长27.24%，占营业收入的6.99%。
截至2023年末，公司员工总数为981人，人均创收75.28万元，人均创利4.71万元，人均薪酬16.27万元，较上年同期分别增长112.19%、318.65%、1.25%。
2023年，公司毛利率为35.40%，同比下降1.55个百分点；净利率为6.22%，较上年同期上升12.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为25.90%，同比下降5.68个百分点，环比下降7.20个百分点；净利率为-69.72%，较上年同期上升10.18个百分点，较上一季度下降80.82个百分点。
分产品看，游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目、配件及维修2023年毛利率分别为27.70%、41.17%、61.60%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.04亿元，占总销售金额比例为54.67%，公司前五名供应商合计采购金额0.47亿元，占年度采购总额比例为21.92%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.82%，较上年同期上升6.08个百分点。公司2023年投入资本回报率为3.12%，较上年同期上升6.5个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2053.70万元，同比下降71.68%；筹资活动现金流净额2.66亿元，同比增加2.80亿元；投资活动现金流净额-2.69亿元，上年同期为-1.39亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.51亿元，上年同期为-0.81亿元。
2023年，公司营业收入现金比为76.76%，净现比为44.49%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业82/87）；固定资产周转率为3.49次，上年同期为1.86次（2022年行业平均值为4.01次，公司位居同行业75/87）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.75次、1.07次。
2023年，公司期间费用为1.63亿元，较上年同期增加945.77万元；但期间费用率为22.07%，较上年同期下降15.76个百分点。其中，销售费用同比增长38.28%，管理费用同比增长2.43%，研发费用同比下降14.55%，财务费用由去年同期的-728.53万元变为-374.10万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少34.55%，占公司总资产比重下降10.97个百分点；交易性金融资产较上年末增加171.92%，占公司总资产比重上升6.14个百分点；在建工程较上年末增加102.94%，占公司总资产比重上升4.50个百分点；应收账款较上年末增加37.38%，占公司总资产比重上升1.48个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少26.41%，占公司总资产比重下降11.29个百分点；其他流动负债较上年末减少87.45%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；应付账款较上年末增加44.73%，占公司总资产比重上升0.70个百分点；应付票据较上年末增加2405.76%，占公司总资产比重上升0.81个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.52亿元，占净资产的25.38%，较上年末减少1.86亿元。其中，存货跌价准备为3746.18万元，计提比例为9.62%。
2023年全年，公司研发投入金额为2939.63万元，同比下降14.55%；研发投入占营业收入比例为3.98%，相比上年同期下降4.50个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，截至报告期末，公司取得有效授权专利215项，其中发明专利50项（含1项美国发明专利）、实用新型专利115项，外观专利50项，取得计算机软件著作权9项、作品著作权18项，团队累计参与制定行业国家标准26项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.20%，相比上年末下降10.76个百分点；有息资产负债率为0.09%，相比上年末下降0.04个百分点。
2023年，公司流动比率为2.30，速动比率为1.73。
年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，持股最多的为何锐田，占比2.566%。在具体持股比例上，何锐田持股有所上升，邝展宏持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8984户，较三季度末下降了471户，降幅4.98%；户均持股市值由三季度末的30.80万元下降至28.42万元，降幅为7.73%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
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